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楼主: yy00xx
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[学科前沿] [求助]关于基于久期利率期货套期保值的问题 [分享]

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yy00xx 发表于 2009-5-20 09:16:00 |显示全部楼层
在计算基于久期利率期货套期保值的最佳合约数量时,N=SDs/F Df,Ds和Df分别代表需套期保值资产的久期和期货合约标的资产的久期,S是需进行 套期保值的资产的价值,<span style="color: rgb(255, 0, 0);">F是利率期货合约的合约价值</span>,我的问题是关于这个F,大家知道,期货的<span style="color: rgb(255, 0, 0);">报价和现金价格</span>是两回事,在这里的F即合约价值是<span style="color: rgb(255, 0, 0);">用报价 还是 用现金价格</span>来计算呢?<br/><br/>赫尔的几个版本也不统一,最新的第七版是用的 报价,但第三版短期的用的是现金价格 ,长期的用的是报价,国内的教材意见也不统一。<br/><br/>请大家帮忙啦<br/>
关键词:利率期货 套期保值 期货合约 我的问题 最新的 价值

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holdser 发表于2楼  查看完整内容

这个问题我不是很清楚,但是一般都使用value duration以避免非可加问题,所以我想应该是现金价格。见Carol Alexander:pricing hedging and trading [此贴子已经被作者于2009-5-20 12:47:20编辑过]

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stata SPSS
holdser 发表于 2009-5-20 12:29:00 |显示全部楼层

这个问题我不是很清楚,但是一般都使用value duration以避免非可加问题,所以我想应该是现金价格。

见Carol Alexander:pricing hedging and trading

[此贴子已经被作者于2009-5-20 12:47:20编辑过]

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Enthuse 发表于 2009-5-20 21:15:00 |显示全部楼层

could you please explain the differences between 期货的报价和现金价格?

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phill 发表于 2009-5-21 00:17:00 |显示全部楼层
the difference is the accrued interest
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phill 发表于 2009-5-21 00:19:00 |显示全部楼层
using cash price/invoice price is more propriate, because it's exactly what leads to dollar duraion, which is measured for hedging here
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yy00xx 发表于 2009-5-21 11:34:00 |显示全部楼层
以下是引用phill在2009-5-21 0:17:00的发言:
the difference is the accrued interest

感谢回复

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Enthuse 发表于 2009-5-22 02:08:00 |显示全部楼层
以下是引用phill在2009-5-21 0:17:00的发言:
the difference is the accrued interest

I C. Thanks.

In that case, it does not matter which price you use.  accrued interest is a constant for futures and would be annhilated in duration.

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phill 发表于 2009-5-23 01:55:00 |显示全部楼层

Have you seen the exact question here? Of course it matters, in terms of hedging contract quantity.

I guess what you mean by "be annihilated" is about duration calculation. There would be tiny differences w/ or w/o AI, which is determined by how you calculate duration.

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