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募集资金系指上市公司通过公开发行证券（包括首次公开发行股票、配股、增发、发行可转换公司债券、发行分离交易的可转换公司债券等）以及非公开发行证券向投资者募集的资金（交易所定义）。
上市公司募投资金管理是监管机构的重点关注领域，监管的总体要求是上市公司建立严格的募投资金管理制度，促成募投资金用途、使用程序合法合规。但募集资金到位后，因为募投项目市场环境变化等原因常常存在募集资金用途需要变更的情形。
那到底什么样的尺度才算募集资金用途的变更，如果变更又需经过哪些审批呢？
一、募集资金用途变更含义
根据《上市公司规范运作指引》、《交易所股票上市规则》等法规要求，上市公司存在下列情形的，视为募集资金用途变更：（一）取消原募集资金项目，实施新项目；（二）变更募集资金投资项目实施主体（实施主体由上市公司变为全资子公司或者全资子公司变为上市公司的除外）；（三）变更募集资金投资项目实施方式；（四）本所认定为募集资金用途变更的其他情形。
上市公司募集资金应当按照招股说明书或者募集说明书所列用途使用。上市公司募集资金用途发生变更的，必须经董事会、股东大会审议通过，且经独立董事、保荐机构、监事会发表明确同意意见后方可变更。
二、常见募集资金用途变更方式——实施新项目和变更实施主体
募集资金用途变更方式中：“（一）取消原募集资金项目，实施新项目和（二）变更募集资金投资项目实施主体”较容易判断。
例如，通过案例我们可以发现：国光股份新设全资子公司作为实施主体不属于募集资金用途的变更，鼎信通讯非全资子公司作为实施主体属于募集资金用途的变更，盐津铺子新增加实施主体属于募集资金用途的变更。
表：常见募集资金用途变更方式
公司名称
公告名称
公告内容
判断
雷鸣科化（600985）
关于取消变更部分募集资金用途的公告（2018.07）
解除原矿山建设及运营项目中“安徽省萧县瓦子口山北建筑石料用灰岩矿合作开发项目”、“安徽省萧县王山窝象山建筑石料用灰岩矿合作开发项目”，将剩余14,000万元变更专项用于公司竞买灰岩矿采矿权。属于募集资金用途的变更。
取消原募集资金项目，实施新项目
国光股份（002749）
关于变更部分募集资金投资项目实施主体的公告（2018.06）
新设全资子公司负责承接原由公司实施的“年产2,100吨植物生长调节剂原药生产线项目”、“年产1.9万吨环保型农药制剂生产线项目”和“年产6,000吨植物营养产品生产线项目”募投项目。不属于募集资金用途的变更。
变更募集资金投资项目实施主体：新设全资子公司作为实施主体
鼎信通讯（603421）
关于变更募集资金实施主体的公告（2017.10）
公司将对合创康盛公司进行增资，并由合创康盛公司作为募投项目的实施主体。属于募集资金用途的变更。
变更募集资金投资项目实施主体：非全资子公司作为实施主体
盐津铺子（002847）
关于变更募集资金投资项目实施方式的公告（2017.07）
“休闲食品生产基地建设项目”改为在湖南浏阳和江西修水两地，由公司和全资子公司江西盐津铺子食品有限公司分别实施，同时对产品品项进行优化调整。属于募集资金用途的变更。
变更募集资金投资项目实施主体：新增加实施主体
三、不常见募集资金用途变更方式—结合市场案例判断“变更募集资金投资项目实施方式类型”
而“（三）变更募集资金投资项目实施方式”较为模糊，我们结合2017年来市场披露案例加强对募集资金用途变更的进一步理解。
例如，通过案例我们可以发现：就固定资产-房产取得方式变更，市场上案例就出现“由自行建造变更为租赁”、“由自行建造变更为购买”、“由租赁变为购买”、“由购买变为租赁”、“由购买变为按需建设”和“由购买变为自行建设”等不同类型，均认定为变更募集资金投资项目实施方式类型。
表：其他募集资金用途变更方式
公司名称
公告名称
公告内容
判断
美欣达（002034）
更募集资金投资项目实施方式的公告（2017.12）
实施方式由“公司向项目公司增资”变更为“由全资子公司向各项目实施主体提供无息借款”的方式。
增资项目变更为向项目提供借款
千方科技
（002373）
关于变更部分募集资金投资项目实施方式的公告（2017.05）
拟将“智能停车综合信息服务及运营”项目总投资额81,000万元中的19,000万元变更为支付总部基地停车场经营权的租金
固定资产-房产取得方式变更：由自行建造变更为租赁
中宠股份（002891）
关于变更部分募投项目实施方式的公告（2017.09）
公司拟变更2017年首次公开发行募投项目中的“年产 3,800 吨饼干、小钙骨、洁齿骨宠物食品项目”的实施方式，项目投资总额为 4,500.00 万元，在投资总额不变的情况下，变更该项目房屋建设的实施方式，将自建变更为购买。
固定资产-房产取得方式变更：由自行建造变更为购买
科创信息（300730）
关于变更部分募集资金投资项目实施方式及调整投资项目规模的公告（2018.04）
拟将部分分公司办公场地由房屋租赁变更为房屋购置，同时相应地增加投资总额。
固定资产-房产取得方式变更：由租赁变为购买。
金奥博（002917）
关于变更部分募集资金投资项目实施方式的公告（2018.03）
公司原计划总投资人民币 11,324.85 万元（其中拟投入募集资金 7,807.54 万元）建设“研发中心及总部运营中心建设项目”，因公司经深圳市科技创新委员会批准，同意公司租用深圳市高新技术企业联合总部大厦的研发办公用房。为提高募集资金投资项目的实施效率，拟变更“研发中心及总部运营中心建设项目”的实施方式，由房屋购置变更为房屋租赁。
固定资产-房产取得方式变更：由购买变为租赁。
华凯创意（300592）
关于募集资金投资项目变更实施方式、缩减投资项目总体规模的公告（2017.04）
公司拟调整上述募投项目原计划购置办公场地的实施方式为在华凯创意国家文化产业示范基地内部根据实际需求规划建设。
固定资产-房产取得方式变更：由购买变为按需建设。
联络互动（002280）
关于变更部分募集资金实施方式暨在杭州自建智能硬件研发基地的公告（2017.01）
公司拟变更2016年非公开发行募投项目“智能硬件”中的“办公场地费用”实施方式，由在杭州购置办公楼变更为在杭州自建智能硬件研发基地。此次在杭州自建智能硬件研发基地涉及的募集资金总额为76,000万元。
固定资产-房产取得方式变更：由购买变为自行建设。
文投控股（600715）
关于变更部分募集资金投资实施方式的公告（2018.01）
拟将原募集资金投资项目“新建影城项目”剩余募集资金中的7亿元，由直接投资新建影城，变更为收购经营成熟的影城项目及收购影城项目中盈利前景良好的新建项目。
由项目实施整体变更为收购同类业务优质公司
新天科技（300259）
关于变更智慧水务云服务平台项目实施方式（2018.05）
拟变更“智慧水务云服务平台项目”实施方式暨继续收购上海肯特仪表股份有限公司24.9997%的股权。本次收购前，公司持有上海肯特75%的股权，本次收购完成后，公司将持有上海肯特 99.9997%的股权。
由项目实施部分变更为继续收购优质公司
东方国信（300166）
关于变更募集资金投资项目实施地点和部分募集资金投资项目实施方式（2017.02）
拟变更募集资金投资项目中“工业大数据智能互联平台”中的实施方式，由东方国信自主研发变更为自主研发和外部采购软件产品相结合方式。
募投项目中自主研发变为自主研发与外购软件结合的方式
华意压缩（000404）
关于变更技术研究院项目实施方式的公告（2017.09）
公司拟变更该项目的实施方式：技术研究院项目仍由华意压缩母公司继续投入，但项目研发工作的开展改为控股公司加西贝拉负责，并以合同方式明确技术研究院的研发成果的所有权人为加西贝拉，华意压缩及其他下属子公司可无偿使用，华意压缩母公司按折旧费上浮 10%的标准向加西贝拉收取设备租赁费。
募投项目中技术研发部分变为控股子公司实施
达华智能（002512）
关于部分募投项目结余及终止实施部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的公告（2018.06）
公司“研发中心升级建设项目”、“电信渠道合营项目”募集资金项目已完成，符合将节余募集资金用于永久补充流动资金的条件；同时公司拟将“智能电视终端产品扩建项目”、“智能电视操作系统分发平台建设项目”进行终止。公司拟将上述节余募集资金 8,794.09 万元(含金锐显暂时补流的 6,500 万元)转为永久补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动。
变更补流（此类案例较多，如航天晨光、大禹节水、雪迪龙、新元科技、科陆电子等，不一一列举）
四、特例—改变募投项目实施地点不属于募集资金用途变更
上市公司改变募投项目实施地点，虽然不属于变更募集资金用途，如特锐德（300001）变更募集资金投资项目实施地点（2018.07）、沃格光电（603773）变更募集资金投资项目实施地点（2018.07）、淳中科技（603516）变更募集资金投资项目实施地点（2018.07）等，但仍需履行董事会审议程序和披露义务。
上市公司改变募集资金投资项目实施地点的，应当经董事会审议通过，并在二个交易日内公告，说明改变情况、原因、对募集资金投资项目实施造成的影响以及保荐机构出具的意见。
五、小结
综上所述：如果募集资金在具体实施中需调整，除主体发生变化（实施主体由上市公司变为全资子公司或者全资子公司变为上市公司）、变更实施地点外，其他如固定资产的取得方式、无形资产及技术的获得方式发生变化，或实施主体的调整（如新增或减少）、项目由实施变更为收购同类业务优质公司、大额资金的使用内容发生变化、与原项目方案出现较大变化等情形出现时，则需考虑为募集资金用途变更。
募集资金用途变更均应该经董事会、股东大会审议通过，独立董事、监事会、保荐机构对变更募集资金用途的发表意见；需要对变更原因、新项目的基本情况、可行性分析、经济效益分析和风险作出详细的说明；而且原则上应该在主营业务范围内变更。
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