[财经时事] [转帖]房地产商的“ 硬伤”还在！ [推广有奖]

自楼市调整以来，资金短缺一直成为国内房地产企业的“硬伤”。尽管今年一季度银行信贷飙升，楼市出现“小阳春”，但这并未能缓解房企的资金链紧张的困境。信贷放松仅在短期内改善开发商缺钱的日子，而并没有从实质上改变企业的财务状况。据不完全统计，今年3月份，瑞安、绿城中国、SOHO中国等7家房地产企业从各银行获得的授信总额度超过850亿元。国家统计局公布的数据也显示，1—3月，房地产开发企业资金来源同比增长了9.2%。其中来自银行的贷款明显上升，同比增长8%，占整体资金来源的25.3%，一季度银行新增贷款的15-20%进入利润房地产开发企业。除了银行信贷之外，各大房企还在积极寻求更多的融资渠道。中海发展公布了5亿—8亿美元的房地产私募基金计划，保利和荣盛发展提出了增发融资方案，而富力地产则计划发行60亿元的公司债。另一方面，国内“十大标杆性房地产开发企业”资产负债率仍高达65.7%。其中有一半房企负债率突破了70%，如绿城中国的负债率最高，达到了140%，风险最为突出。目前各大地产企业已公布的年报显示，在这10家标杆性房地产公司中，不少流动比率低于2，表明偿债能力堪忧。而速动比率方面，多达9家房地产公司均低于1。对于资金压力较大的房企而言，授信额度内的贷款只能用于项目建设，而不能用于购买土地、不能用于偿还债务等诸多限制条件，使新增授信显得杯水车薪。

为了解决房地产企业资金链紧张这以明显的“软肋”，在近日召开的国务院常务会议上，管理层决定，对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整。而在降低资本金比例的11个行业中，最引人瞩目的便是商品住房。这是管理层5年来首度放松房地产业的资本金比例。考虑到这是2004年国家宏观调控以来首度放松住房资本金比例，这也意味防止房地产业过热发展的目标，已经让路给保证经济平稳发展的任务了。信贷也明显放松了，而且银行在还贷方面的期限也有宽限的迹象。反过来可以判断房地产开发企业的资金链紧张到快要断裂的程度了，如不采取特别的政策措施，将引发房地产开发企业系统性的风险，那是政府和银行的挽救成本就巨大了！但要解决这一“硬伤”的根本途径还在于房地产开发企业克制扩张的冲动，降价销售库存，加速收回资金，保证资金企业的现金流充足，银行的贷款增长是有很大不确定性的。