关于WACC的问题，求解

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WACC=(1-t)*Ki*Wi+Ke*We

Ki=债务成本
Wi=债务权重
Ke=股权成本
We=股权权重

那么如果t=100%，那公式就成了WACC=Ke*We，也就是税率100%，公司资金成本就只和股权成本有关，这怎么理解？

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关键词：wacc ACC 债务成本 成本

t=100%，只是从公式角度去假设而已，从实际的经济意义上无法解释
1、所有息后利润全部课税，意味着企业无法进行后续的资本性支出、增加营运资本，企业拿什么维持？你投入100块，其中30块是负债，利息是5块，这100块换来了150块的收入，50块是营业利润，50-5=45块，全部被拿走，那么你持续投入，无任何回报吗？
2、如果企业无有息负债，那么公式会成为wacc=Ke，因为We=1，这样更容易理解：这个企业所有的价值创造，其收益都是给股东的，资本成本就是股东对回报率的要求了（确切地说是预期回报率的下限）