产业观察(2)07年06月

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分类：多元视角信息 作者：

内容：

6月4日 北京多元经济研究中心 电话：010-63357009 第631期

产业观察提供一个从实业面观察经济脉动的窗口，与行业报告的最大不同在于其具有最敏感的时效性，特别适合证券投资人士借鉴。

目 录

u 产业动态 2

【数据显示前4个月房地产市场需求仍较旺盛】 2

【一季北京新建商品房价格上涨9.8%】 2

【前4月有色金属工业投资293.8亿 增长48%】 3

【发改委将继续抑制钢铁出口】 3

【一季汽车重点企业利润增近七成】 4

【船舶制造业步入快速发展周期】 4

【电子信息产业出口增速放缓3.1%】 4

【发改委预计今年生物产业增速超17%】 5

【化肥和能源价格上涨 国际粮食价格压力可能持续】 5

【上游饲料行业获益于畜产品价格上涨】 6

【中国煤炭进出口形势分析】 7

u 产业机会预测 8

【核电设备生产行业前景可期】 8

【中国消费品市场每年将扩大1万亿元】 9

【世界渔业资源衰退 养殖业成重要产业】 9

【经济型酒店利润上涨空间或达10倍】 10

u 产业风险预警 10

【方便面行业面对成本上升压力】 10

【成品油批发门槛提高 中小批发企业或遭淘汰】 11

【原料药复产、扩产之风隐隐拂面而来】 12

产业动态

【数据显示前4个月房地产市场需求仍较旺盛】

国家发改委日前发布报告透露，前4个月，全国新建商品住宅销售面积大于竣工面积２．０２倍；销售面积增幅快于竣工面积增幅６．７个百分点。与此同时，商品住宅空置面积同比下降０．８％。全国房地产市场需求仍较旺盛。

报告认为，当前房地产市场存在三方面问题：新建商品住宅供需矛盾较大，除北京、天津等个别城市销售面积有所下降，其它城市需求均较旺盛；９０平方米以下普通商品住房投资仅占商品住宅投资的１７．２％，住房供应结构调整任务仍十分艰巨；房价涨幅虽总体平稳，但新建商品住房销售价格仍有不同程度上涨。　

报告指出，前4个月全国房地产开发完成投资同比增长２７．４％，增幅同比加快６．１个百分点。房地产开发资金充足，贷款和利用外资增速较快，银行贷款到位增长２４．６％，外商直接投资增长１３６．５％。

前4个月，７０个大中城市新建商品住房销售价格涨幅在６％左右波动。其中，４月份新建商品住房销售价格同比上涨５．３％，涨幅较大的城市包括：北海２３．６％、深圳１１．３％、北京１０．７％。 <back>

【一季北京新建商品房价格上涨9.8%】

一、今年一季北京新建商品住房价格上涨9.8%。但是，房价一边在涨，而另一边商品房的销量却在下降,特别是价格在15000元的高档商品房，更是出现滞销的情况。今年以来北京高档商品住宅的成交量出现明显的萎缩。

1、今年1至4月商品住宅成交量较去年同期下近50%。其中价位在15000元以上的高档商品住宅最为明显。2007年1至4月入市的高文件住宅项目占开盘总数的1/5，高档住宅的销售率仅为22.8%。

2、楼盘小户型的销售比较好，但90平方米以上的大户型销售并不乐观。截止到今年3月底北京商品住宅空置面积增长23%，其中四成房屋的空置时间已经超过一年。这些空置的房屋多为高档楼盘，而且大多分布于五环以外，户型偏大，面积多在150平米以上。

二、高档房滞销股市向好成主因

1、目前北京房地产市场上高档房滞销的现状，除受到央行连续加息、政府加快实施保障性住房计画等因素影响外，资本市场的火热分流相当一部分资金，这其实是导致高文件住宅销售速度明显下滑的一个重要原因。

2、以北京为例，买高档房的多为投资购房的，占到60%，现在股市看好，很多人把资金投向股票市场。

3、尽管受到资金分流等因素的影响，但是眼下高文件住宅楼的价格却不降反升，这说明开发商对于高档住宅的预期仍然较看好。

4、眼下虽然高文件房交易有所放缓，但是并没有出现供大于求的情况，跟以往交易火暴的情况相比，目前是进入一个相对稳定期。国家限制高档房的政策，也给高档房价格上涨带来压力，专家认为这给购买高档住宅自己居住的买房者带来较大的选择空间。 <back>

【前4月有色金属工业投资293.8亿 增长48%】

一、今年前四月有色金属工业(不包括独立黄金企业)完成固定资产投资294亿元，年增48.4%，增幅比一季回落8.66%，但投资规模仍然偏大。

1、1-4月有色金属矿山完成固定资产投资50.3亿元,年增49.6%。

2、有色金属冶炼完成固定资产投资157.74亿元,年增49.9%。

3、有色金属加工完成固定资产投资85.76亿元,年增45.4%。

二、1-4月有色金属工业本年新开工项目投资额为450亿元,年增49.8%。

1、有色金属矿山本年新开工项目投资94.1亿元,年增125%,占有色金属工业固定资产投资的比例为20.9%。

2、有色金属加工本年新开工专案投资150.2亿元,年增80.5%,占有色金属工业投资的比例为33.4%。

三、有色金属深加工及矿山本年新开工项目投资继续提高，冶炼本年新开工项目投资增幅明显回落，投资结构继续向好的方向发展。但有色金属工业完成固定资产投资及本年新开工专案投资规模仍然偏大,增速仍然过快。前四月有色金属工业固定资产投资的资金来源为372.3亿元,年增40.4%。

1、自筹资金为283.86亿元(其中企业自有资金205.26亿元)，年增44.7%,占资金来源的76.24%。

2、利用外资18.63亿元(其中外商直接投资16.09亿元),年增72.8%,占资金来源的5%。

3、国家预算内资金12.88亿元,年增112.9%,占资金来源的3.46%。 <back>

【发改委将继续抑制钢铁出口】

3日，国家发改委公布的钢铁行业一季度运行报告显示，今年一季度，国内钢铁行业产能快速释放，钢增长一改上年增幅下降的趋势，日产水平达到了年产钢4.7亿吨的水平，同期钢材价格稳步上扬，钢材产销率保持较高水平，钢铁产品出口继续保持高速增长，行业效益大幅度提高。

　　一季度，全国产钢11470万吨，同比增长22.3%；产生铁10852万吨，同比增长19.7%；产钢材12634万吨，同比增长26 .2%。同时，一季度出口钢材1413万吨，同比增长118.4%；出口钢坯178万吨，同比增长98%。进出口相抵，净出口钢材986万吨、钢坯170万吨。进口铁矿石10019万吨，增长23.4%。据统计，1-2月，钢铁行业主营业务收入4418亿元，增长45.6%；实现利润232亿元，增长3.6倍。

　　报告显示，一季度钢铁行业完成投资369亿元，同比增加44亿元，增长13.5%。发改委认为，尽管钢铁行业投资继续保持着较低的增长速度，但13.5%的增幅是近一年来最高的增长幅度，已超过2006年各月的累计增长，应该引起重视，防止投资反弹。

　　发改委报告认为，2、3月份的日产水平达到年产钢4.7亿吨的水平。由于一年中最高生产水平通常会出现在四季度，因此钢产量仍会继续增长。而形成此种情况主要原因是主要用钢行业均保持较高的增长速度，是拉动钢铁生产增速的主要动力。国际市场需求旺盛也是刺激国内产能释放的重要因素。国际市场的需求增长消化了国内大部分新增资源，有力维护了国内钢材市场价格的稳定。一季度净出口折粗钢1219万吨，占国内粗钢产量的10.6%，占国内新增粗钢资源的58.3%，消化在国内的新增粗钢资源为873万吨，一季度国内新增资源同比还少了226万吨。

　　对于行业运行中的问题，发改委报告指出，目前钢铁业整体运行情况良好，产销基本平衡，效益大幅度提高是建立在钢材大量净出口，国内市场压力转移，钢材价格不断回升的基础上，因此平衡并不稳固，同时也对完成节能减排、淘汰落后产能任务增加了较大难度。发改委将对钢铁产品出口政策的调整效果密切关注，继续抑制钢材出口的过快增长。 <back>

【一季汽车重点企业利润增近七成】

一、15家企业实现盈利，仅有昌河一家公司处于亏损。

1、今年一季国内汽车工业重点企业实现利润呈高速增长，累计实现利润总额达127.5亿元，增长70%。在16家重点企业(集团)中，15家企业实现盈利，仅有昌河一家公司处于亏损。

2、汽车工业重点企业(集团)产出指针呈快速增长，累计实现主营业务收入2298亿元，增长36.6%。

二、在16家重点企业(集团)中，主营业务收入增长率最高的是吉利集团，增长达到194%。

1、重汽集团、华晨集团、广州集团、一汽集团、东南公司和奇瑞公司实现主营业务收入增长率均呈高速增长，分别为87%、79%、76%、62.7%、55.5%和53.6%。

2、江淮集团、上汽集团和东风公司实现主营业务收入的增长率也较快，分别为27.7%、25.5%和19.2%。

3、但哈飞集团和昌河公司实现主营业务收入略有下降，分别下降0.6%和1.1%。

三、以吉利集团、重汽集团和奇瑞公司为代表的自主品牌企业表现突出，利润增长率分别达到2891%、545%和410%。不过在华晨集团、南汽集团和东南公司实现扭亏的同时，昌河公司仍为亏损，但3月亏损额比1-2月有所减少。 <back>

【船舶制造业步入快速发展周期】

一、海运费上涨使国内钢铁企业遭受巨大的压力，但是相比钢铁行业，造船业却是另外一种景象，今年一季新接订单创历史最好水准。但专家也提醒，2010年有可能成为中国船舶业的一个拐点。

1、今年一季全国新承接船舶订单是1243万载重吨，比去年同期增长67%，在新承接的订单中，主要用于铁矿石、煤炭的散货船达896万载重吨，是去年同期的6倍。

2、2006年全国规模以上船舶工业企业实现利润总额达96亿元，高于十五期间利润的总和。今年一季全行业实现利润19亿元，增长144%。

3、一季表现的最突出的特点就是新接的订单出现一个激增，而且是首次超过日本、韩国，同时也创造自己的历史最好水准。

二、中国造船业本身已经步入极速发展的周期，许多船厂的订单已经排到2010年。

1、但是在手持船舶订单中83%为出口船舶，决大多数都是以美元计价的长期合同。因此2010年大部分合同到期后，对中国船舶业将是一个考验。

2、造船市场是周期波动，有高必然有低，这个高峰可能持续到2009年或者2010年，下降对中国、对世界造船工业都是一个考验。 <back>

【电子信息产业出口增速放缓3.1%】

信息产业部：今年1至4月全国电子信息行业出口交货值增长16%；但是增长速度要比一季的19.7%下降3.1%，增速出现放缓趋势。

一、出口增速放缓直接导致电子信息制造业主营业务收入增速下降。

1、1至4月电子制造业实现主营业务收入11829.4亿元，增长17%，增长速度比前三个月的18.5%下降1.5%。

2、计算机仍然占据电子制造业重要位置。

A、计算机行业业务收入4115.9亿元，增长18%，占行业比重34.8%。

B、电子元器件行业主营业务收入增长21%以上。

C、新型消费电子产品多数保持20%的增长速度，手机产量为18497.4万部，增长36.5%。

D、液晶电视426.9万台，增长89%。

二、今年前4个月中国电子信息产业累计完成投资606.2亿元，增长32%，但增长幅度比去年同期低11.7%。

1、今年一季全行业新开工专案比去年同期减少64个。

2、进入4月情况有所好转，当月新开工项目219个，新开工项目的新增计画投资额为217亿元。 <back>

【发改委预计今年生物产业增速超17%】

国家发改委3日发布的一份报告表示，生物产品市场将会快速增长。预计2007年我国生物产业工业产业将会继续保持17%以上的速度快速增长。

数据显示，2006年医药工业实现总产值5536亿元，同比增长17.9%。

其中，生物制品制造业实现总产值418亿元，增长21.7%；医疗设备及器械制造业产值448亿元，增长27.42%。

报告认为，国家有关部门应加快出台促进生物产业发展的政策措施，对以非粮作物为原料的生物能源、生物基材料等产品进行适当补贴，制订税收优惠政策；加快组织实施生物产业重大专项，引导生物产业高水平、规模化发展，积极推进超级稻、优质高产小麦等农业良种产业化；加快推进医疗卫生体制改革，完善药品价格形成机制。 <back>

【化肥和能源价格上涨 国际粮食价格压力可能持续】

一、较低的粮食库存、强劲的需求增长，以及化肥和能源价格的上涨，都使国际粮食价格压力可能持续存在。国际粮食价格从2007年年初以来持续上涨，到4月上涨约20%，其中玉米价格增长尤为迅速。

1、通过直接或间接的途径（包括通过牲畜和禽类的饲料），粮食在食品摄入量中占很大的份额。如果仅计算直接消费的话，粮食在中国的消费者价格指数（CPI）中的权重为11%。

2、目前国际粮食库存量非常低。库存量在本市场年度末（2007年年中）降至总使用量的15.8%。而自1990年以来这一资料的平均水准是27%。目前玉米的库存量处于特别低的状态。

二、近几年化肥和能源价格居高不下，使得粮食生产的成本上升，进而可能会降低产量和供给。

1、原油价格的上涨，再加上政府税收的激励措施，导致美国乙醇生产对玉米的需求急剧增长。

2、美国是最大的玉米生产国，占世界出口总量的三分之二。目前乙醇生产对玉米的使用量占美国玉米产量的20%，在2007年将达到25%。

3、由于乙醇生产的大幅增加，美国农民会增加15%的玉米种植。但是这种增长来自于将用于其它农作物生产的土地转为种植玉米，这预期将引起其它农作物价格的上涨。

三、石油生产国石油出口收入的强劲增长，推动石油输出国组织的粮食消费从2000年到2005年增长17%。由于经济增长迅速，撒哈拉以南的非洲国家粮食消费增长25%。印度由于干旱导致粮食库存量较低。综合这些因素世界粮食价格压力可能仍将存在。 <back>

【上游饲料行业获益于畜产品价格上涨】

一、5月以来全国许多地方猪肉价格出现一定幅度的上涨，5月前20天，36个大中城市每公斤猪肉平均批发价格达到14.5元，比去年同期上涨40%。　　

1、猪肉价格上涨的原因，一是去年上半年受疫病和市场供需变化等因素影响，养殖户的补栏进度比较缓慢，导致目前生猪存栏水准较低，市场供应少。

2、二是今年以来，玉米等主要饲料价格上涨，养猪成本增加。而猪蓝耳病疫情，加上五一期间消费旺季需求增加使供需矛盾更为突出。　　

二、养殖企业直接受益　　

1、猪价上涨受益最为直接的是养殖户和养殖规模较大的企业，受猪肉涨价带动价格上涨的畜产品相关养殖企业也同样受惠。

A、目前养殖和屠宰业务规模较大的企业主要有新五丰、福成五丰、裕丰股份、顺鑫农业等公司，但获益的程度可能会低于大部分人的预期。应该针对不同企业的经营特点来进行差别分析。　　

B、新五丰的利润主要来自于供港澳生猪出口，其采购成本由国内市场决定。但由于今年香港生猪价格未能同步，出口生猪的利润面临大幅度下滑。2007年公司将面临较大的经营压力。

C、本轮畜产品价格上涨，上游饲料产业可能获益更为明显。福成五丰、通威股份、新希望等均能受益于畜产品价格上涨，而新五丰、S双汇、顺鑫农业等更多的是遭受到成本压力。

2、生猪养殖周期大概需要4个月，供给偏紧的局面需要等到7-8月才能得到根本性缓解。

A、但由于6月以后生猪的需求进入淡季，历史上2-3季猪价通常较低，因此2-3季猪价仍然会维持在较高的位置，但大幅上涨的可能性较小。　　

B、尽管猪肉价格上涨并没有明显传导到其它肉类产品，但牛肉、禽肉和水产品对猪肉都有较好的替代性，在生猪供给仍然紧张的形势下，预计其它肉类产品价格上涨应该不可避免。

三、成本压力明显

1、对于猪肉价格大幅上涨可能带来的影响，如果简单得出将给相关养殖或加工企业带来明显的利润增长结论，并用该逻辑来指导投资，这显然并不严谨。应该针对不同企业的经营特点来进行进一步分析。

2、猪肉价格上涨受益最为直接的是养殖户和养殖规模较大的企业，或者它将带动其它畜产品价格上涨，使相关养殖企业受惠。目前养殖和屠宰业务规模较大的企业主要有新五丰、福成五丰、裕丰股份、顺鑫农业等四家，但它们获益的程度可能会低于大部分人的预期。　　

A、新五丰拥有15万头的养殖能力，年生猪出口规模约35万头。加上约5万头的国内销售，公司每年生猪采购规模接近25万头。

a、公司的利润主要来自于对港澳出口，出口产品价格由港澳地区决定，而采购成本由国内市场决定。

b、如果生猪价格上涨而香港生猪价格未能同步，那么出口生猪的利润将大幅度下滑。今年一季香港市场的生猪价格与去年同期相比涨幅不大，那么利润出现下滑将不可避免。

c、当前形势与2004年猪价大幅上涨较为类似，即意味着2007年公司将面临较大的经营压力。

B、福成五丰2006年屠宰活牛7.35万头，自有养殖能力约5万头。如果牛肉价格大幅度上涨，自养部分的利润水准应该能够得到较大幅度的提升。但是由于三方面原因：

a、目前牛肉价格涨幅较猪肉低得多，预期未来涨幅可能也较为平缓。

b、玉米等饲料产品的价格也上涨20%，养殖成本也面临较大的压力。

c、公司自养牛主要集中在后期的育肥阶段，即购进18-20个月龄的牛犊完成后续的饲养，同样面临牛犊成本上涨压力。牛肉价格上涨带来的利润将有部分被成本上升所消耗，使利润增长可能会达不到预期。

C、顺鑫农业、裕丰股份和S双汇等三家企业，前两家的养殖规模不大，养猪带来的利润增加对公司整体业绩影响有限。而S双汇及顺鑫农业肉制品加工业务的生猪原料均来自外购，猪肉价格上涨给公司带来的成本压力是显而易见的。

3、本轮畜产品价格上涨，上游饲料产业可能获益更为明显。

A、由猪肉价格上涨导致其它产品价格同步上涨，养殖业景气程度上升，需求拉动使饲料产品具有更多的议价空间。

B、通威股份、新希望等公司下半年盈利情况将有望得到较为明显的提升。　　

C、整体来看畜产品价格大幅上涨将提升养殖业的盈利水准。但由于现有上市公司养殖规模有限，难以给资本市场提供大的投资机会。 <back>

【中国煤炭进出口形势分析】

2007年以来随着中国经济发展又好又快的发展，煤炭进出口形势发生显著的变化，中国首次成为煤炭净进口国。中国1-2 月累计进口862.84 万吨，增长 65.8%；累计出口 770.79 万吨，减少323.28 万吨，降幅29.50%。1-2 月累计净进口92.05 万吨，去年同期则是净出口575.89 万吨。

一、分析原因有以下几点：

1、国家关税政策的调整影响煤炭进出口

A、2006年9月，财政部、国家发改委、商务部、海关总署、国家税务总局联合下发《关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知》，为鼓励外贸煤炭出口创汇而执行近十年的煤炭出口退税政策被取消。

B、10月27日国务院关税税则委员会又在下发的《关于调整部分商品进出口暂定税率的通知》中，以暂定税率形式对煤炭、焦炭加征5%的出口关税，与此同时各类煤炭进口税率则由3%-6%降低到1%。

C、国家对煤炭进出口税率政策的调整，充分体现出国家减少资源性产品出口的意图，也体现出国家对煤炭资源实施保护政策。

2、自有资源有限、需求日益增长，需要进口资源支持

A、中国已经查证的煤炭储量达到7241.16亿吨，其中生产和在建已占用储量为1868.22亿吨，尚未利用储量达4538.96亿吨。

B、从国内煤炭消费需求来看，2005年中国煤炭消费需求为21.6亿吨。

C、这样庞大的需求，以前绝大部分是靠国内生产满足，对煤炭进口采取限制措施。随着中国煤炭资源的保护利用，引入国际煤炭资源，服务所占比重越来越大的煤炭需求，成为现实需要。

3、进口煤拥有品质、运输、价格等优势

A、进口煤在无政策限制后，与国内煤炭的竞争将回归到煤炭产品本身的竞争力上。与中国北方煤炭相比，进口煤炭在煤质、运输优势、价格方面有较强竞争力。

B、进口煤炭的诸多优势，无疑将受到南方电厂的青睐，在国家取消进口政策限制后，加上基于可持续发展、环保和安全压力的国内煤炭产能限制，可以预期，进口煤炭数量大增将是大势所趋。

二、对中国煤炭市场的影响：

1、主要是运输格局的变化。

A、中国煤炭的主要产地在北方，主要消费地却在华东和华南，用煤大户是沿海相关电厂，这种资源禀赋和经济布局决定中国能源运输格局的主要特征是北煤南运。

B、随着越来越多的澳大利亚煤、越南煤等进口煤炭流入中国华南、华东地区，海运货源的变化。将引发中国电煤运输流向流量的变化，改写北煤南运的沿海内贸运输格局，外贸进口运输将成为重要一极。

2、缓解港口内贸运输矛盾。

A、由于近年来煤炭开发布局进一步向晋、陕、蒙等地区集中，在原本就脆弱的生态环境面临更大压力的同时，也进一步增加这些地区的煤炭外运压力，铁路运能紧张的矛盾几经努力短时期内也难以消除。

B、十一五期间进口煤炭的市场分羹，加上大秦线等铁路运能的逐步提升，将使港口后方疏运矛盾得到缓解。

3、增大煤炭产能过剩的压力。

A、从煤炭产能看，根据在建煤矿规模和建设周期，2007年、2008年将是新增产能集中释放期，新投产能力将增加较多，压力显现。

B、进口煤数量的增加，势必为过剩压力再加上一码。

三、对煤炭进口的客观影响：

1、船型小、航运成本大。

A、从航运来看，目前国内华南电煤运输船适用船型是5万吨级以上，而2万-3万吨级的船型还拥有一部分。

B、如果说这些船型尚可用在近距离的越南航线上的话，放到澳洲航线上则将难以承受成本之重。

C、只有船舶大型化，才更具经济性，才能实现降低进口煤炭运输成本的目的。

D、目前中国进口矿石运输的船舶已经达到20万吨级以上，未来澳洲航线需要的运煤船预计在15万吨级，船东应该及早因应这种变化。

2、华南的煤炭码头结构不合理，能力和利用率低。

A、目前南方煤炭卸船港总体接卸能力较大，但结构不合理，货主码头（主要是电厂码头）能力和利用率低，市场化运作程度差。

B、公用码头能力紧张。现在卸船码头一般是5万吨级，兼靠10万吨级船舶，但往往还受制于航道水深。

C、中国华南在建的10万吨级煤炭码头，主要有珠海高栏港区和福建罗源湾的接卸码头，广州南沙煤炭码头正在规划中。 <back>

产业机会预测

【核电设备生产行业前景可期】

一、中国核电建设的投资体制应该尽快改革。应允许有能力的民营资本进入核电生产业，形成系统化标准化的生产体系以形成中国核电的竞争力，与国际核电的发展水准接轨。

1、因为核电技术和生产是涉及到国家安全方面的行业，其对市场开放的程度和速度都不会是一个简单而迅速的过程。

2、考虑到中国经济发展迅猛对能源的巨大需求和环保的压力，发展核电的重要性不断被强调，十一五规划中已将原来的适当发展核电的战略转变为积极发展核电，中信建投认为核电产业的景气周期已来临。

二、行业集中度高

1、中国核电发展的目标是到2010年在运行核电装机容量1200万千瓦。到2020年在运行核电装机容量4000万千瓦，同时还有约1800 万千瓦的在建核电装机容量。

A、未来十五年核电装机容量的复合增长率达到10.7%，而全国总装机容量的复合增长率仅有4.6%，伴随着国产化程度不断提高，必将使中国的核电设备生产企业受益匪浅。

B、目前核电设备制造行业综合实力较强的企业分别为三个大的集团，东方电气集团、上海电气集团以及哈尔滨电站设备集团。其旗下的上市公司上海机电、东方锅炉和东方电机。

2、东方电气集团已成为岭澳二期的主设备供货商，上海电气集团是中国最大的装备制造业集团，在百万千瓦超超临界火电设备、重型燃气轮机、百万千瓦核电设备、船用曲轴、轨道交通等领域具备优势。

3、在强大的集团资源背景下，上市公司的优势非常明显。东方锅炉的核反应设备制造是其主营业务之一，去年该公司消化吸收法国阿尔斯通MSR和两代半核岛制造技术，进一步增强自身的技术实力。

三、核电设备业绩将提升

1、在核电装备制造领域，经过多年的技术引进及合作，除少数部件需要由国外进口，目前大部分设备已具备生产能力，核电站国产化率已有很大提高。

A、第一批大亚湾核电站国产化率不足10%，第二批秦山二期、三期国产化率达到50%，最新投产的田湾核电站国产化率已高达60%-70%。

B、虽然一些材料和配件仍然需要从国外进口，但是一些大的设备都可以由四川的东方电气集团和上海电气集团等生产。

2、像沃尔核材和威尔泰这类生产核辐射化工材料和压力变送器、温度仪表等零配件的民营企业，虽然短期来看其竞争力和市场占有率都不能和大型集团公司相提并论，但从公司公告来看，其发展理念已经顺应市场而动。

A、沃尔核材在德国设立子公司，威尔泰在年报中表示，从压力变送器的整体市场看，高端产品所占据的市场份额越来越大，跨国公司在高端市场占有十分明显的优势地位。

B、面对这种形势，仍然停留在中低端市场的发展潜力有限，只有尽快打入高端市场，尤其是将具有自主知识产权产品打进去，才会在市场竞争中取得优势。

3、虽然目前核电设备产品在各公司业绩所占比例并不算大，但由于核电作为朝阳产业的巨大潜力，在不久的将来必定会成为电力的主要发展方向，进而影响上市公司的经营方向。

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【中国消费品市场每年将扩大1万亿元】

随着经济的高速发展和经济社会环境的继续改善，中国消费品市场快速发展，市场规模即将进入每年扩大1万亿元的新时期。

一、2006年中国全年实现社会消费品零售总额76410亿元，实际增长12.6%。06年社会消费品零售总额的增长速度均为1997年以来的最大值。

二、2006年中国社会消费品零售总额高增长，是在1997年至2005年平均实际增速超过10%，2005年名义增长12.9%、实际增长12%的基础上取得的。

1、既反映中国消费品市场加速发展的基本态势，也反映消费品市场在高速发展下的连续性和稳定性，预示着中国消费品市场的发展将进入一个新时期———市场规模将以每年扩大1万亿元的速度发展。

2、如果2007年社会消费品零售总额增长速度与2006年持平，将比2006年增加1万亿元以上。 <back>

【世界渔业资源衰退 养殖业成重要产业】

一、由于环境问题和过度捕捞，世界渔业资源衰退的趋势尚未根本扭转。国际水产品新增需求将主要靠发展养殖业来提供。未来水产养殖仍是可以有所作为、可以较快发展的重要产业。

二、在水产品国际贸易中，养殖水产品越来越受到重视。

1、养殖产品由于规格和品质比较统一、生长期和生产规模可控性强、品质标准容易实施以及贮藏和运输等方面的便利，深受欧盟、美国等发达国家和地区消费市场的青睐。

2、目前养殖产品如对虾、三文鱼、罗非鱼、鳗鱼和贝类等已经成为国际水产品贸易的主要品种。 <back>

【经济型酒店利润上涨空间或达10倍】

中国社科院旅游研究中心5月25日针对客房数量超过10万间、酒店数量有近1000家的中国经济型酒店市场，发布《2007中国经济型酒店发展绿皮书》（以下简称《绿皮书》），《绿皮书》显示，在整个行业至少还有10倍以上的上涨空间的预测下，中国经济型酒店已经拉开了产业扩张和行业整合的帷幕。

“经济”型≠“廉价”型

　　目前中国经济型酒店正以蓬勃之势走过它发展的第一期，急速崛起期，迎接它的将是它发展的第二期，整合壮大期。在目前阶段下，如何寻找消费者需求，如何以消费者需求为标准，如何通过解读需求标准进行产品及业态创新，将是经济型酒店持续发展的核心问题。

　　经济型酒店并不是简单意义上的“廉价”酒店，但是随着这个市场的无限膨胀：装修从简陋到豪华，房价从100元到300元，到底什么才叫“经济型”酒店？

　　其实，经济型酒店是一种全新的综合业态，中国不是缺少经济型价格的酒店，而是缺少经济型标准的酒店。在此背景下，中国社科院旅游研究中心推出了《绿皮书》，第一次聚焦消费需求和消费趋势，为经济型酒店标准制定与产品创新提供了现实依据。

《绿皮书》显示，“经济”并不等于“低廉”，对于酒店“经济性”的理解，只有16%的消费者认为应该是价格低廉；有超过56%的消费者认为，应该是在安全、卫生和舒适的条件下，价格适中；30%的消费者则认为，应该是一定品位下的较高的性价比。对于公众来讲，选择经济型酒店是基于舒适度、愉悦感和价格三方面的标准综合考虑。

以需求为标准才是硬道理

　　《绿皮书》显示，在经济型酒店的住客构成中，商务散客、公司协议客户两者是核心消费群，占总体数量的65%；团队占9%，休闲散客占18%，其他客人占16%。

　　但在选择入住的调查中可以看出，价格合理是消费者选择经济型酒店的最核心原则。数据显示，66%的消费者看重经济型酒店的价格因素，30%更关注酒店的便利性，另外10%的分值包括了舒适度、文化感受、卫生等因素。

　　同时，便利也是一个重要的选择因素。在此项调查中，有超过50%的受访者认为交通是首要关注内容，消费者最大可以忍受从酒店到目的地的时间是28分钟，而酒店入住和离店手续最大忍受时间在10分钟以内。

　　从这个结论中，如果从公众消费需求的角度出发制定标准，“便宜、时尚、便捷、愉悦”则是消费者选择经济型酒店的核心因素，第二个“十年”，经济型酒店将在群雄征战中迎来“Fotel”时代，在整个行业至少还有10倍以上的上涨空间的预测下，中国经济型酒店已经拉开了产业扩张和行业整合的帷幕。 <back>

产业风险预警

【方便面行业成本上升压力或将导致洗牌】

一、原材料价格大幅上升，利润直线下降，对企业来说没有比这更坏的消息，方便面行业现在所面对的就是这样残酷的现实。

1、近半年来棕榈油和面粉等原材料价格大涨。面对巨大成本压力，方便面企业纷纷喊疼，不过却少有企业主动大幅提高产品终端价格。

2、事实上原材料价格大涨正成为行业巨头们加速行业洗牌的好机会，因为平时相对弱小却非常灵活的竞争对手变得更好对付。

二、成本上升

1、今年棕榈油和面粉价格上涨很快，棕榈油采购价格去年同期为每吨4000元，而现在已是7000多元。

A、面粉价格去年同期每公斤2元，现在是2.16-2.2元之间。同时上升的原材料还有肉和辣椒等辅料，可上升最快的还是棕榈油。

B、2006年11月棕榈油价格就开始上涨，2007年初达到每吨5000元。2007年春节后的几个月里棕榈油价格不断上升，目前AFP生产的棕榈油占全球总产量9%，在内陆省份，由于交通成本较高，棕榈油价格甚至接近每吨8000元。

2、棕榈油价格大幅增长的主要原因是由于石油价格的居高不下，棕榈油可用于制造生化柴油，近期可用于制造生物燃料的玉米价格也已大幅上涨。

3、原材料价格上涨让今麦郎综合成本增加约10%，原材料价格的大幅上涨让方便面行业雪上加霜。方便面行业利润非常薄，利润高的能达到5%，平均水准在2%-3%。

三、价格依旧

1、与中小企业相比，行业巨头消化成本压力的管道更多，也更有效。据公开资料，为化解成本压力，康师傅决定暂停全国一些二线城市低端产品的生产线，包括兰州、唐山等城市。更多的方便面品牌则选择在没有降低价格的情况下，开始对产品减重。

2、方便面成本上升并非新鲜事，经过几年的平稳发展，从2003年9月开始第一波原材料价格上升，相同情况又出现在2004年7月和2005年8月。在前几轮成本上升过程中，很多方便面企业都提高价格以缓解压力，其中包括各行业巨头，甚至很多针对农村市场的中低文件产品都由0.5元涨到0.7元。

3、目前尽管有巨头表示正在研究涨价问题，但行业三巨头康师傅、今麦郎、统一都表示，2007年春节后都没有提高产品价格。价格虽略有调整，但在管道上已经消化，并没有反映到终端价格上。

四、清扫市场

1、所有这些并不是问题的全部。成本大幅上涨，成为方便面巨头市场重新洗牌和提高品牌的集中度的好机会。

A、与行业巨头相比，中小企业抗风险能力要低很多，忍痛维持同等价格水准会让中小企业受到更大的损失，在与行业巨头的竞争中会处于更加不利的境地。最近几年的原材料涨价时，巨头们其实都抱着这样的想法。

B、目前康师傅、今麦郎、统一等前五家企业占据市场约80%份额，其中康师傅约占有33%-35%份额，今麦郎约占有28%，统一占26%。

C、行业前三占据主导地位的格局并没有给方便面市场带来安定，不仅三巨头之间杀伐不断，白象等二线集团军在细分市场内称王，也有进一步提高市场份额的愿望。

2、之前各巨头曾协商集体上调产品价格，但却没有企业真正执行。方便面行业竞争激烈，在行业普遍不提价情况下，独自提价将意味着市场份额下滑。

3、原材料涨价带来的负面影响将在下半年进一步加剧。将会有不少小企业在这轮涨价中死去，价格在0.5元的70克的方便面市场将会缩减甚至消失。 <back>

【成品油批发门槛提高 中小批发企业或遭淘汰】

一、继去年12月国内成品油批发市场开放以来，商务部批准8家企业近日获得首批成品油批发经营资格。

1、这八家企业中有6家均带有国有四大石油集团背景，广东一家石油企业——中化国际石油广东有限公司也名列其中。

2、据商务部日前发布的2007年第49号公告，中海石油炼化有限责任公司、中化国际石油公司、中海石油炼化有限责任公司销售分公司、中化国际石油广东有限公司、中化国际石油江苏有限公司、中化国际石油浙江有限公司、四川陆地石油销售有限责任公司和芜湖市二环石油有限公司共8家企业获得成品油批发经营资格。

二、天平向中海油和中化国际倾斜

1、从这次成品油批发市场放开后首批获得成品油批发资格企业名单来看，国家正有意将天平向中石油和中石化以外的企业倾斜。

2、在两大石油集团之外，另外两大国有石油企业中海油系和中化国际系企业成为商务部发展的新对象。

A、如8家获批企业中，中海油系就有两家，而中化国际系的更达到4家。

B、同时尽管民营企业与国有企业的力量对比依然悬殊，但也有两家企业属于民营企业。

3、这无疑标志着原有中石油、中石化两大集团集中批发成品油的市场格局已经改变，国内成品油市场油源和经营主体多元化、品牌和服务差异化的市场竞争格局已初步形成。

4、加上此次批准的8家企业，目前全国共有成品油批发企业2512家，其中中石油、中石化全资或控股的成品油批发企业1654家，占批发企业总数的65.8%。其它国有及民营成品油批发企业858家，占批发企业总数的34.2%。

三、门槛提高不少企业将遭淘汰

1、根据去年出台的《成品油市场管理办法》，原有的成品油批发企业必须经过重新审批才能获得成品油批发资格。

A、广东此前有200多家成品油批发企业，不过重新审批后，估计有不少企业将被淘汰。

B、由于《成品油市场管理办法》规定的注册资金和油库规模等硬性条件比以前提高，原有的成品油批发企业将面临较为严峻的形势。

2、新的管理办法规定的注册资金比旧的提高近一倍，而油库的库容则从3000立方米提高到10000立方米。这些硬性要求对民营企业更是一个难以逾越的高门槛。

A、即使广东民营石油企业在注册资金和油库方面可达到标准，估计也较难过原油码头这一关，《成品油市场管理办法》规定，油企还需拥有接卸成品油的输送管道或铁路专用线或公路运输车辆或1万吨以上的成品油水运码头等设施方可获得批发资格。

B、但目前广东水运码头是一种稀缺资源，不可能有太多的民营企业能拥有水运码头。

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【原料药复产、扩产之风隐隐拂面而来】

第58届南京原料药交易会冷热两重天。交易展会现场客商的相对“冷清”与大部分原料药产品市场行情“热度”不减形成了鲜明的对比。以青霉素为代表的抗生素系列原料药和以VC为代表的维生素类原料药，原料会报价已经较年初几近翻番，部分厂家甚至因为供货不足而拒绝报价。

随着南水北调、西部大开发等涉及国计民生利益的大工程的逐步推进，长江、黄河中上游流域环保治理成为2007年重头戏，高能耗、污染大的发酵类、化工类原料制药企业自然成为环保治理的焦点。部分原料制药企业加大环保投入后，采取了临时性限产，使青霉素系列原料产品出现了严重的供应短缺。由此，从去年至今，青霉素工业盐便“高烧”不退。

　　据悉，近两年国外绝大部分青霉素工业盐厂商已经停限产，帝斯曼的全球两大阿莫西林原料药生产基地之一的埃及工厂也已停产，引起国际市场需求大量转移至中国采购。2007年一季度，青霉素工业盐、6-APA、阿莫西林三大原料出口继续“高歌挺进”，一季度累计出口量分别为3952吨、1129吨、654吨，同比增长分别为19.25%、66.25%、61.08%。

　　不过，在高利润、高成本因素的驱动之下，复产、扩产之风已隐隐拂面而来。一旦复、扩产之势放大，价格还能否掌握在控制之中？恶性竞争是业内最不愿意看到的景象，参会制药企业希望原料药市场稳步发展、价格不宜过度波动的共识和声音越来越多，冷热市场中的理性思考也愈来愈浓。

　　现阶段由于部分制药企业的各种客观因素限产引起市场阶段性供不应求，在价格不断上扬、下游成本增加的影响下，一些停产多年的中小规模原料药企业已经开始复产。环保受限下的企业也在逐步解决限产瓶颈，产量会逐步得到弥补。

　　即将到来的6、7月份是欧美市场每年例行的假期，下游需求会明显减少。届时，市场供需缺口矛盾将会有效缓解，原料市场稳定过渡已显得非常重要，否则带来的剧烈震荡对上下游制药企业的健康发展都极为不利。 <back>

[此贴子已经被作者于2007-8-10 20:43:51编辑过]

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关键词：社会消费品零售总额 工业企业实现利润 国家预算内资金 消费者价格指数 电子元器件行业 观察

即将到来的6、7月份是欧美市场每年例行的假期，下游需求会明显减少。届时，市场供需缺口矛盾将会有效缓解，原料市场稳定过渡已显得非常重要，否则带来的剧烈震荡对上下游制药企业的健康发展都极为不利。