建银国际：2012年12月中国卫生用纸行业研究报告（免费）

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Short-term pain, long-term gain ................................................................................................................3
Investment summary ................................................................................................................................4
Potential 2013 demand-supply imbalance in tissue paper ........................................................................6
Wood pulp price to stay low......................................................................................................................9
Dissecting the verticals........................................................................................................................... 11
Valuing the companies............................................................................................................................18
Key industry risks ...................................................................................................................................22
Porter and SWOT analysis .....................................................................................................................23
Hengan (1044 HK)..................................................................................................................................25
Vinda (3331 HK) .....................................................................................................................................37

2012-12-05_建银国际_China Personal Hygiene Sector：Short-term pain, long-term gain.pdf (1.27 MB)

2012-12-6 17:03:13 上传

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