（新闻播报)中国经济与世界脱钩了吗？-经管之家官网！

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中国经济与世界“脱钩”了吗？“脱钩”(Decoupling)一说最早受到关注是在2008年1月，当时美国经济已经显出衰退的征兆，而中国经济仍是一派红火迹象——GDP保持两位数增长，股市创出新高。支持者认为，中国经济和资本市场可以不受美国经济下滑的影响，延续高速增长。昨天，中国公布了2009年一季度的经济运行数据：GDP总额6.57万亿元，同比增长6.1%，增速比上年同期回落4.5个百分点。现在再来审视这个过去一年中被反复争论的问题，或许可以给我们增加一些新的认识。

首先，绝对意义上的“脱钩”是不存在的。2008年9月，随着欧美金融危机的加剧和蔓延， 欧美银行体系进入大萧条以来最为严重的困境，实体经济迅速陷入衰退。其影响立即被传导到中国，2008年11月中国出口出现7年来首次负增长，四季度GDP增长也快速“着陆”到6.8%。可以说，认为中国经济可以完全不受外部市场需求影响的“脱钩”论，早在去年9月，就已经同雷曼兄弟(Lehman Brothers)一起破产。

从今年一季度的数据我们依然能看到外需变化的影响。今年1至3月，与去年同期相比，出口下降19.7%，进出口总额下降24.9%。占GDP总额四分之一的出口(过去几年这一比重更高)，仍是拖累GDP增长的首要因素。即使一季度出口额与去年持平，其他因素不变，GDP的增速也将高于8%。这数据和长三角、珠三角出口企业出现的利润下降、失业上升的现象也是一致的。

但是，从另一方面看，一季度的经济数据也包含了一些积极信号，说明中国在全球经济陷入严重衰退之际，依然拥有巨大的增长潜力。6.1%虽然是中国经济近20年来的最低增速，但横向比较，世界前十大经济体普遍面临4%或更高的负增长，规模小且开放（高贸易依存度）的亚洲经济体如新加坡，今年一季度的环比负增长竟然接近20%。中国的统计局官员的说法是，这一表现“比预期要好”。国际投行也在近期普遍上调了对中国经济增长的预期，其中瑞银(UBS)将对2009年中国GDP增长预测由6.5%提高到7.5%。资本市场的乐观情绪出现得更早——沪深股市和香港H股市场在过去几周已经大幅上扬。

让市场感到乐观的，不是中国经济与世界“脱钩”，而是中国经济与世界“脱钩”的潜力。而中国经济一季度的表现恰恰证明了这种潜力。国内市场需求的增长，缓冲了出口需求萎缩的影响。“4万亿”经济刺激计划拉动了国内市场的需求，固定资产投资和社会消费品零售总额分别大幅增长28.8%和15%，而且农村地区的增速高于城镇地区。

中国经济具备与世界脱钩的条件，至少有三。第一，中国拥有巨大的国内市场。在中国人口众多，还有相当一部分人的生活可以大幅改善，特别是在农村地区。这些人从衣食住行到养老、医疗、教育文化等领域的需求，也是国内市场潜在的消费需求。

第二，中国的政府和民间拥有强大的财力。英美今年的财政赤字的预期将达到GDP10%以上，相比之下，中国政府拥有大批国有企业的股权，管理着巨额的外汇储备，财政赤字和国债余额也控制在安全的水平。由于欧美不同的消费文化，中国民间（包括企业和个人）拥有储蓄超过35万亿元。银行系统资金充裕，在贷款井喷式增长后，存贷比（贷款余额与存款余额之比）也仅在70%上下，与资金紧张的欧美银行形成鲜明对比。

第三，包括出口行业在内的中国制造业仍拥有很强的竞争力。3月份的出口虽然同比下降17.1%，但比2月已经出现好转，特别是在考虑了去年3月的高基数之后。这说明中国的出口在国际市场依然具有很强竞争力(人民币并未贬值)。通过品牌、技术等手段，中国出口可以通过扩大市场份额，提高附加值来抵消市场总量下降的影响。

这并不是说，具备上述条件中国经济就可以轻松地同全球经济衰退“脱钩”。相反，在经济面临严峻压力的今天，更需要及时、恰当的政策将中国经济的潜力释放出来。当务之急是，利用国家财政税收的调节手段，缩小社会贫富差距，鼓励创造就业机会，提高社会保障和公共福利——这也是到目前为止实施的各项经济振兴措施的短板。

正如笔者此前提出的，创造需求比创造货币难。大规模的固定资产投资，虽然在短期内能给能源、钢铁、水泥、建筑等行业带来新的需求，但是长期来看这些投资都将形成新的产能，如果不能形成有效需求，产能过剩的问题还将进一步加剧，银行为此投入的大量贷款也将面临难以收回的风险。只有让政府增加的财政赤字转化为老百姓荷包里更多的可支配收入，而不是更多的钢筋混凝土，经济才能走上可持续增长的轨道。

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