金岩石：“稀缺”的企业家

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作为2009年央视年度财经人物的评委之一，投票时我最困惑的是评价企业家的标准。    生活中的一个自然人，可能同时在企业经营活动中扮演着多重角色，或在企业的不同成长阶段选择了不同的角色。就像某明星可以在一部连续剧中从16岁一直演到60岁一样，除了演技高超之外，还要诠释剧中人物的性格差异，因此评价标准是多样的。但是企业家成为时代的宠儿是中国社会的进步，作为经济学家，我们把企业家定义为社会的稀缺资源，所以企业家有稀缺性溢价。
    Working for“饭”
    企业家（Entrepreneur）的英文解读是承担风险的人。人是具有风险偏好差异的群体，人的性格差异可能千变万化，但若从资源禀赋的角度划分，人的风险偏好可以分为三类：其一是承担风险；其二是厌恶风险；其三是经营风险。企业家群体是承担风险的人。俗话说：赌性强、有担当、敢负责或有念想。这都是在用不同的词汇来描述企业家承担风险的行为偏好。
    与之相反的是普通人，具有厌恶风险的偏好，所以也有许多词汇来描述普通人的行为偏好，比如：躲猫猫、范跑跑。还有一个典型的群体具有经营风险的偏好，这就是投资人群体。他们虽承认富贵险中求，却不会身先士卒，铤而走险。因为投资这个行业，经常是有意栽花花不成，无心插柳柳成荫。
    在现代社会，绝大多数人是厌恶风险的。所以打工者众多，企业家稀缺。多数人是working for“饭”，工作只是为了吃饭。企业家每天工作至少12个小时，专心致志；投资人每天在一件事儿上工作不会超过4个小时，能三心二意同时参与多个投资项目，鸡蛋绝不放在一只篮子里；普通人每天工作8个小时，工作和生活是分离的。所以在现代社会，企业家群体和投资人群体都是稀缺资源。相比之下，企业家群体则更为稀缺。
    寻找默多克
    企业家的稀缺性在于其自愿承担风险的偏好。这种生产要素之所以稀缺，原因有二：一是不遗传，二是不长久。家族企业的传承为什么总是“君子之泽，三世而斩”？最主要的原因是传承基因的弱化。第一代创业者的风险偏好很难被优生传承到第二代和第三代。全球家族企业的统计表明：优生传承到第二代的约30%，到第三代的约13%，优生传承达三代以上的家族企业不到5%！
    除此之外，即便是第一代企业家，心理学研究的结果也表明，人的生命周期是一条风险偏好递减的曲线。人的一生，0-20岁是父母的“消费品”；20-30岁，男人为女人活，女人为爱情活；60-70岁（和以上），男女都为老伴儿活。所以人生和事业同行的时间主要是在30-60岁。在30-60岁之间，以45岁为中线，资产规模或财富存量大致相同的群体，30-45岁的前半生偏好创业，45-60岁的后半生偏好投资。当然这只是一般规律，不排除有些气质特异的人在40多岁才开始创业，比如：传媒大亨默多克，一生的事业和生活都富有传奇色彩。但默多克，毕竟只有一个。
    企业家的风险偏好不仅会随着年龄的增长而递减，会随着财富的增长而弱化，还会在代代相传中趋于消失。这就给投资人群体创造了机会，产生了一个寻找企业家的产业，即股权投资产业。所以，江山代有才人出，长江后浪推前浪，企业家和投资人互相激励，彼此欣赏，在经济的创新浪潮中推动着社会的进步。

作者：国金证券首席经济学家 金岩石 来源：《中外管理》2010年第1期

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