【出版时间及名称】:20100129—高速公路行业1 月份月报
【作者】:国信证券
【文件格式】:PDF
【页数】:10
【目录或简介】:
宏观经济持续回暖,外贸强劲复苏
在投资和消费推动下,2009 年宏观经济在经历周期性谷底后稳步回升,
GDP 增速逐季走高,同比增长8.7%,四季度增速达10.7%。12 月份全
国规模以上工业增加值同比增长18.5%,全年累计增速达到11%。根据
国信宏观小组观点,2010 年GDP 增速将达到10.8%,快速增长的宏观
经济将刺激全社会运输需求的增长,为高速行业发展提供良好外部环境,
行业重新进入全面增长阶段
从我们跟踪的重点公司经营数据来看,大部分公司12 月份当月车流量及
路费收入增速创出年内新高,四季度经营状况全面转好,其中赣粤高速和
深高速路费收入增速在15%以上;宁沪高速车流量同比增长17.1%,山
东高速在逐步恢复,12 月份济青高速路费收入同比增长13.7%,创下年
内收入增速新高,预计2010 年一季度行业收入继续保持较高增速。
估值优势弱化,但仍可阶段性配置
1 月份以来,在通胀预期上升导致的市场对政府采取紧缩性政策的担忧
下,市场整体出现了震荡调整走势,截至1 月26 日,上证指数调整幅度
已达7.87%,在此期间高速公路行业指数上涨0.9%,明显跑赢大市,估
值优势弱化,但在目前市场对流动性担忧情绪加剧的背景下,高速公路行
业仍应是投资者进行防御性配置的重要标的之一。
维持行业“谨慎推荐”评级,重点关注沿海地区高速项目