【名称及出版时间】:长江证券-汽车行业深度报告:全面回暖,延续可期 -091214.PDF
【来源】:长江证券
【文件格式】:PDF
【页数】:35
【内容提要】:
投资概要...............................................................................................5
主要观点 ...............................................................................................................5
风险因素 ...............................................................................................................5
乘用车:创历史新高的销量增长将有望延续.........................................6
乘用车销量历史异常点体现经济及政策影响.........................................................6
2009年乘用车市场主要政策推动因素明晰...........................................................6
2009年政策刺激带来了小排量车引领的乘用车市场全面回暖..............................7
汽车刺激政策延续及地区驱动力演变支撑 2010年需求持续释放..........................8
乘用车产能彰显紧张,未来扩充有力....................................................................11
测算得乘用车市场 2010年将保持高速增长..........................................................12
商用车:重卡,走出低谷等待新一轮刺激............................................14
重卡市场季节性明显.............................................................................................14
重卡行业具有强周期性..........................................................................................15
构建理想状况同比基数测算模型...........................................................................19
重卡未来需求前景光明..........................................................................................20
当前供给在上行周期偏紧......................................................................................24
重卡价格稳定上涨,成本下跌,毛利率有保障 .....................................................24
重卡市场未来理想及现实需求测算........................................................................26
投资策略:关注短中长期结构性投资机会............................................28
新鲜血液带来市场活力,未来关注持续增长力 .....................................................28
重卡底盘及半挂牵引车将交替成为增长亮点.........................................................29
主要推荐公司介绍................................................................................31
上海汽车(600104)............................................................................................31
一汽轿车(000800)............................................................................................32
长安汽车(000625)............................................................................................33
中国重汽(000951)............................................................................................33
福田汽车(600166)............................................................................................34