请教牛人关于VaR的计算？

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关于计算在险价值VaR中的正负号问题， VaR=Pt*（1-exp（Er -/+ 2.33std.devi）。较早比较出名的学者Anil Bangia,et al(1998),以及Phillippe Jorion(1997)(M)文章或著作都用期望减去2.33倍的标准差，但是最近国外的一些学者，以及国内学者计算在险价值都用期望收益率加2.33倍的标准差来计算在险价值。本人非常疑惑，不知在计算在险价值中用期望减去还是加上2.33倍的标准差？或者何时用加号，何时用减号？

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关键词：关于VaR的计算 VaR Phillip Jorion Orion 请教 VaR

果然是牛问题，我只知道，根据5％概率用1.65就好了，顶一下

VaR的计算结果一定是为正数，因此无论是用期望减去2.33倍的标准差还是用期望收益率加2.33倍的标准差，把结果取绝对值就是VaR的计算结果！

VaR有绝对VaR和相对VaR两种,计算绝对VaR与期望无关，绝对VaR=波动率（标准差）*给定显著性水平的分位数（如5％概率用1.65）*资产组合价值。计算相对VaR，即相对于资产组合价值期望的VaR，相对VaR=绝对VaR-资产组合价值期望。
VaR的概念本身并不神秘，可以理解成一个损失的门槛值，若你数理统计比较熟悉，可以把它和分位数进行类比。

In fact, plus or minus depends on your question and how do you prepare your data

swok20012001 发表于 2009-7-2 16:41
VaR的计算结果一定是为正数，因此无论是用期望减去2.33倍的标准差还是用期望收益率加2.33倍的标准差，把结果 ...

历史模拟法算出来的VaR是负的怎么办，取绝对值吗？还有，不同组合在不同时期VaR不同，改怎么比较呢，VaR的数值越小越好吗？