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中金Alpha 中国私募房地产基金分析研究报告
内容目录
一、私募房地产基金概述 ................................ ........ 4
1、私募房地产基金的定义 ................................ ....... 4
2、私募房地产基金的分类 ................................ ....... 4
3、私募房地产基金的特点 ................................ ....... 5
二、国际私募房地产基金概述 ................................ .... 5
1、国际私募房地产基金的发展历 程............................... 5
2、国际私募房地产基金的发展现状 ............................... 6
（1）欧洲市场当前发展 ................................ ... 7
（2）美国市场当前发展 ................................ ... 9
3、国际私募房地产基金不同时期比较 ............................ 11
三、我国私募股权房地产投资基金发展分析 ....................... 13
1、外资私募房地基金在中国 ................................ .... 13
（1）外资私募房地产基金在我国发展历程 .................. 13
（2）外资私募房地产基金的投策略 ...................... 16
（3）部分外资私募房地产基金公司简介 .................... 18
2、我国私募房地产基金的数据分析 .............................. 23
（1）传统行业私募基金集情况分析 ...................... 23
（2）私募房地产基金集情况分析 ........................ 23
（3）私募房地产基金在传统行业中的位 .......... 29
（4）2012 年私募房地产基金面临的挑战 ................... 31
3、我国私募房地产基金发展趋势 ................................ 31
四、我国房地产私募基金发展总结 ............................... 33
1、我国房地产私募基金发展现状 ................................ 33
2、我国发展房地产私募基金的意义 .............................. 34
3、我国发展房地产私募基金存在的问题 .......................... 35
4、我国房地产私募基金发展出路 ................................ 36
人民币房地产私募基金发展报告
住房和城乡建设部政策研究中心课题组
研究主持:
住房和城乡建设部政策研究中心
目 录
一、总体现状和发展趋势.................................6
（一）现状：处于刚刚起步的雏形阶段.....................6
（二）发展趋势：空间大、前景好，规范运作尤为重要.......7
二、资金募集的基本状况.................................9
（一）募集对象分散 ...................................10
（二）渠道成本较高....................................10
（三）投资人不成熟....................................10
（四）GP认缴的比例高..................................10
（五）以定向募集为主..................................11
（六）基金目标收益率在20-25%左右，且基本有信心达到....11
三、投资管理的基本状况................................11
（一）投资以项目为主..................................11
（二）GP背景和属性决定投资合作方......................12
（三）投资领域涵盖各种物业类型，多数以审慎态度投资住宅..
......................................................12
（四）商业模式决定基金进入的时间......................12
（五）比较重视运营风险控制............................13
（六）以债的风险获取股权回报..........................13
（七）投委会构成与国际惯例略有差异....................13
四、项目投后管理的基本状况............................14
（一）部分基金利用专业优势提供更多的增值服务..........14
（二）基本建立了信息披露制度..........................14
五、收益分配和退出的基本状况..........................14
（一）基金收益分配主要采取两种方式....................15
（二）基金存续期相对较短..............................15
（三）退出形式以物业出售和股权转让为主................15
六、亟需加强的薄弱环节................................16
（一）特别需要行业自律的提升..........................16
（二）急需推进中间服务的完善..........................17
附件：人民币房地产投资基金管理企业自律宣言............18
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