随着中国楼市泡沫即将破裂,中国的有钱人无法再通过影子银行迅速获利。很多人还面临着当局对腐败的持续打击。与此同时,经济放缓使单向投机人民币的吸引力下降,而美元汇率以及美元资产持续性走强。因此投资者转向海外寻找资金避风港或回流美国或者其他地区寻求投资机会。
外管局公布的数据显示,2014年四季度中国资本和金融项目逆差达到912亿美元,经常项目顺差收窄至611亿美元。去年四季度资本账户录得至少是1998年以来的最大规模赤字。
而中国银监也加强资本管控。不过,银行“发明”的一个“伎俩”或将使得中国4000亿美元外流。
种种迹象表明中国境内国际资本正在加速流出。2014年四季度,除了货物贸易顺差1693亿美元外,其他项目都出现罕见逆差:服务贸易逆差733亿美元, 收益逆差244亿美元,经常转移逆差104亿美元,资本和金融项目逆差912亿美元。带来国际储备资产减少300亿美元,其中,外汇储备资产减少293亿美元,特别提款权及在基金组织的储备头寸减少7亿美元。
于是,银行帮助客户把资金转移到海外的方式层出不穷。
近些年,精明的投资者利用虚开发票的方法掩盖资本外逃。一家中国公司向一家外国公司支付100万美元购买机床,实际上该机床只值50万美元,其余资金被用于投资伦敦、悉尼或纽约的房地产和股票。
2014年第四季度,中国银监会识破了这种伎俩,开始要求银行在将外汇划拨给这种海外交易时提供更多证明材料。因此,这种逃脱资本管控的方式更加难以得逞。
取而代之的是,银行发现了帮客户把资金转移到海外的新方式:服务费。不用再为某件东西故意多付钱了,直接为从没发生过的服务付钱就行了。
目前,中国外汇监管机构对咨询和服务费所要求提供的文件是最少的。中国一些银行业人士在如何逃避资本管控的问题上表现得相当坦率。上海一家外资商业银行的职员表示:“只要我们的客户认识一家愿意开具发票的海外公司,准备证明材料是很容易的。”
从服务业的贸易数据中可以看出资本外逃的新渠道。2014年四季度,服务贸易逆差已经达到了733亿美元比同期高170%。2014全年中国服务贸易逆差达1980亿美元,比2013年高59.1%。
同样,通过服务业进行的资本外逃也日益增多。平均算来,每个季度的服务业资本外逃金额已翻了一番多,从2009年的400亿美元增至2014年的960亿美元。
这个问题有多严重,对中国经济意味着什么?相关银行估计,高达40%的大额服务交易并不涉及实际服务。这意味着,在所有服务费中,将近2000亿美元实际上是永久性的资本输出。而这一数字在2015年可能会翻番。
如果2015年中国有3000亿至4000亿美元外流,这将对全球宏观经济带来显著影响。影响可能涉及人民币币值、中国国内货币供给量以及中国刺激经济的能力。这些外逃资金也将对其投资的全球资产带来巨大影响,例如海外房地产和股票。
2015.3.10 BWCHINESE中文网