发布时间： 来源：人大经济论坛

摘要：金融危机给中国石油企业海外投资带来了机遇，然而对于刚“走出去”的中国石油企业来说跨国经营经验不足，来自多方面的未知的投资风险成为摆在企业面前的挑战。如何抓住机遇迎接挑战，变未知为可知成为石油企业当前的重大课题。分析了中国石油企业海外投资中可能出现的诸多风险，并提出了相应防范对策，旨在探索中国石油企业海外投资的成功路径。关键词：石油企业，海外投资，风险，中国
随着中国经济的快速增长，中国对石油的消耗量逐年加大，油气资源短缺的矛盾日益突出。中国石油企业为了生存和发展，为了保障国家的石油供给安全，也为了抓住金融危机后期资源国准入门槛降低的投资机遇提高自身的跨国经营竞争力，必须“走出去”。然而，石油企业海外投资将面临远大于国内投资的风险。复杂的投资地区地缘政治、经济、文化环境，多变的国际市场都将给投资带来很大的风险。
一、中国石油企业海外投资面临的风险
1.政治风险。跨国公司海外投资的政治风险是由于东道国的政治环境发生变化而导致跨国公司的国际投资和贸易活动受到影响，并致使其经营管理绩效和其他目标遭受不确定性影响。海外投资的政治风险首先表现在东道国的政策不连续性带来的风险。由于资源国对外资的政策发生较大幅度的变化，这将给投资方正常经营造成困难。如2008年委内瑞拉ZF宣布，把外资控股或独资的石油等能源类企业收归国有，外资方不能控股。这使得在委内瑞拉投资石油等能源项目的外国公司蒙受损失。其次，东道国动荡的政局和政治势力的抵制也将造成协议合同的难以履行和投资者生产难以为继。中国在海外的投资地区大都位于非洲、中东、中亚和南美等政治敏感度较高的地区，当地的政治冲突对中国石油投资企业构成很大威胁。再次，第三方国家的干预是跨国公司海外投资的又一项政治风险。贸易双方中如有一方被第三国（特别是实力超越贸易双方的第三国）视为现实或潜在的敌对国家，那么这种贸易往来就有遭遇第三国干预的风险。如由于日本的参与，中俄石油管道工程方案多次反复，中石油在安大线上的前期投入全部落空，就是这一风险的典型案例。
2.技术风险。技术风险又称勘探开发风险。无论在国内还是在国外，作为“高投入、高产出、高风险”的石油企业都存在勘探开发的风险。这种风险来源于高投入的石油勘探开发活动在特定的地质结构、地理位置等条件下收益不确定性的风险。对于海外投资的石油企业来说，由于东道国投资地区的地质结构和地理位置信息的复杂性，勘探开发技术的相对落后，投资企业的技术风险随之上升。同时，随着储量高，开采难度小的油田相继开发，现在油田的勘探转向海洋和条件艰苦、基础设施落后的边远地区，勘探开发的成功率逐渐降低，海外石油投资企业的技术风险越来越高。
3.价格风险。国际原油价格的波动是石油企业海外投资成功与否的决定因素之一。原油价格上升，企业生产有利可图，对外投资则是前途光明；价格过低，企业无法收回成本，投资决策就会受到质疑。国际油价跌宕起伏的特点决定了石油企业海外投资面临着巨大的价格风险。2008年金融危机以前，中国石油企业海外投资的规模、力度和步伐都达到了一个空前的高度。但是，这类投资是伴随着国际石油价格一路攀升的步伐而高速推进的，如果石油价格长期居高不下，那么投资收益可能较大。金融危机爆发后，国际油价一路暴跌，不仅导致连同中国石油企业和国外大石油公司的对外投资锐减，同时也使石油投资企业蒙受巨大损失。
4.文化风险。文化是人类在长期社会生产和生活实践中所创造出来的物质和精神财富，具有地域性、民族性和发展性的特点。正是文化的这些特点使得文化在不同的国家具有差异性。文化支配着人们的价值观念及行为表现，文化的差异易引起沟通和交流的失误和误解，影响工作效率，增加内耗，这些因文化的差异所引起的风险是文化风险。石油企业在海外投资中，随着员工国籍的多元化，面对的文化风险有：一是管理风险。在海外石油勘探开发投资的决策和实施是一个庞大的系统工程，不可避免地需要雇佣不同文化背景的员工，这些员工对母国的管理模式能否接受构成管理风险；二是沟通风险。海外石油勘探开发的各个阶段都需要与不同文化背景的人交流信息、交流思想、决策、谈判和激励等，准确的信息传递是非常重要的，如果有沟通障碍或误解就会发生沟通风险。
二、石油企业海外投资风险的防范措施
1.结合国家外交政策，实施全面客观的政治风险评估，有效规避政治风险。政治风险具有覆盖面广，后果严重和不可抗拒的特点，因此，中国石油企业在投资前对相关国家的政治环境进行全面和系统的评估，同时结合国家的外交政策，优先考虑投资环境相对完善、与中国双边关系良好的国家和地区。近年来，中国ZF开展了积极而富有成效的外交活动，与相关国家建立友好合作关系，为中国企业进入东道国开展投资经营活动创造了良好的政治环境。中国石油企业更应充分利用这一历史机遇，加大在油源国家的开发与合作力度。
2.增加科研投入，提高石油勘探开发科技创新力，降低技术风险。石油海外投资企业要降低地质风险，提高勘探开发的成功率必须拥有高水平的油气地质科学研究成果、高素质的地质人才和高质量及先进的油气勘探开采设备和技术。从目前我们现有的设备和技术水平看，我们与世界大石油公司还存在一定距离。近年来，跨国石油公司不断进行资产重组、更新技术装备、加大科研投入，并通过采用新技术来降低成本，提高勘探成功率。这充分说明今后石油工业的发展对技术的要求将越来越高。因此，要提高我们的探井成功率，一方面，必须重视科技开发，加大科研投入。另一方面，要通过引进国外的先进技术和自主研发，搞好引进、消化、吸收和创新工作。
3.完善金融市场，利用期权期货等工具规避价格风险。期货市场因其组织的严密性、高度的竞争性以及合约的标准化而成为市场组织化和有序化的重要标志，它能够有效地防范和转移价格风险，主要作用表现为：价格发现、套期保值和规避风险。然而，目前全球期货交易所已发展到100多家，商品期货和期权有93类商品共267个合约品种上市。中国目前仅有几个期货品种，这与资源需求大国的地位极不相称。为此，必须抓紧建立和完善中国的期货市场，以远期合同交易方式降低近期价格风险。当前，在国际能源已经与金融市场相互渗透相互影响的情况下，中国石油企业要积极参与到现货、期货、期权等多层次的国际石油金融市场中来为实现中国石油安全战略和发展正常的跨国石油投资与贸易寻求规避或减少价格风险的有效工具。
4.构建文化交流平台，调和文化风险。文化的差异是客观存在的，这种差异的相互接受必须建立在相互理解的基础之上。如果不经过经常的文化交流和思想沟通，这种差异带来的文化冲突是难以在短时间内消除的。因此，投资公司内部应通过各种方式实现团队员工的交流和沟通，促进相互了解，消除误解，达成默契。不论在什么文化背景之下，发挥人的主观能动性、进行有效的沟通是实现文化融合的基本前提。同时，文化也是动态可变的，这为不同文化间的交流和融合提供了有利的条件。总之，实现跨文化管理，需要有意识地建立各种正式和非正式、有形和无形的跨文化沟通的渠道。
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作者：张勇 焦树国 来源：《经济研究导刊》2010年第7期