们都清楚,选好股票(公司)是做好投资的基础,只有选好了企业才有可能把投资做好,否则即使你赚了钱那也是运气,早晚会还给市场,可能还会亏的更多,那么如何选出好的企业呢,总结了四个步骤,仅供参考:
其实,股票投资的核心是如何评估企业价值和价格的关系问题,核心目标只有两个,那就是寻找到好企业,然后为它进行估值。好企业不一定是好股票,因为这里面还有一个决定要素就是价格,只有同时满足好企业和好价格这两个条件才是我们定义的好股票。
第一,投资者一定要投资于了解其如何赚钱的公司。“不熟不做”的商业定律一样适用于股票投资领域。只有清楚、深刻地理解公司的业务和经营模式,你才可能知道未来发生的任何事件会对公司业绩产生的影响,你才能知晓公司的产品和服务是否有竞争优势。如果连一家公司如何赚钱都搞不清楚,那么肯定无法预知公司的未来,这也是我们一再强调的,做投资的基本原则第一点,也是最重要的一点,一定要清楚自己的能力圈范围,别做出格的事儿,要清楚哪些钱能赚,哪些不能,一定要清楚自己能力圈的边界在哪里。
第二,看企业的历史业绩,即企业过去的股东权益回报率(ROE)怎么样,如果一直很高,如果能够持续超过15%就很比较好,当然,在中国很多公司高于这个数值。股东权益回报率作为投资来说是非常重要的财务指标,它反映了100元的股东资金创造了15元的净利润,反映了企业赚钱能力和竞争能力的核心要素。这也是长期看来,你的投资收益的最终接近值,短期可能由于市场的波动,投资收益与ROE关系不大,但长期看你的投资收益不可能超过这个数值,这也我们一直在寻找优秀企业的原因所在。
第三,企业应该一直有盈利。一般我们至少分析企业五至七年的经营情况,寻找那些上市时间相对比较长的企业投资,数据可能更全面一些。企业一直有盈利的企业说明了两个问题,一个是企业自身的经营很不错,一直在为股东创造利润;同时,也说明了企业在经历过多个经济周期中表现得比较稳定,所处行业相对变化不是很大。对于这样稳定的企业,我们能够比较容易看得清楚,能够更好地看到它的未来。相反,如果一个企业利润波动较大,时而盈利时而亏损,那么对于普通的投资人来说很难预估它的未来业绩,更不容易评估它的价值了。
第四,通过企业过去的经营史来判断管理层是否优秀。至少连续5年收入和净利润增长率的平均值在20%以上。这些历史数据能够预见未来吗?当然不一定。但至少这家企业告诉我们它过去的业绩是优秀和稳定的,而且未来继续保持增长的可能性较大。反过来看,如果某个企业过去5~10年的增长速度比较差,那么未来能够获得高速增长的概率一定较小。企业长期经营不错,至少说明过去企业的管理层是比较优秀的,否则不可能经营的不错,运气不可能一直眷顾平庸的人,人的因素是最难判断的,听其言更要观其行,企业的经营情况就是其行为的表现。
通过以上四点的分析,相信大多数比较差的企业都已经出局,最后还有一步,就是估值这个相对比较复杂,但可以进行纵横的比较,企业与自己的历史相对,和行业内企业相比来大致判断目前的状况是便宜还是贵了,必定企业的内在价值非常不好把握,但比较还是相对容易进行的,价格合理就大胆买入,等着时间来给我们创造价值。