[咨询文摘] 我国锂电隔膜极材料市场现状分析及预测 [推广有奖]

     锂电池隔膜是锂电池的重要组成部分，由于锂电池的容量、循环寿命和充放电电流密度等关键性能关联度极高。同时生产隔膜的技术壁垒较高，对设备、生产过程控制、技术工人的熟练程度以及现场管理等方面都提出了很高的要求。锂电隔膜占电池成本在20－30%，产品毛利率高达50%以上。目前市场化的锂电隔膜主要是聚烯烃类隔膜，按照生产工艺可以划分为干法和湿法两大类。

    图表1：隔膜技术路线

    全球锂电隔膜集中度极高，日本旭化成、东丽-BSF、韩国SKI以及美国的Celgard四家公司全球市占率在80%以上，下游客户包括三洋、索尼、松下、三星SDI以及BYD。而中国以及其它日韩企业由于技术壁垒和渠道限制很难形成大规模销售，目前还无法撼动前四家巨头的市场地位。值得关注的SKI（SK创新）在移动设备领域目前发展迅速，目前对中国厂商月销售近千万平米，单对天津力神和东莞ATL月销售就在500万平米以上。

    图表2：全球主要隔膜厂商

    全球看，隔膜供过于求的形势并不严重，预计未来3年全球隔膜单价年均下滑3－5%。2012年全球隔膜产量同比增长34.3%，预计2013年产量继续同比增长30%。产量保持高增长的同时，需求端增长稳定。目前看锂电池销量未来3年保持20%增长，同时随着电池结构的进步，电池用隔膜量预计保持25%的年均增长。从全球看，隔膜供过于求的形势并不严重，预计未来3年全球隔膜单价年均下滑3－5%。但是国产隔膜竞争激烈，2012年新增产能量较多，尤其是竞争激烈的干法隔膜。目前国产干法隔膜在4元左右，湿法6元多。干法中最好的星源材质，价格在5.5元～6元。预计到2015年16um湿法PE膜价格在4.5元/平米，干法PE膜价格在3.0元/平米。

    图表3：全球锂电隔膜产量及增速（左图），国产锂电隔膜价格走势

    中国锂电隔膜生产商快速成长，进口替代效应显现。国内隔膜企业技术进步迅速，部分龙头企业在孔隙率、热收缩、拉伸强度等关键技术指标已接近国际水平，在成品率、批次稳定性、厚度等方面同样有较大进步。龙头企业星源材质、金辉高科和格瑞恩三家公司在国产锂电隔膜市占率在60%以上，全球占比在5%。同时后起之秀沧州明珠凭借其在功能性薄膜领域深厚的技术积淀，锂电隔膜业务也在快速崛起。干法中最好的是星源材质，主要定位在动力电池隔膜，已经切入LGC供应链。中国目前隔膜70%以上需要进口，国产隔膜更多集中在中低端领域，我们预计国内隔膜行业分化趋势将越加明显，低端领域产能无序投放并不会打乱龙头企业成长路径，只会加速行业洗牌；而龙头企业产品的高性价比以及其强大的市场开拓能力将促使强者更强，市场份额将大幅提升，行业进入良性发展轨道。

    图表4：全球锂电隔膜供求

    未来锂电池发展方向主要沿3C和动力领域两个方向发展。3C领域迎合产品轻薄、美观、便于携带的需求，需要减少电芯体积，需要将隔膜的厚度越薄越好，并提升能量密度；而与此相反，在电动自行车、电动汽车及电动工具等所使用的动力电池方面，为了获得高的容量、提供大的功率，通常一个电池需要使用几十甚至上百个电芯进行串接，安全性相当重要，需要隔膜具有一定的厚度，以有机底膜/无机涂层复合的锂离子电池隔膜为代表。未来看，功能性复合薄膜是行业的发展趋势。

    图表5：全球锂电隔膜供应商市场份额（左图）和国内隔膜供应商市场份额（右图）

    图表6：锂电隔膜特点