20金币求助：关于货币的投机需求：债券有人买就有人卖，那么？

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利率低，则债券价格高，大家都不购买债券，则货币的投机需求很大。
反之，利率高，则债券的价格低，大家都购买债券，则货币的投机需求小。
可是，大家都购买债券，有人买，就意味着有人卖。买的人，货币的投机需求减小，卖的人货币的投机需求增大。买的数量和卖的数量一样，总地来看，货币的投机需求还是不变，如何解释呢？
除非是卖给了货币当局。

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关键词：投机需求 货币的 货币当局 债券价格 意味着 如何

货币的投资金需求是反映在债券价格上的，债券价格的高或低是资币投资需求强或弱的表现。

naibaobao 发表于 2009-10-14 18:54 利率低，则债券价格高，大家都不购买债券，则货币的投机需求很大。反之，利率高，则债券的价格低，大家都购买债券，则货币的投机需求小。可是，大家都购买债券，有人买，就意味着有人卖。买的人，货币的投机需求减小，卖的人货币的投机需求增大。买的数量和卖的数量一样，总地来看，货币的投机需求还是不变，如何解释呢？除非是卖给了货币当局。

在货币当局不参与的情况下，

这里有一个微妙的概念：货币（或其他资产）的非自愿持有。

你希望把自己持有的一部分货币变成其他资产——这说明你不愿意持有一部分货币，但是没有人愿意与你交易——这说明你仍然在持有这部分货币（虽然你此时真地不愿意持有这么多）。那么，考虑“货币的投机需求”时，应该考虑哪个量呢？——是你“发自内心的”愿意持有量，还是你实实在在的持有量？

两者之差不妨定义为“非自愿持有（余额）”（它可能正也可能负），不过，这个量恐怕只有每个人自己才知道（因为自愿持有量别人实在难以观测）。

这两者之差，正可能是理解利率变动的一种视角：利率的变动总倾向于让两者相等（或者说，货币的非自愿持有余额=0）。

如果考虑可观测性的话，“货币的需求”其实只会恒等于“货币的供给”——把持有余额（无论持有者是否高兴如此持有）都定义作“货币需求”，自然供求相等了。

宏观经济学里，这类的概念还有：诸如“储蓄与投资究竟是否相等”（所谓“事前”、“事后”之类）。

简单说，这里就是“货币需求”定义的问题。

sungmoo 发表于 2009-10-15 20:03

naibaobao 发表于 2009-10-14 18:54 利率低，则债券价格高，大家都不购买债券，则货币的投机需求很大。反之，利率高，则债券的价格低，大家都购买债券，则货币的投机需求小。可是，大家都购买债券，有人买，就意味着有人卖。买的人，货币的投机需求减小，卖的人货币的投机需求增大。买的数量和卖的数量一样，总地来看，货币的投机需求还是不变，如何解释呢？除非是卖给了货币当局。

在货币当局不参与的情况下，

这里有一个微妙的概念：货币（或其他资产）的非自愿持有。

你希望把自己持有的一部分货币变成其他资产——这说明你不愿意持有一部分货币，但是没有人愿意与你交易——这说明你仍然在持有这部分货币（虽然你此时真地不愿意持有这么多）。那么，考虑“货币的投机需求”时，应该考虑哪个量呢？——是你“发自内心的”愿意持有量，还是你实实在在的持有量？

两者之差不妨定义为“非自愿持有（余额）”（它可能正也可能负），不过，这个量恐怕只有每个人自己才知道（因为自愿持有量别人实在难以观测）。

这两者之差，正可能是理解利率变动的一种视角：利率的变动总倾向于让两者相等（或者说，货币的非自愿持有余额=0）。

如果考虑可观测性的话，“货币的需求”其实只会恒等于“货币的供给”——把持有余额（无论持有者是否高兴如此持有）都定义作“货币需求”，自然供求相等了。

宏观经济学里，这类的概念还有：诸如“储蓄与投资究竟是否相等”（所谓“事前”、“事后”之类）。

简单说，这里就是“货币需求”定义的问题。

我顶sungmoo 老大！！

是这样的，你考虑问题有点乱。

首先假定你有一笔钱，可以用于购买债券和货币投资，但是总数是一定的，所以一个多了另一个一定会少。
然后舍去货币和债券的供给面，你仅仅考虑需求面。

现在你应该能明白了，总量需求一定的条件下，债券市场和货币市场之间的替代关系。

所以原来的结论是正确的。

你考虑的仅仅是局部均衡，所以需要很好的界定问题，研究需求就不要考虑供给，否则你已经进入了另外一个局部均衡。

同时需要明白，所有的局部均衡分析都是有条件的，就是一般所说的：其他条件不变。其他条件的变化，意味着你进入了比较静态分析。

所以，想得出结论的前提是，你好很好的界定问题，假定不变的条件必须假定不变。

否则所有的都是相关的，你永远不会有确定的结论。

3# sungmoo 厉害厉害，我顶顶顶顶顶顶顶！

首先理解债券的需求就先需要债券到底是什么？
债券只是一种凭证，是金融市场的一个金融工具。
举个例子来说，A有一个投资项目但是没有钱，而B有充足的钱但是没有投资趋向，对于社会最优来说，就是B把钱借给A,而A用该笔钱去投资，从而达到资源的合理配置。
而证券就是借款的一个凭证。
因此债券的需求是资金充足者的需求。而债券的供给是资金短缺者对一种凭证的供给。
因此，债券不仅通过在金融交易市场上进行交易，而且资金短缺者也会自发的为了筹集资金而发行证券。投资需求的增加是一个逐渐的过程，而在这个过程中也会有更大量的债券供给量，从而投资需求的增加，就会导致债券需求量的增加。
就像5楼所说的，楼主刚刚说的只是局部内部变量的相互影响从而导致同总量中需求的变化，而忽略了总量也会变化。

关于货币需求与供给的概念，应这么理解，假设A有货币5万，债券10万；B有货币20万。则A的货币需求为5万，B的货币需求为20万，A、B货币总需求为25万（如果经济中只有这25万货币，则货币总供给即为25万，与具体交易中的货币供给、需求有差别）。
如果A卖给B  5万债券，则A有货币10万，债券5万，B有货币15万，债券5万。则A的货币需求为10万，B的货币需求为15万，A、B总需求仍为25万，货币总需求是不变的。
在债券交易或价格变化的过程中，货币总需求是不变的（但是由于产品或债券价格的变化，虽然名义货币总需求余额不变但实际货币总需求余额是变化的），变化的是A、B货币用途的分配比例。
如A总是将手中货币留出2万用于投机，并总是保持不变（当买入债券后，会从交易货币需求中补充，卖出债券后增加到交易需求中，总之随时保留2万现金用于投机）。B总是留出10万用于投机。A、B总投机需求为12万。其余的为货币总交易需求。
当债券价格增加后，A调整为留出1万用于投机，B留出5万用于投机。A\B总投机货币需求变为6万，减少了6万。

xudh123 发表于 2011-1-14 10:18 关于货币需求与供给的概念，应这么理解，假设A有货币5万，债券10万；B有货币20万。则A的货币需求为5万，B的货币需求为20万，A、B货币总需求为25万（如果经济中只有这25万货币，则货币总供给即为25万，与具体交易中的货币供给、需求有差别）。

这里涉及的问题就是，A自愿持有的名义货币余额究竟是多少。（核算恒等式并不意味着经济均衡）

9# sungmoo

A无论想增持还是减持货币，都可以随时以买卖债券的方式实现，所以他所持有的肯定是意愿持有吧