2010年钢铁市场基本分析及2011年展望(贾良群).pptx
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简介:PPT格式 含有多种钢铁相关行业数据 国内著名钢铁资讯机构首席分析师在年会上的报告首先,原料矿价领先钢涨价。在某一个时间点上,是它带起了钢材的涨价。第二,平材价格没有长材强。第三,负重库存往上扛。第四,涨跌中多振荡。第五,我们的现实市场和虚拟市场,钢市股市的方向是相同的。最后的一个是大家都能感受到的淡季不谈,旺季不旺。以后我们分析市场的时候要从商品属性和金融属性这2个方面看分析。可以概括为两个大点,1,商品属性,矿价领先钢价涨,平材不如长材强。我们的钢材量充分反映了国内库存的变化量。一旦春节后,资本市场发力,股票市场发力,市场可能会有所大涨。你不得不承认,矿石价格的上涨是中国对于矿石的需求所拉升起来的。不过有个现象值得注意,国产矿开始明显的替代进口矿。金融危机以来,国际生铁产量与粗钢产量之比从正常情况的70%快速上涨到目前的75%左右。有一个问题要关注,国产矿明显替代进口矿。尤其是从6月开始粗钢产量开始减少,内矿产量明显增加。在2009年铁矿石对外依存度出现了高达11个百分点的跳升,接近66%。在目前有刚性需求的前提下,高的矿石价格激发采矿的热情,形成采矿的群众运动,使对外依存度下降!目前国内小矿山已经如火如荼(10-7-27内蒙固阳)开工率很高,但效率低,无法同国外矿山比(10-8-4青岛矿石码头)。国产矿对外矿替代只能是有限替代。近期矿石供求仍然是紧平衡。在正常情况下,63.5%印度外矿到厂价格要高于国内矿到厂价格在100元以上,但近来差距缩小到50元左右。注意观察08年四季度与目前的不同。这种价差的存在与缩小也同样说明目前铁矿石是一个紧平衡市场。如果国外机构预测2011年中国国产矿的产量是负增长,那意味着什么?在过去的大部分时间里,矿石价格是钢材市场的先行指标。这一先行指标在9月份由于突然调控暂时变化,但目前得到了快速修正。说明铁矿石仍然是一个紧平衡市场。如果2011年中国铁矿石负增长,只有一种可能基于对国际铁矿石的判断。可能从目前到明年5月供给仍然很紧,但后期我认为不会继续趋近。 2009年以来,中国焦煤进口量明显增长,今年前10个月净进口已经高达3654万吨,预计全年在4200万吨。我们预计2011年中国焦煤净进口会达到4800万吨以上。