低碳金融体系构建的相关研究_金融学毕业论文范文-经管之家官网！

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摘要:低碳经济已成为人类社会未来发展的必然选择,低碳经济的发展离不开金融体系的大力支持。通过对国内的低碳金融发展现状的研究,探讨我国目前低碳金融发展存在的问题,提出建立我国低碳金融体系的初步设想,包括低碳金融机构及产品体系,低碳金融市场体系,低碳金融生态环境体系及配套的政策措施体系。

关键词:低碳发展;金融体系;金融生态环境

据陈楠《兴业银行:赤道原则项目首落地》,载《商务周刊》,2010年第2期。低碳经济自2003年的英国能源白皮书《我们能源的未来:创建低碳经济》中正式提出以来,已逐步成为全球意识形态和国际主流价值观,并被许多学者认为是全球经济发展新的支柱。我国原有的较为粗放的高投入、高污染、高排放发展模式的弊端也日益显现,并制约着我国经济社会的可持续发展。切合时代脉动和经济转型的迫切需求,发展低碳经济,将是我们的必然选择,也是我们的唯一选择。在实践中,低碳经济意味着包括生产、交换、分配、消费在内的社会再生产全过程的经济活动低碳化。在这过程中,不仅需要政策的引导、技术的支持,也依赖金融体系的支撑。

一、文献回顾

金融发展与经济增长的关系是经济学家历来关注的重要问题之一。金融发展与经济增长之间存在很强的相关关系, Beneivenga等(1991)[1],King等(1993)[2]研究发现如果没有其他阻碍经济增长的因素,金融体系的健康发展就能使经济持续发展。Krugman(1995)[3]等的研究发现不完善的金融体系会阻碍经济发展。近数十年来发达国家和发展中国家的实际情况,也证明了经济增长与金融发展二者之间,是互为充要条件的,完善的金融体系能够促进经济增长,不完善的则阻碍经济增长。基于功能观点, Merton(1995)[4]等对完善的金融体系的功能进行了归纳和总结。

一些经济学家对金融体系的功能与经济增长的绩效之间的关系进行研究,发现不同金融体系功能的发挥,会影响储蓄和投资决策,如Levine(1997)[5], Romer(1986)[6]和Lucas(1988)[7]等,会影响技术创新,如Romer(1990)[8]等,从而影响经济增长。

金融体系在经济环境中实现其各项功能,应该具备适应能力和创新能力。在发展低碳经济的过程中,金融体系应当发挥重要作用,包括提供低碳经济发展所需建设资金,建立有效的碳排放权交易市场并形成准确的价格信号,以及促进各种与减排有关的金融衍生工具的开发等。邓莹(2010)[9],陈柳钦(2010)[10]等认为金融是低碳经济发展的重要动力,应当构建与低碳经济发展相适应的金融体系。在低碳发展的银行主导型投融资方面,韦恒( 2004 )[11],何德旭(2007)[12],丁玲华(2007)[13],陈游(2009)[14],阎庆民(2010)[15]等认为银行等金融机构应当积极参与环境金融的创新,并积极参与和促进碳排放交易中介组织的建设。在低碳发展的市场主导型投融资方面,李寿德(2002)[16]等在理论层面上探讨了初始排污权定价的复杂性和指导思想。陈德湖(2004)[17]研究认为管理部门可以通过初始排污权的有效分配来提高资源的配置效率。任卫峰(2008)[18]认为中国应该加快形成价格发现的碳交易的市场和机制,并开发相应的衍生环境金融工具,王留之等(2009)[19]对中国当前碳交易市场中企业开发CDM项目融资难的问题,提出了8种碳金融创新模式。王增武等(2009)[20]提出中国还应尝试逐步参与CDM的二级交易市场,提高产品的定价和风险控制能力。张懋麒等(2009)[21]提出合理度量企业信用和并进行有效的监管,建立碳交易相关的交易机制。

尽管很多学者在促进低碳发展的金融支持方面进行了一定的探索,但目前尚未形成一个完整、系统、科学的低碳发展的投融资理论体系,为我国低碳经济的发展还不能提供有效的政策支撑或支持不足。

二、我国低碳发展的金融体系发展现状

赤道原则成为项目融资的新标准。赤道原则随着其在国际项目融资市场中的广泛应用,帮助国际金融机构建立了通行的环境和社会责任评估标准的机制,已经逐渐成为国际项目融资中的行业标准和国际惯例。兴业银行成为国内首家采用赤道原则的银行,在2009年12月成功为福建华电永安发电扩建项目提供融资,至此,全球已有68家金融机构宣布采纳该原则,其项目融资额约占全球项目融资总额的85%。①商业银行参与环境金融创新。国内部分商业银行积极试水碳金融业务,一方面调整授信结构,积极支持节能减排项目,增加对节能减排等环保领域授信投放,控制高耗能高污染行业授信。截至2009年末,兴业银行在全国共支持了223个节能减排项目,累计发放节能减排贷款165. 83亿元。①另一方面开发碳金融业务,利用多样化的金融工具,支持低碳经济发展。如兴业银行开具了国内首张碳交付保函,并成功促成两笔《减排量购买协议》(ERPA)。在理财产品方面,中国银行和深圳发展银行率先推出挂钩排放权交易的理财产品。

携手国际自律组织共同解决环境问题。国际社会成立了一些自律组织,推广和普及绿色金融,督促金融机构投身于可持续金融,成员来自各国银行、保险和证券公司等多领域金融机构,其中最有影响力的是联合国环境规划署金融倡议机构(UNEP FI),该组织成立于1997年,包括环境署、银行、保险企业、资金管理机构和投资机构等在内的合作组织。在全球200家签署UNEP FI声明的金融机构中,中国已有三家,分别是兴业银行、上海银行和招商银行。②低碳产业成为风险投资的新领域。来自清科集团研究中心的数据表明,自2006年下半年以来,我国风险投资基金和私募股权基金对新能源行业的投资一直呈上升趋势,截至2008年上半年,投资金额达6. 39亿美元。③基于项目的CDM市场发展迅速。在碳排放市场方面,中国以基于项目的CDM市场为主,截至2009年10月,中国在联合国成功注册的清洁发展机制计划达663个,预计年减排二氧化碳1. 9亿吨,约占全球注册减排量总量的58%,注册的计划数量和年减排量均占世界第一。④由于企业没有强制性的减排配额,所以短期内中国仍将以自愿减排为主,但不排除配额交易试点。2010年1月,北京环境交易所打造并发布推广的熊猫标准,将为未来真正市场化的碳交易探路。2010年9月20日,在深圳证券交易所挂牌的国内首只低碳指数南方低碳指数,将引领国内的绿色投资。

三、我国低碳金融发展中存在的主要问题

低碳金融机构体系不成熟。新能源产业还处在产业发展的初级阶段,从全球范围内来看都存在着行业标准和技术并不成熟的问题,需要持续的、不断的巨大的投入,投入产出比有很大的不确定性,对金融机构的风险管理带来很大挑战。低碳金融的发展历程较短,国内大多数金融机构包括商业银行对低碳金融业务发展、交易规则、风险管理等缺乏经验,熟悉低碳金融业务的专业机构和人才不足。

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