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排列状态的等概率假设与组合状态的简并度
于德浩
2019.8.3
李政道曾经说过,统计力学的完美之处就是只有一个简单的基本假设,排列状态的等概率假设。
比方说,连续4次掷硬币,有16种可能的排列状态,每一种基本状态的概率都是相等的1/16。以0表示反面,1表示正面,这16种排列状态就是0000-1111的16个二进制数字。不过,实际中我们往往研究的是组合状态。比方说,连续4次掷硬币中,出现2次正面的概率是多少?这“有2次正面”就是一个组合状态,是{0011,0101,0110,1001,1010,1100},所以概率就是6/16。也就是说,“有2次正面”这个组合状态的简并度是6,这6种排列状态都是实际等效的。
什么是实际等效呢?举个例子,我左口袋有30块钱,右口袋有30块钱,我一共就有60块钱。至于左口袋10块、右口袋50,还是左40右20,这无需区分,都是一样的总钱数。
连续4次掷硬币,出现0次正面的概率是1/16,出现1次正面的概率是4/16,出现2次正面的概率是6/16,出现3次正面的概率是4/16,出现4次全正面的概率是1/16。这可以全部列举出来,{0000},{0001,0010,0100,1000},{0011,0101,0110,1001,1010,1100},{0111,1011,1101,1110},{1111}。
每一个基本的排列状态都是等概率的1/16,就是说,0000与0011或者1111的出现概率都是相同的。但是,“0次正面”的简并度是1,“2次正面”的简并度是6,“3次正面”的简并度是4;所以,“2次正面”的组合状态出现的概率就是最大,为6/16。
在实际应用中,我们会更进一步近似,用最大概然值来近似实际发生值。比方说,“连续4次掷硬币中,会出现几次正面?”严格的说法是,出现2次正面的概率是3/8。但,我们会更大胆的猜,“每一回连续4次投掷,都是出现2次正面。”表面看,具体的看,这种说法明显不对。但是,如果研究大量的重复试验,这种猜测法就是等效正确的。比方说,连续4次掷硬币,做10回试验,就会出现20次正面。就是说,近似认为,10*2=1*0+2*1+4*2+3*3+0*4。这其实就是大数定律。
我以前举过一个例子。红灯亮的概率是70%,绿灯亮的概率是30%;如果猜下一次哪个灯亮。最好的策略就是每一次都猜红灯亮,虽然我知道这一定不会全对。在股票投资中就是这样,如果判断为牛市,那就“猜每天都涨”,大智若愚的一直持股待涨。
我们研究的是最后的整体效益,而不是期间的某个局部效益。比方说,假设我们知道未来20天,股价每天的涨跌幅是有3天+2.1%,有3天-1.5%,有14天+0.3%。不论是怎样的时序排列,必然是期初0,期末累积收涨+6%。所以,如果仅仅是要求一个月+3%的收益,那么我们就简单的一直持股20个交易日即可达标。
不同的时序排列不会影响期初到期末的总收益,只是期间的最小值与最大值会不同。比方说,“先涨后跌”的时序排列可以有最高+10.5%的涨幅,有-4%的回调下跌;而“先跌后涨”可以有最大4.5%的亏损,有最高10%的大幅反弹。
所以,如果我们能够预估出未来20天的大致“平均每天上涨+0.3%”组合状态,那么我们的策略就是,“如果这个月中间涨幅超过+6%,应该适当减仓;股价前期一直不涨甚至下跌,应该适当加仓。”或者,“当月出现3根涨幅超过2%的大阳线,应该逢高卖出;如果已经出现3根超过-1.5%的长阴线,就可以放心买回。”这更适用于认购期权的买卖。
我们也可以应用最大概然值近似方法,简单认定“每天都是上涨+0.3%”,就从月初一直持股到月末。
不过,现实中的应用要更复杂。因为,我们预估未来20天会累计上涨+6%,这个准确率并不高。所以,短线的投资风险总是很大的。
而长期,我们预估股价会在十年内上涨3倍,从较低的市盈率10倍,上涨到30倍,这个准确率就可达100%。所以,巴菲特这样的股票投资大师就是做长期投资,越跌越买,坚定长期持有5-10年,直到达到很多倍收益的目标价才会考虑卖出。
普通投资者为什么做不到呢?一是,他们很短视。要么觉得年均收益率20%太低,还不如抓几个涨停板呢;要么,畏惧短期风险,一天可能就亏损5%以上。二是,要考虑融资期限。专业的投资基金经理,虽然明白“应该像巴菲特一样越跌越买”,但是总会迫于投资方的压力,不得不“低位止损,高位追涨”。
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