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从上半年业绩情况来看，国内钢铁行业整体仍未“止血”。不仅包括鞍钢股份、华菱钢铁在内的不少大中型钢企仍处于亏损状态，而即便是宝钢股份等账面上实现净利润的钢企，亦踩在盈亏警戒线之上，中期业绩尚不及去年同期的零头。
金融风暴之后，中国钢铁业尽管在四万亿政府投资拉动之下扛过了最为艰难的时刻，但一两年前钢企利润的“黄金时代”却难再重现。由于成本高涨，下游市场景气度或许在未来很长一段时间都不会出现，钢铁行业正在步入微利时代。
步入微利时代，钢铁业毛利率仅5.28%
据天相投资统计数据，截至8月末，天相钢铁板块47家上市公司上半年实现净利润-71.05亿元，而去年同期它们的净利润为426.5亿元。就个体钢企而言，盈利状况亦如“过山车”一般。以行业龙头宝钢股份为例，2007年中期，公司扣除非经常性损益后的净利润约为82.54亿元；2008年中期，这一数据为97.14亿元；而到了2009年中期，则仅仅剩下约2.23亿元，比上年同期骤减97.71%。不过，与去年三、四季度的“赤色”财务报告相比，钢企最寒冷的冬天已经过去了。之前是亏损，现在是步入了微利。
进入8月份，刚刚回暖的钢材市场再度寒流来袭，钢价接连三周下行。到9月初，以螺纹钢为例，吨钢的价格就已经跌去了1/4。而在钢价的带动下，近日来铁矿石价格也一路下滑，目前已经跌破90美元/吨的关口。虽然随着钢价下跌铁矿石成本也会进行调整，但总体上钢价的弹性比原料价格的弹性要大。也就是说因钢价下滑而减少的利润并不能从原料成本下跌中全部“找补”回来。”
也有市场人士持不同看法，国信证券钢铁分析师王绍华表示并不赞同这种判断，微利的话应该是指去年底。事实上今年7月份，钢企还是出现过暴利的时候，螺纹钢吨钢利润能到1000元左右。此前，7月底8月初，国内钢厂连续大幅上调出厂价格，曾使得钢厂的螺纹钢和线材吨钢毛利一度高达1200元/吨，超过历史最好时期。
在冶金工业经济发展研究中心副主任刘海民看来，钢铁行业本来就不是暴利行业，“07、08年的行业毛利率平均下来只有8%左右，跟房地产这些暴利行业不能比”，至于眼下，更是薄利变微利了。
近日，金融研究机构银行联合信息网日前发布的《2009年第二季度中国钢铁行业金融季度研究报告》显示，今年上半年，钢铁行业销售毛利率仅5.28%，同比下降4.53个百分点，盈利能力降至2004年以来的最低点。
利益格局渐变，小钢企利润率高于大型钢企
作为生产链的中间环节，钢铁行业的上游有铁矿石生产商，下游则是房产、汽车、造船和家电等等行业。而关于在这条产业链上，眼下是否大家都在“共苦”以及谁在吃肉，谁在喝汤的问题，一向人多口杂的钢铁业内的各方却一直声音一致——国外的铁矿石供应商追求垄断和行业暴利，下游需求一收窄，大部分压力就落在了钢铁行业上。
目前来讲利润少多了，铁矿石的利润高很多(外矿为主)，内矿现在利润也不多，钢厂属于微利的时代。下游也同样属于微利。汽车要好一些，但后期汽车产量要下降；房地产的利润也比较丰厚，但现在也降了一些。这种“不平衡”也正是自2008年底以来，以中钢协为首的中国钢铁行业坚持向世界三大铁矿石供应商要求铁矿石长期协议价格大幅下调，为争取一个合理的“中国价格”而不肯妥协的依据。另一方面，不仅是上下游产业链，国内钢铁行业内部的利益分配格局也正在发生变化。
同样是银行联合信息网发布的前述报告显示，在上半年，大型钢企利润总额同比下降99.7%；中型钢企利润总额同比下降102.84%；小型钢企利润总额则只同比下降70.14%，全面超越了大中型钢企。显然，在一个不断波动的市场中，与许多家大型国有钢铁企业相比，民营钢企“船小好掉头”的优势就显现了出来。
小钢厂在这场危机中充分展现出旺盛生命力和更加灵活的经营方式。它们往往通过积极寻找市场需求，适时调整产品结构，挖掘利润空间，反而成为上半年最赚钱的钢铁企业。小钢厂之所以在上半年的盈利表现强过大钢企，一是铁矿石原料成本因素，大钢厂消化得都是高价的长协矿，而小钢厂则是随行就市，购买现货矿，在上半年特别是第一季度，现货矿远低于长协矿，这就体现出小钢厂原料采购灵活的优势。另一个原因则是，国家4万亿元经济刺激计划的投资方向主要是基础设施建设，因此以建筑钢材为代表的长材受益最大，而板材受益较少。在今年上半年，热轧板与中厚板的过剩最为严重，所以板材价格一直上涨幅度不大。而在当前，板材主要集中于大钢厂，小钢厂则主要生产长材。因此，这是大钢厂盈利状况不佳的重要原因。
几年前其曾认为以中国钢铁业中民营钢企占半壁江山的情况，钢铁市场会形成一个良好的市场竞争机制。在市场不利的时候，市场调节就自然会发挥作用，对企业进行优胜劣汰，实现供需平衡。但从目前情况来看，许多国有钢企依旧“输不起”，依赖国家的援助扶植坚持挺立着，导致市场机制发挥不了作用，整个钢铁行业的走势也因此混沌不明。
钢企纷纷挤压成本
对于国内众多此前出手豪气的钢铁企业来说，眼下也需要为了利润而“锱铢必较”了。而在众多钢企的年报、中报中也频频出现一个词——“降本增效”。对于单个企业来说，不大可能改变外部环境，像宏观经济或者铁矿石原料价格什么的，主要还是进行降本增效，譬如改进运输方式和原料的配比。现在很多钢企纷纷仰帆海外购买矿产资源，但事实上对降低铁矿石成本的作用不大，更多的是进行一种战略储备，当然这对钢铁行业未来的发展肯定是有利的。对于不少机构庞大的钢企来说，各种繁冗的费用支出也蚕食了不少利润。
目前很多钢材产品质量趋于同质化，即便是宝钢，尽管产品的质量比较好，但在市场上每吨也就多卖一百多块钱，这在数千块的价格中，占的比重很小，毛利率差别不是很大。所以钢企的利润还是要看如何压缩成本。调查表明，计算包括管理费用在内的各种费用成本在企业利润中所占的比例，而排在前面的基本上是国有钢铁企业。
不久之前，宝钢集团已正式开始推行建厂以来规模最大的管理改革方案。宝钢计划今年降低30%的管理费用，精简机构成为实现该计划的重点手段。据了解，经过变革，宝钢总部将从原先的14个职能部门、45项职能，变革为10个职能部门、38项职能，部门负责人、部门副职和职能负责人从54个岗位变革为33个岗位。这证明之前有很多费用支出是可以削减的。
此外，一些正在推动兼并重组的钢企也尝到了甜头，刚刚挂牌未久的河北钢铁集团就是一例。自去年下半年开始，唐钢集团、邯钢集团等河北省内钢企在当地政府的推动下联合组建河北钢铁集团，并迅速实施了内部整合，统一了采购、销售等部门。兼并重组有利于企业发挥协同效应和规模效应，河北钢铁集团成立以来，组建了销售、采购和矿业等公司，光节约的采购和物流成本就有10亿元，并在钢材市场上提高了定价的话语权。此外，向银行借款的话，大企业也比较容易融资，并且可以降低基础利率。
然而，节流的作用毕竟有限，对于国内钢企来说，市场早日回复景气，为利润开源才是当务之急。但从目前来看，钢铁业的微利时代将持续多久，市场各方依旧处于雾里看花、众说纷纭之中。
尽管在政府大量投资拉动之下，钢铁业有所回暖，但四万亿的投资终有用完的时候，国家的投入也是有限度的，如果到时候钢铁业还未出现明显的好转，麻烦就比较大了，特别是对于一些资金链已经比较紧张的钢企来说。
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