[求助]关于基于久期利率期货套期保值的问题

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在计算基于久期利率期货套期保值的最佳合约数量时，N=SDs/F Df，Ds和Df分别代表需套期保值资产的久期和期货合约标的资产的久期，S是需进行 套期保值的资产的价值，<span style="color: rgb(255, 0, 0);">F是利率期货合约的合约价值</span>，我的问题是关于这个F,大家知道，期货的<span style="color: rgb(255, 0, 0);">报价和现金价格</span>是两回事，在这里的F即合约价值是<span style="color: rgb(255, 0, 0);">用报价 还是 用现金价格</span>来计算呢？<br/><br/>赫尔的几个版本也不统一，最新的第七版是用的 报价，但第三版短期的用的是现金价格 ，长期的用的是报价，国内的教材意见也不统一。<br/><br/>请大家帮忙啦<br/>

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关键词：利率期货 套期保值 期货合约 我的问题 最新的 价值

这个问题我不是很清楚，但是一般都使用value duration以避免非可加问题，所以我想应该是现金价格。

见Carol Alexander：pricing hedging and trading

[此贴子已经被作者于2009-5-20 12:47:20编辑过]

could you please explain the differences between 期货的报价和现金价格?

the difference is the accrued interest

using cash price/invoice price is more propriate, because it's exactly what leads to dollar duraion, which is measured for hedging here

以下是引用phill在2009-5-21 0:17:00的发言：
the difference is the accrued interest

感谢回复

以下是引用phill在2009-5-21 0:17:00的发言：
the difference is the accrued interest

I C. Thanks.

In that case, it does not matter which price you use.  accrued interest is a constant for futures and would be annhilated in duration.

Have you seen the exact question here? Of course it matters, in terms of hedging contract quantity.

I guess what you mean by "be annihilated" is about duration calculation. There would be tiny differences w/ or w/o AI, which is determined by how you calculate duration.