实际货币余额（MP）的供求决定的是什么利率？

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曼昆宏观经济学在讲LM曲线时，引入流动偏好理论，并给出了由（M/P）的供给和需求决定的利率，请问这个利率是名义利率还是实际利率？

如果前者那么它和货币M的供求是不是等价的？

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关键词：实际货币余额 曼昆宏观经济学 宏观经济学 名义利率 LM曲线 利率 货币 余额 供求

当然是名义利率，哪儿来的实际利率

实际利率是指根据通货膨胀调整后的利率

楼上信口开河！既然实际货币余额（M/P）已经考虑到了物价因素，那决定的当然是实际利率啊！我们用什么衡量通货膨胀？不是物价水平吗？

M是央行决定的货币供给量。这里没有考虑物价因素。

M/P的供给和需求决定名义利率是没有疑问的,有疑问的是在给定价格水平,名义利率是否决定实际利率.

实际利率有事前事后之分,事前r=i-通货膨胀率预期 事后r=i- 通货膨胀率.在给定价格水平下,通货膨胀率是确定的,因此M与P都给定的情况下,M/P的供需决定了名义利率,也决定了事后实际利率.

相比于实际利率,一般在谈到实际利率的时候更多的是指事前实际利率,而事前实际利率是由名义利率和预期通货膨胀率共同决定的.预期通货膨胀率与当前价格水平及货币供给没什么关系.因此,在给定价格水平下,M/P的供给与需求不能决定事前实际利率.

以下是引用baboon007在2006-7-13 16:17:00的发言：

曼昆宏观经济学在讲LM曲线时，引入流动偏好理论，并给出了由（M/P）的供给和需求决定的利率，请问这个利率是名义利率还是实际利率？

如果前者那么它和货币M的供求是不是等价的？

（M/P）^d =L（ i,Y），这里的利率应该是名义利率。因为名义利率反映了持有货币的机会成本大小，利率越高，持有货币的机会成本越大，人们的货币需求越小。

由于实际货币余额M/P受价格P的影响，有人认为这里的利率应该是实际利率。如果我们理解了P的变化对货币市场均衡的影响，这个疑问也许可以解开。区别长短期是有必要的。在长期，价格被认为具有伸缩性，因此货币发行量的变化并不影响实际货币余额的供给。根据费雪效应，名义利率=实际利率+预期通货膨胀率，实际利率被认为是外生变量。虽然货币政策不改变实际货币余额的供给，但他会影响预期通货膨胀率。在既定的实际利率下，预期通货膨胀率的变化会影响名义利率，进而影响实际货币余额的需求。在短期内，价格被认为具有粘性，可以假定价格P不变。根据费雪效应，名义利率=实际利率+预期通货膨胀率。预期通货膨胀率为零（在短期内如此），货币政策会影响名义利率，进而影响实际利率。当然，随着时间的流逝，P是会变化的，P的变化会使实际货币余额供给逐渐恢复到原来的水平。

以下是引用一夫在2006-7-16 11:49:00的发言：

在短期内，价格被认为具有粘性，可以假定价格P不变。根据费雪效应，名义利率=实际利率+预期通货膨胀率。预期通货膨胀率为零（在短期内如此）

一般来讲,IS-LM模型就是指的在短期产品市场和货币市场的均衡.在这个模型里,价格被认为是有粘性的,但通货膨胀预期也被认为是一个外生变量.为了简化起见,很多教科书将预期通货膨胀率当成零处理.但这并不表示价格粘性就决定了通货膨胀预期为零.预期通货膨胀率的决定有两种理论,一种是适应性预期,一种是理性预期.这两种理论都不认为短期内预期通货膨胀率一定为零.

由此我想到,IS-LM应该调整为

IS: Y=C(Y-T)+I(i-pai)+G

LM: (M/P)=L(i;Y)

以下是引用minstrel_allen在2006-7-16 18:34:00的发言：

一般来讲,IS-LM模型就是指的在短期产品市场和货币市场的均衡.在这个模型里,价格被认为是有粘性的,但通货膨胀预期也被认为是一个外生变量.为了简化起见,很多教科书将预期通货膨胀率当成零处理.但这并不表示价格粘性就决定了通货膨胀预期为零.预期通货膨胀率的决定有两种理论,一种是适应性预期,一种是理性预期.这两种理论都不认为短期内预期通货膨胀率一定为零.

理性预期好像不可以融入“IS-LM"模型来进行分析。如果要引入预期通货膨胀率，恐怕就不要用LM曲线来进行分析了。

以下是引用baboon007在2006-7-16 19:35:00的发言：

由此我想到,IS-LM应该调整为

IS: Y=C(Y-T)+I(i-pai)+G

LM: (M/P)=L(i;Y)      

这个模型仍然存在着缺陷，IS曲线中的i原本就是实际利率，而LM曲线中的i原本就是名义利率。IS-LM模型中不区分名义利率和实际利率，也无法引入理性预期分析，也无法考虑信息不对称条件下的信贷配给.

[此贴子已经被作者于2006-7-17 15:28:04编辑过]

以下是引用bajjio在2006-7-17 10:42:00的发言：

这个模型仍然存在着缺陷，IS曲线中的i原本就是实际利率，而LM曲线中的i原本就是名义利率。IS-LM模型中不区分名义利率和实际利率，也无法引入理性预期分析，也无法考虑信息不对称条件下的信贷配给.

觉得这个说法有点问题啊.

IS-LM中应该是假定短期内通胀为0,这样有i与r恒等.并不是本身就不区分名义和实际利率,否则这是两个不同的变量,从数学角度说,他们是不能放在同一二维坐标系中的.

而如果引入pai,只要使r=i-pai,这样两个变量数学上依然恒等,IS-LM也还是成立的.