中国金融改革之路正变得越来越曲折。上周末出席新加坡峰会的银行家表示,改革的下一步是(可能在未来18个月内)解除利率管制,这将为银行及其许多客户带来了数不清的麻烦。
这一改革步骤符合逻辑。北京方面希望通过解除利率管制,遏制影子银行体系的膨胀。影子银行体系膨胀在很大程度上受到两方面的推动:一个是那些拥有过多现金的储户希望赚取更多利息,另一个是那些无法以被人为压低的利率获得银行贷款的借款者,希望通过非正规渠道以更高的利息来吸引资金。
解除利率管制也是放开资本流动控制的必要前提。由于资金价格被人为保持低位和内地投资渠道匮乏,一旦放松资本流动控制,它们就会流向海外寻求更高收益。
中国已经取消了贷款利率下限,使国有企业可以争取更低的借款利率。下一步取消存款利率上限之后,储户将要求更高的储蓄回报,从而挤压银行的盈利空间。
尽管一段时期以来,银行已被告知准备应对这种变化,但人们仍怀疑银行是否拥有应对这一“美妙新世界”的风险管理技巧。在更成熟市场中,银行已经忍不住借短贷长来扩大利润率,结果导致了灾难性的后果。 (银行英才网报道)