【名称及出版时间】:东吴证券-2010年机械行业投资策略-091123
【来源】:东吴证券
【文件格式】:PDF
【页数】:36
【内容提要】:
1. 2009 年中国机械工业回顾....................................................................................................................................6
1.1. 整体表现优于工业平均水平..............................................................................................................6
1.2. 主要经济指标稳步上升.....................................................................................................................6
1.3. 出口交货值持续下跌.........................................................................................................................6
1.4. 农机和汽车行业得到国家支持..........................................................................................................6
1.5. 龙头集聚东部沿海 6 省.....................................................................................................................6
1.6. 重大装备任务饱满但新增订单下降..................................................................................................7
1.7. 固定资产投资在高基点上继续提速..................................................................................................7
1.8. 上市公司受危机影响大于行业平均水平..........................................................................................7
2. 2010 年中国机械工业发展分析........................................................................................................................9
2.1. 宏观经济政策仍将保持稳定和连续性..............................................................................................9
2.2. 产能增长较快加剧行业竞争..............................................................................................................9
2.3. 层层压力下出口将缓慢复苏..............................................................................................................9
2.4. 进口高端机械冲击国内首次研发速度..............................................................................................9
2.5. 巩固传统市场,积极开拓新兴市场..................................................................................................9
2.6. 产业结构加快调整...........................................................................................................................10
2.7. 2010 年产销增长 15%左右..............................................................................................................10
2.8. 存在的问题.......................................................................................................................................10
3. 电气设备...........................................................................................................................................................10
3.1. 整体运行情况...................................................................................................................................10
3.2. 上市公司运行情况............................................................................................................................11
3.2.1. 电气设备继续维持高增长.........................................................................................................11
3.2.2. 大型机电走好,中小机电不佳................................................................................................12
3.2.3. 受益 2009 年前 7 次电网招标..................................................................................................12
3.2.4. 新能源电源设备需求仍保持旺盛............................................................................................13
3.2.5. 可再生能源与智能电网结合是发展需要................................................................................13
4. 普通(通用)机械...........................................................................................................................................14
4.1. 行业运行概况...................................................................................................................................14
4.1.1. 业绩同步工业平均水平............................................................................................................14
4.1.2. 营业收入低位增长...................................................................................................................15
4.1.3. 固定资产投资居高不下............................................................................................................15
4.1.4. 钢铁成本压力还未体现............................................................................................................15
4.1.5. 上市公司业绩跌宕起伏............................................................................................................16
4.1.6. 市场表现弱于大盘...................................................................................................................17
4.2. 各子行业表现...................................................................................................................................17
4.2.1. 机床行业营业收入稳步增长....................................................................................................17
4.2.2. 基础件全行业表现无起色........................................................................................................18
4.2.3. 节能内燃机将是未来主导........................................................................................................19
4.2.4. 制冷设备的季节性投资机会....................................................................................................20
4.3. 重点上市公司一览...........................................................................................................................21
5. 专用设备...........................................................................................................................................................21
5.1. 行业运行情况...................................................................................................................................21
5.2. 专用设备各子行业表现...................................................................................................................23
5.3. 重点上市公司一览...........................................................................................................................27
6. 仪器仪表...........................................................................................................................................................27
6.1. 仪器仪表行业概况...........................................................................................................................27
6.2. 2010 器仪表行业发展趋势..............................................................................................................28
6.2.4. 重化工业时代仪器仪表将稳健发展........................................................................................28
6.3. 仪器仪表上市公司分析...................................................................................................................28
6.4. 重点上市公司一览...........................................................................................................................30
7. 金属制品...........................................................................................................................................................30
7.1. 金属制品行业情况...........................................................................................................................30
7.2. 金属制品行业上市公司分析............................................................................................................31
7.3. 重点上市公司一览...........................................................................................................................32
8. 投资策略...........................................................................................................................................................32
8.1. 历年固定资产投资完成额增幅大于业绩增幅的板块具有业绩爆发潜力....................................33
8.2. 具有逆经济周期而顽强稳健增长的板块........................................................................................33
8.3. 出口回暖预期业绩超增长...............................................................................................................33
8.4. 季节性投资机会............................................................................................................................... 33
8.5. 结构性投资机会............................................................................................................................... 33
8.6. 产业结构调整带来的传统机械之源的机床板块景气向上............................................................33
8.7. 自主创新的仪器仪表和金属制品....................................................................................................34
9. 重点公司...........................................................................................................................................................34