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从全市场基金来看，本期股票型和混合型基金平均净值收益为负，指数型、债券型以及QDII基金净值收益为正。其中，投资海外市场的QDII基金收益率涨幅最大，平均净值收益率为1.39%。债券型基金继续呈现小幅上涨态势，本周平均净值收益率为0.32%。权益类基金中，指数型、混合型和股票型基金平均收益率分别为0.16%、-0.81%和-1.04%。由于指数型基金多偏重于蓝筹配置，本期大盘股表现优于创业板个股，致使该类基金整体收益率高于其他两种权益类基金。
今年以来债券基金表现突出
今年以来，债券型基金一改2013年下半年的颓势，平均净值收益率居各类型之首，成为最赚钱的基金类型。今年1~4月，债券型基金份额平均净值收益率为2.24%，而同期股票型、混合型和指数型基金平均净值收益率分别为-5.17%、-3.52%和-6.37%。近400只债券型基金份额中，仅不足1成的基金份额出现亏损，而收益超过3%的基金份额占比则超过了1/3。从月度收益来看，债券型基金自2013年6月开始出现单边下跌行情，这一周期持续了近8个月。但进入2月份，随着债券市场的回暖，债券型基金扭亏为盈。
债券市场或将迎来慢牛行情
今年以来，国内经济持续不景气，经济增长出现下降趋势。汇丰PMI已连续6个月下降，4个月位于50这一荣枯分水岭下方。A股市场震荡下行，投资风险偏好降低。市场资金流动性较为宽裕，货币型基金收益率大幅降低，吸引力减弱，资金向债券市场转移。随着通胀水平回落，市场加大了对央行进行降准降息操作的预期。综上所述，皆对债券市场形成利好。此外，债券市场经过前一段时间的调整，已具备较高的估值优势及信用利差优势，债券到期收益率尤其是中高评级信用债品种得到估值修复亦是情理之中。
分级债基B份额受投资者热捧
相较于普通债券型基金，分级债券型基金对此番债券行情反应更为敏感。普通债券型基金1~4月平均净值增长率为2.24%，而分级债券型母基金平均净值增长率为2.88%。从激进份额来看，子基金净值表现基本与母基金一致，激进份额1~4月平均净值增长率为4.63%，增长幅度最大的份额金鹰持久回报B为14.54%。从二级市场价格来看，投资者对分级债券B份额的热情相对较高，1~4月有4只激进份额价格涨幅超过10%，其中天弘同利分级价格涨幅超过50%。本期仅一周时间，亦有中银互利B和招商双债增强B份额价格涨幅超过10%。
债券仓位较前期普涨
对比基金2014年一季报和2013年四季报可以发现，今年以来债券型基金债券仓位占比提升较大。399只纳入统计的普通债券型基金份额，一季度末平均债券仓位高达135.39%，而2013年年末，普通债券基金的债券仓位为124.78%，基金份额中债券占比较四季度水平普涨。当前，债券资产占基金净资产比例处于历史高位。从具体基金来看，共有15只基金份额的债券资产占基金净资产比超过200%，其中中银纯债A/C债券占比最高，达224.62%。导致债券仓位持续上扬的主要原因是，债券市场的回暖以及债券基金经理对后市较为乐观的态度。
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