湘财证券-2010年机械行业投资策略：景气传导下的投资选择-100118

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【名称及出版时间】：湘财证券-2010年机械行业投资策略：景气传导下的投资选择-100118.pdf
【来源】：Wind金融终端
【文件格式】：PDF
【页数】：28
【内容提要】：
目 录
1. 对2010年机械行业的判断..................................................................... 5
1.1 2009年行业运行回顾------------------------------------5
1.2 对2010年机械行业运行状况的判断-----------------------6
1.2.1 实际中是否存在景气传导？ --------------------------8
1.2.2 目前是否处于景气向机床行业传导？ -----------------10
1.2.3 景气传导过程可以持续多久？ -----------------------11
1.2.4 对各子行业运行状况的判断-------------------------12
2. 机床行业投资策略................................................................................ 15
2.1 给予行业“买入”评级 ---------------------------------15
2.2 机床行业投资策略-------------------------------------16
2.3 上市公司评级-----------------------------------------19
3.工程机械投资策略.................................................................................. 19
3.1 给予行业“增持”评级 ---------------------------------19
3.2 工程机械行业投资策略---------------------------------20
3.3 上市公司评级-----------------------------------------23
4.船舶制造行业投资策略.......................................................................... 24
5.行业配置与重点个股.............................................................................. 24
5.1 行业配置建议-----------------------------------------24
5.2 重点上市公司简介-------------------------------------25
6. 投资风险提示........................................................................................ 26
6.1 主要原材料价格波动的风险-----------------------------26
6.2 全球经济再次衰退风险 ---------------------------------26
6.3 投资增速下滑风险-------------------------------------27
图目录
图 1 2009年前3 季度机械行业运行状况-------------------------------- 5
图 2 我国固定资产投资增长情况-------------------------------------- 6
图 3 购置税优惠使得我国汽车销量同比大幅增长------------------------- 6
图 4 景气传导路径示意图-------------------------------------------- 7
图 5 机械行业子行业景气传导路径示意图------------------------------ 8
图 6 机床产量增速及起重机产量增速示意图---------------------------- 9
图 7 机床产量增速及汽车产量增速示意图------------------------------ 9
图 8 我国机床行业景气情况----------------------------------------- 10
图 9 机械行业上市公司出口情况------------------------------------- 11
图 10 景气度传导阶段示意------------------------------------------- 11
图 11 我国机床行业景气周期----------------------------------------- 12
图 12 固定资产投资增速与起重机产量增速----------------------------- 13
图 13 对我国固定资产投资增速的展望--------------------------------- 13
图 14 2010年工程机械行业预测--------------------------------------- 14
图 15 机床产量增速与投资增速关系----------------------------------- 14
图 16 2010年机床行业预测------------------------------------------- 15
图 17 历史机床上市公司股价表现------------------------------------- 16
图 18 我国汽车、工程机械产量增长情况------------------------------- 17
图 19 我国风电装机容量--------------------------------------------- 17
图 20 机床上市公司数控化率比较------------------------------------- 18
图 21 机床上市公司盈利能力比较------------------------------------- 18
图 22 历史工程机械板块表现----------------------------------------- 20
图 23 我国工程机械出口情况----------------------------------------- 21
图 24 工程机械行业收入及利润增速比较------------------------------- 21
图 25 工程机械行业利润增速与钢铁价格指数-------------------------- 22
图 26 对我国钢铁价格运行趋势的判断-------------------------------- 22
图27 三一重工、中联重科毛利率情况--------------------------------- 23
图28 行业配置建议------------------------------------------------- 25

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