慧博投研资讯-2018年7月通胀数据机构点评完整汇总-180810
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(一)事件
CPI和PPI均超预期。www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2018年7月份CPI环比0.3%,同比上涨2.1%,相比上月回升0.2个百分点,高于市场预期(2%);PPI环比0.1%,同比上涨4.6%,较上月回落0.1个百分点,超出市场预期(4.4%)。www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(二)通胀主要观点
7月份CPI和PPI同比都略高于预期,目前数据尚显温和,通胀因素仍不是年内货币政策的主要矛盾。但是未来通胀预期一旦高企将对货币政策产生掣肘。
(三)CPI
CPI上涨主要受季节性因素影响,不包括食品和能源的核心CPI涨幅为1.9%,连续3个月持平,不存在通胀压力。非食品价格上涨2.4%,影响CPI上涨约1.96个百分点,成为推升CPI的主要因素。
1.非食品:旅游价格上行、各类服务需求走高推动涨价;交通工具用燃料CPI同比上涨22.2%
2.食品:高温和极端天气多发影响鲜菜存储和运输,价格有所上涨;猪肉价格上涨,对CPI同比的拖累减少;鲜果价格继续降价。
3.机构点评
预计8月份CPI会稳定在2%附近,通胀压力不大,下半年均可能保护2%附近游走的局面。
(四)PPI
7月PPI同比上涨4.6%,翘尾因素影响为3.96个百分点,新涨价影响为0.64个百分点。生产资料价格上涨6.0%,其中采掘工业价格上涨最快,同比上涨13.4%;生活资料价格上涨0.6%,衣着类价格同比上涨0.7%。
1.生产资料
生产资料价格环比和同比价格都有回落,是影响PPI涨幅下降的主要原因。
2.生活方面
生活资料价格保持平稳,同比涨幅略有扩大。
衣着类涨价明显,食品类和日用品类同比增速与前值持平,耐用消费品类下滑速度有所回升。