重置期权和再装期权

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

【背景知识】
       未定权益的定价是现代金融数学研究的核心问题之一。近年来,随着金融市场的不断发展和完善,标准期权已不能满足市场的需要,为适应现实金融市场的需要和丰富可用于风险管理的金融工具,涌现出了各种各样的变异期权。变异期权在条件要求或性能方面较标准期权发生了或多或少的变化、变异,其非标准性决定了对该类期权定价的复杂性。

【掩卷沉思】
       经常看到有学者运用重置期权和再装期权设计激励工具，那么这两者的本质差别在哪呢？还有其他典型的奇异期权产品吗？或者应用这类期权定价理论和设计思路的研究对象（比如这里提到的激励工具，等等）？
             对于上述问题，不管您有没有答案，只要是有启示性的文字，本帖都予以至少50币的奖励！最关键的，在论坛交流学习所收获的不只是论坛币，有知识，更有友谊！
       欢迎坛友们同侪们踊跃发言，谢谢！

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏2 回帖

关键词：风险管理的 金融市场 期权定价 金融数学 金融工具 金融市场 风险管理 产品 数学 知识

提供相关资料的，也予以奖励！

以下是文献中关于再装期权的一段引言：
再装期权是一种变异的欧式看涨期权,它允许期权的持有者在到期日之前的特定日期执行欧式看涨期权,且保证执行日期权处于实值状态,然后获得一个数量为被执行期权的执行价格与执行日股票价格的比、到期日不变、执行价格为执行日股票价格的新的欧式看涨期权。再装期权与标准欧式看涨期权一样可以作为对公司高级管理人员或专业技术人员的股票期权激励方案。再装期权的明显特征是:允许其持有者锁定在再装日的利润,消除了在到期日可能只能获得较低收入的风险,这对一些特定公司来说是一种较好的激励方案。

有关重置期权：

大家沉默是金，我却如此聒噪

这些应该还是不算特别的奇异，在BS PDE approach下， 一般分两步，第一部先计算reload完的期权价格（ 或用pde 方程 表示）然用在 前面的option price 当成payoff来计算原始期权的价格。Y.K. Kwok and Min Dai 有做过这方面的pricing 用PDE， "Options with combined reset rights on strike and maturity," Journal of Economic Dynamics and Control, vol. 29, p.1495-1515 (2005).

duststar 发表于 2015-5-12 05:34
这些应该还是不算特别的奇异，在BS PDE approach下， 一般分两步，第一部先计算reload完的期权价格（ 或用p ...

不过，按你说的思路，你第一步得到的期权表达式中含有标的资产未来时刻的价格，把它作为原始期权中的payoff的话，那么此时的标的就有两个了，一个是标的资产本身，另一个就是你前面得到的那个期权。建构不难，如何结构是关键。

如果我正确理解你的问题的话，那modelling 应该是简单的。 i，重置完的期权价值 V(t,S ) = E Payoff( T, S_T), for any ( t, S ),  这个可以用 BS PDE on V 求解； ii， 原始期权 U(t0, S_0 ) = max E( V(t, S_t ) ), over t, t 可以被最优选择，像没事。不过这个不影响 BS PDE的应用， 从而 U 仍然只是 t  和 S 的函数。

重置期权无非就是投资者多了一个权利

非常感谢楼主。