2010年第三季度中国的互联网通信及通信设备业绩预览

相似文件 换一批

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

2010年第三季度业绩预览:美国的流动性,中国的互联网通信及通信设备
研究机构：中金公司 宇 撰写日期：2010年10月20日
阅读全文： 27页 | 2104KB 投资要点:中国互联网股票在未来6-12个月中将继续走强。由于市场上流动性充裕、发达经济体尚未恢复,以及中国经济强劲增长和人民币加速升值预期等原因,我们认为中国互联网股票将从结构上受益。中国互联网企业的高增长率和增长的确定性使其成为增加中国资产配置的投资者的首选。临近2010年底,我们预计在2011年盈利基础上,当前2010年交易市盈率可以得到维持。 第三季度业绩预览、估值和盈利变化:百度:上调至“推荐”,目标价格提升至121美元。我们预计百度2010年第三季度盈利符合预期,并在2010年第四季度实现5%左右的环比增长。我们分别上调2010和2011年非通用会计准则每股盈利3.0%和8.0%,至1.4美元和2.2美元,对应112%和57%的同比增长。我们上调目标价至121美元,对应55倍2011年市盈率(Non-GAAP)。预计百度将保持在计算机搜索领域的领先地位,稳步推进移动搜索业务,并受益于中国电子商务的高速发展。我们对百度开放平台和百度应用平台的发展持乐观态度。 携程网:上调至“审慎推荐”,目标价格提升至57美元。我们预计携程目前估值水平将延续至2011年。虽然我们仍对从长期来看直销带来的去媒介化压力和其他互联网公司带来的竞争压力表示担心,但我们认为市场会更关注中短期增长,尤其是在目前的市场流动性条件下。我们重申对携程网未来两到三年保持良好增长前景的观点。从长期来看,作为中国在线旅行预订行业的领导者,以及受益于公司强大的执行能力,携程有机会在模式上取得创新,成为一站式旅游方案提供商和中国旅游行业内强有力的整合者。新目标价对应36倍2011年市盈率(Non-GAAP)。我们预期2010年第三季度业绩接近我们预测的50%的同比增长(高于市场预期);受世博会结束的影响,2010年第四季度可能环比持平,或略有下降。 腾讯:“推荐”,目标价升至210港元。2010年第三季度预计实现10%的环比增长。腾讯在2010年第四季度有可能面对季节性因素、相关产品进入成熟期等带来的增长压力(环比可能持平)。股价在季报披露期间可能会有波动。但我们预测腾讯2011年仍将保持25%-30%的同比增长。临近2010年底,我们预计股票价格将交易在2011年30倍市盈率(Non-GAAP)。除财务方面外,我们预期腾讯在移动互联网、开放式平台开发、电子商务方面(通过QQ返利、QQ团购、QQ商城等)将有所作为。 新浪:“推荐”,目标价调升至63美元。微博业务运营良好,新浪与NBA签署战略伙伴协议。我们预测新浪2010年第三季度盈利符合预期,但在2010年第四季度面临一定增长压力(可能环比持平)。考虑到微博的盈利时间表可能提前以及与NBA合作对业绩贡献可能超预期,我们对2011年的盈利预测已十分保守。投资风险包括:门户广告和SP业务的波动,微博平台化转型和监管风险。新目标价对应32倍2011年市盈率(Non-GAAP)(剔除账面现金后为26倍)。 阿里巴巴:“中性”。我们更新了盈利预测模型,以反映该公司在获取客户和定价政策上的战略变化。国际市场上的客户净增量显著下调,中国市场上的客户净增量略微下调。每用户平均收入(ARPU)略微上调,以反映增值服务的增长和2011年初以来会员费的提高。财务方面,2010和2011年非通用准则每股盈利略微下调至0.39港元和0.53港元。目标价保持在14.8港元。我们预测2010年第三季度盈利同比增长约40%。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：通信设备 第三季度 互联网 三季度 中国电子商务 中国 业绩 互联网 通信设备 预览

看介绍 还蛮详尽的 值得围观