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恐慌：中国民企陷40年最大困境
金融看客
2018-09-29
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近来，中国国内对于“国进民退”的讨论此起彼伏。招商银行首席经济学家丁安华更直指，证据显示，“民营经济特别是私营企业的发展陷入了改革开放40年以来前所未有的困境。”网络上广为流传的一篇题为“在自己祖先的土地上流浪”的文章，批评中国经济出现“国进民退”现象，国企与民企所受待遇有天渊之别，不少民企因此深陷危机。
该文章是商界名人“格隆”在长江商学院的讲稿。据悉，“格隆”真名为陈守红，为香港证监会持牌人士，曾任职多家基金公司。他先请名下合计超过40家上市公司的商界学员，就“焦虑”与“恐慌”名词进行选择，发现绝大多数人选的是“恐慌”；七个月前，他在中欧商学院讲课，同样是企业家学员，多数人选的是“焦虑”。
“焦虑”是力有未逮，或还有可为；而“恐慌”则是无能为力，只得任由摆布，或是逃亡。“七个月时间已经沧海桑田。”
企业主“恐慌”窒息感来自内部抽紧
出现这种绝望的窒息感，很多人会想到是外部贸易战的逼压，但却不是。窒息感的根本原因是内部的抽紧。这种抽紧，几乎都是指向民企。国企有免死金牌，不受影响，也不在乎这些。
中国民营企业在国内普遍缺乏安全感（图片来源：Pixabay）
文章指，民企经营陷入危机，主要是资金断炼。中国银行业对国企和民企的待遇天差地别，银行乐于放款给风险小的国企，但是不愿放款给民企。据统计，2016年企业新增贷款，78%流向国企，民企仅获得17%。
一位老企业家向格隆陈述：前面多年，自上而下都在放杠杆，不放杠杆，你就等着被淘汰。为了放杠杆，他的股权质押了很多，后来股市一跌，不仅得追加质押，而且质押率也迅速降低。现在去杠杆，各种抽紧，税收、环保、社保、抽贷……，源源不断，互相补刀。
格隆还引用数据说，过去3年民企的财务费用支出大幅上扬，“含着金钥匙”的国企与央企的财务费用增速则在2016年为负数。而利润上的差距更是惊人。
银行去杠杆压逼民企资金断炼陷危机
据查阅统计局官网，今年1至8月规模以上工业企业利润报告，其中私营企业利润总额11,485.6亿元（人民币，下同），相较于去年同期的16,332.1亿元，衰退30%。而国有控股企业今年1至8月利润总额13,473亿元，相较于去年同期的10,840.7亿元，增长了24%。
中国经济专家何清涟也指出，民企由于银行去杠杆压力加大，上市公司纷纷陷入资本困境。很多民营企业在债务危机、股价下挫、质押爆仓、业绩疲软重压下主动向国企“求入股”。有的企业甚至愿意以每股1元的价格转让股权，是因为在去杠杆的环境下，在银行拿不到续贷，公司陷入流动性危机。
格隆表示，中国国企占有了超过70%的资源，创造了不到30%的GDP。而改革40年，民营经济贡献了中国至少50%的GDP，60%的税收，70%的技术创新，80%以上的城镇就业。他质疑，如果民企随时可能被清算、被流放，全社会的整体会有好结果吗？