[咨询文摘] 我国三大院线票房状况分析 [推广有奖]

     万达院线09年之后一直保持中国院线票房第一。万达院线成立于2004年，在国内的众多院线中，只有万达是实现了“统一品牌，统一经营，统一管理，统一宣传”标准化院线。到2012年底，共有115家影院，1000块银幕，并计划于2013年下半年在深市IPO。万达院线的计划到2015年共200家影城，拥有银幕2000块，占有全国20%以上的市场份额。王健林的想法是：“万达在影视制作领域走的就是“先渠道、后内容”的道路。”构建全产业链的想法非常明显。

    万达影院是新型影院，旗下院线都是由万达集团全资控股，影院少，单影院银幕最多，银幕坪效最高。2012年，万达用全国3%的影院8%的银幕创造了14%的全国票房。万达院线大部分影院都建设在万达广场，后期由于扩张速度的需要，有一半左右建立在非万达广场的核心地段。黄金地理位置使得其单银幕产出要远高于行业平均水平。当然不可避免由于一线城市的供给量饱和，万达院线也开始向二三线城市下沉，单银幕产出随着全国平均水平也开始出现下降。

    图表1：万达用全国3%的影院8%的银幕创造了14%的全国票房

    成立于2011年的万达影视在2011-2012年开始试水制片和发行行业。2013年开始全面涉足制片和发行领域，将要上映的影片包括由基努.李维斯担任导演和主演的《太极侠》、成龙新作《警察故事2013》、电影版《宫》。万达的介入非常可能改写国内的竞争格局。对国内的制片发行业产生重要影响。

    博纳影业是2003年第一批民营发行公司，在2007年以前一直以代理发行为主要模式。早期博纳在国产影片，特别是港产片的几乎享有垄断优势，为了构建自己对港片发行的品牌，博纳几乎对所有的港片的来者不拒，以为如此就可以构建自己的发行平台，特别是对港片发行的垄断。但是后来，华谊、美亚、星美等国内发行商逐渐从保利博纳手中抢到重量级的港片的发行权，如《情癫大圣》、《宝贝计划》、《墨攻》等，而这些公司抢走发行权原因仅仅是对影片有投资。博纳终于发现：仅仅依靠单纯的代理发行，制片方很容易跳票。于是博纳用三年时间完成了和资本市场对接，在2010年实现了IPO，希望通过资本向上下游延伸：对上游通过参股制片获得发行权，对下游：通过构建自己的院线获得现金流，增加发行的主动权。

    图表2：博纳影业成立以来在电影制发放各环节的布局

    图表3：博纳影业的收入和净利具有巨大的波动性

    实际上，博纳的这条路正式派拉蒙早期从发行起家走过的路，派拉蒙仅仅是纯粹的发行商，尽管在发行界具有控制地位，但是仍然不敌对手破产了。之后派拉蒙借助了资本的力量（摩根财团的支持）购买了全美第一的院线，从而才实现了对行业的垄断。不得不说，博纳仍有相当长的一段路要走，虽然博纳明智的布局了院线，但是到目前为止，博纳影院的收入仅3700万美元（2.33亿，约合票房4.7亿）在全国171的票房中仅仅占比2.6%。远远无法在院线行业有左右战局的能力。

    华谊和博纳不同的一点是华谊是通过制片起家的，华谊的电影业务同样是处于相当大的波动性。近几年，华谊有意识的通过投资院线，游戏，旅游文化地产业务来平滑业绩的波动性，现在华谊兄弟的电影业务的收入占比已经降至50%以下。

    图表4：华谊兄弟电影业务的收入同样具有巨大的波动性

    而从毛利润的构成可以看出，目前电影业务贡献的毛利润已经降至了30%，相反，电视剧业务和艺人经纪影院业务成长为较为重要的利润来源，并且更加稳定。

    图表5：从利润来说，电影业务的占比已经下降到30%