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“投资大坑”之十
爱装死
所有投资者都面临着一个可怕而又很容易被低估的敌人：
通货膨胀。
通胀的杀人力看似无形，其实残酷：
如果通胀率为3%——大多数人都认为这是“正常水平”，24年后同样的钱购买力会削弱一半。
如果通胀率为5%，不到15年，购买力就会减半——而且再过15年后又会减半，变为1/4。
如果更高呢？
在经历过几轮割韭菜后，人们如惊弓之鸟。什么都不保险，干脆装死。
然而你并不能回避现实。
活着就会冒一定的风险。
D部分 | 财富秘方
真正的理性在于避免系统性毁灭。
避免永久性损失，比一下子发大财要重要得多。
下面几位可能是真正的大师，他们的观点值得聆听。
1
“财富秘方”之一
赢得输家的游戏
投资界存在两种投资者：
能做出高质量积极管理决策的一小撮精英分子；
既无资源又没接受过战胜市场所需训练的大部分人。
普通人想成为前者，最终只会沦为赌徒。
绝大多数的投资者都应该加入“消极管理俱乐部”。例如多元化定投指数基金。
个人投资者应避开股票选择的游戏，专注于资产的配置。
耶鲁大学管理学院的罗杰·伊伯森在报告中指出：
超过90%的投资收益变动取决于资产配置，选股和波段操作的重要性位居其次；
对于大众投资者来说，百分之百的收益都来自资产配置，因为选股和波段操作是负和博弈，降低了总体收益。
投资是赢得输家的游戏。《赢得输家的游戏》一书写道：
在赢家游戏里，结果是由赢家的正确行动决定，即胜负由游戏的一方战胜另一方决定。
而在输家游戏里，结果则是由输家的错误决定，即胜负由游戏打败自己的一方所决定。
例如，专业网球比赛属于“赢家游戏”，获胜方靠打败对手获胜；而业余网球比赛属于“输家游戏”，获胜方获胜则因为对手自己打败了自己。
“最好的方法就是尽量少打坏球。”
投资也是一种“输家游戏”，你必须遵循一条简单的规则--避免错误。
查尔斯·D.埃利斯在《赢得输家的游戏》一书中总结了“十诫”：
1、勿忘储蓄。把储蓄投资于你未来的幸福、安全和儿女的教育。
2、不要投机。如果你必须“投机倒把”来满足情感上的渴望，那么你必须承认这是在赌自己的能力足以击败专家老手，所以，你会拿多少钱去拉斯维加斯和老手赌博，就把投机的钱限制在同样的范围内。
3、切勿以税收为主要原因影响投资。
4、不要把住宅当成投资。把它当成你和家人一起生活的地方。住宅不是一个好的投资工具，从来都不是。但是，住宅在促进家庭幸福方面必定是很好的投资。
截至2007年的30年间，美国房价每年上涨5.5%。其中，4.1%只是通胀指数。成本，包括税收、保险和日常的保养达到3%。
5、不要从事商品交易。商品交易真的只不过是价格投机。这并不是投资，因为没有创造任何经济生产力或者价值。
6、别被经纪人或共同基金销售忽悠了。
7、不要投资新的或者“有意思”的投资工具。设计这些工具往往就是为了“卖给”投资者，而不是让投资者“拥有”。
8、不要仅仅因为你听说投资债券更保守或者收益、本金都有保障就投资债券。债券的价格波动和股价相当，而且债券对于长期投资的主要风险——通胀的抵御能力很差。
9、把你的长期目标、长期投资计划及财产规划写下来，并坚持到底。至少每十年要评估一次，
不要相信自己的感觉。欢欣鼓舞的时候，你可能就在危险的边缘。消极失望的时候，要记住这是黎明前的黑暗，不要轻举妄动。在投资方面，活跃的操作几乎都是多余的。行动越少越好。
10、对于有定投计划的人，应专注于指数基金。不要投资你自己的公司——尽管这个公司可能真的很好，因为自己在这家公司的工作收入，已经是“总体经济组合”的主要配置了。
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“财富秘方”之二
价值投资
价值投资的四项基本原则，来自巴菲特的老师格雷厄姆：
1、将股票看成相应比例的企业所有权；
2、在价格大幅低于价值时买进，以创建安全边际；
3、让两极化的“市场先生”成为你的仆人，而非你的主人；
4、保持理性、客观和冷静。
3
“财富秘方”之三
刺猬战略
约翰·博格，先锋集团的创始人与董事长，指数基金的缔造者。
指数基金开创了一个全新的投资时代。先锋集团旗下管理着超过1万亿美元的资金。
博格认为自己的使命，是将复杂的投资进行简化并将其引入成千上万的美国普通家庭。其核心观点是：
强调长期投资的明智性；
试图超越市场的徒劳无功；
高成本给成功投资带来的巨大负担。
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