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注：周本文想论证的是固定汇率不可守，可守不可守这个问题不是今天要讨论的重点。今天我想说的是生产率进步快是否一定会导致货币升值？本文的讨论不是仅仅是周其仁的《守不住的固定汇率》这一篇文章，更多的是联系到他关于人民币问题的建议。
周其仁《守不住的固定汇率》一文中提到两国之间汇率变化过程，首先以“天下统一货币”简单情况推出生产率进步快的国家“交易筹码”增加，这无疑是对的。之后降到不同货币情况，他分析道“再复杂一点，两国生产率变化的步伐有异，又使用两种不同的货币，情形将如何？推来算去，我得到的结果是生产率进步神速国家之货币，相对于生产率进步较慢国家的货币，挡也挡不住地一定升值。我们不妨一起来走三步。第一，进步神速国家同样的货币因生产率进步而可以购得更多的商品，就是说其货币币值提升；第二，进步慢国家的货币币值因生产率进步较慢而相对贬值；第三，拿前一种货币与后一种货币“换汇”，汇率当然升值。
我认为这种分析不可能对。其一，两国不同币，单位币值的决定在货币供应量不变或者两国之间货币供应增长率相对不变的时候，上述分析一般是成立的。但是，各国货币发行量不同，单位不同货币的比价即汇率又怎么只有生产率决定呢？其二，现实中的经济太复杂，美元发行很多但对其币值影响不大很大程度上是因为流通到国外很多被国外的央行（如咱们）弄成外汇储备了，沉淀下来了。而对于人民币，国外没市场，发行之后除去准备金之类一般直接进入国内流通市场，发行过多很容易通胀吧。
所以，以上分析说明即使现阶段中国生产率增产的块，人民币也不一定应该去升值。更何况，中国“两头在外”加工贸易是的央行积累美元是必然，“交易筹码”是增加了，但这种“筹码”沉淀下来了，而被动增加人民币供应量。
此外，在这篇文章中，周还犯了一个逻辑错误：开篇说到“即便人民币算是盯住了美元，但因为美元对其他货币汇率浮动，人民币对其他货币又哪里固定得住呢？”这句话的意思是中国已经不是固定汇率制了，但后来又说“在这样的情况下，继续把固定汇率当作一项认真的建议拿出来兜售，世人究竟该作何种评价？”这后一句话里面的建议并不是固定汇率，而是盯美元，而他又说过盯美元不是固定汇率了。周的建议是一次性升值到位，那我问一句升值后是固定还是浮动？？升值多少是到位？？
事情到现在，我觉得争论什么固定汇率，什么浮动汇率都是扯淡的。。。盯美元是有很多问题，而汇改后的参考一篮子其实就是缓慢升值问题多多（周也这么认为），而一次性大幅（或者适度幅度）升值，长三角、珠三角的小型外贸企业都别活了（我亲身调查过，有发言权）。。。
我不是反对汇率改革，我只是觉得怎么改才会变得好都么没弄清楚，就去改未免对中国那些频临倒闭的外贸企业所雇用的工人来说不公平，他们能受苦，为什么连一个机会也不给他们。继续盯美元有那么大压力吗？？我从经济方面看不到。
汇改出路迷茫，当下我觉得适度的降低关税是正道。。
我只想限于学术上的争论，不是人身攻击，我还很敬佩周所奉承的“真实世界经济学”的，不故弄玄虚，客观又实用。
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