关于本站
人大经济论坛-经管之家：分享大学、考研、论文、会计、留学、数据、经济学、金融学、管理学、统计学、博弈论、统计年鉴、行业分析包括等相关资源。
经管之家是国内活跃的在线教育咨询平台!
经管之家新媒体交易平台
提供"微信号、微博、抖音、快手、头条、小红书、百家号、企鹅号、UC号、一点资讯"等虚拟账号交易，真正实现买卖双方的共赢。【请点击这里访问】
TOP热门关键词
自20世纪20年代以来，私募股权投资基金得到迅猛发展。私募股权投资基金作为有效的金融工具，以其专业、灵活、投资领域独特的优势，不但满足了不同发展阶段企业的融资需求，也提高了资本市场的资源配置能力和风险分散 ...
扫码加入金融交流群 |
随着我国股权分置改革顺利实现了全流通，消除了我国资本发展的制度性障碍之一。《公司法》、《证券法》的修订，《合伙企业法》的推出，为私募股权投资基金提供了法律保障。2006年3月1日起实施的由十部委联合制定的《创业投资企业管理暂行办法》为创业投资企业提供了特别法律保护，明确了对创业投资企业的政策扶持措施。为进一步扶持高新技术行业的中小企业上市，为前期投入的风险投资资本提供退出渠道。2004年5月17日，经国务院批准，中国证监会正式批复深交所设立中小企业板市场。2009年3月31日，中国证监会发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，该办法自2009年5月1日起实施。这标志着经过十年筹备的创业板有了实质性进展，为私募股权投资的退出提供了良好的潜在渠道。在这样的环境下，随着中小企业在深圳中小板市场上市（IPO）不断增多，私募股权投资机构成功退出也逐渐增多，面对我国私募股权投资市场的日益发展，迫切需要进一步研究和评价目前我国通过IPO方式退出的私募股权投资的特征和收益。
本文首介绍私募股权投资的概念、类型、特点，梳理国内外私募股权投资发展历史及现状。然后阐述私募股权投资机构组织形式、私募股权投资市场的参与者、私募股权投资的流程，并通过摩根斯坦利投资蒙牛的实际案例予以说明，分析总结私募股权机构的投资方式、退出方式、投资回报。接着选取在深圳中小板股票市场上市的有私募股权投资机构参与的68家上市公司中的115次投资事件作为样本，并在样本公司招股说明书中获取相关信息资料，根据被投资企业所处行业、被投资企业性质、私募股权投资机构的性质、投资机构和被投资企业是否有地域相关性、投资的回报期、投资后的占股比例，投资时的价格，投资介入时点、投资的方式等条件进行分类，总结我国目前通过IPO方式退出的私募股权投资的特征。然后在获取私募股权投资机构总的投资额等资料的基础上，设定时间标准选取股价来计算私募股权投资机构通过IPO方式退出的投资收益。最后将所研究的私募股权投资的特征和投资收益相结合，研究其两者间的相关性。
通过研究发现：（1）目前我国通过IPO成功方式退出的私募股权投资的行业主要集中于机械设备、电子元器件、轻工制造、家用电器、建筑建材等制造行业的民营企业。（2）在通过被投资企业IPO退出的投资机构中，85.6%是中资的投资机构，同时私募股权投资机构也更偏好投资本省的企业，广东、浙江、江苏、上海等沿海地区私募股权投资市场发展更为突出。（3）在研究样本中，在被投资企业股份制改造之前投资占多数，投资机构没有明显的偏好通过增资认股还是股份受让的方式投资进入企业。（4）我国私募股权投资机构的投资回报期平均在3年左右，持股比例主要集中在5%～20%，投资时相对利润价格主要3～9倍，投资时的相对净资产价格主要集中在1～4倍。（5）目前我国通过IPO方式成功退出的1999-2009年私募股权投资收益率主要集中在1～20倍，年化收益率50%～200%。（6）私募股权投资机构不同性质，投资的介入时点和投资方式没有对投资收益率产生显著影响。（7）私募股权投资的回报期对投资收益率有显著影响。回报期3年以内的投资收益率显著高于回报期在3年以上的投资收益率。（8）私募股权投资机构增资前的相对利润价格显著低于增资后的相对利润价格，增资入股前相对净资产价格显著高于增资后的相对净资产价格。。。。。。。。
「经管之家」APP：经管人学习、答疑、交友，就上经管之家！
免流量费下载资料----在经管之家app可以下载论坛上的所有资源，并且不额外收取下载高峰期的论坛币。
涵盖所有经管领域的优秀内容----覆盖经济、管理、金融投资、计量统计、数据分析、国贸、财会等专业的学习宝库，各类资料应有尽有。
来自五湖四海的经管达人----已经有上千万的经管人来到这里，你可以找到任何学科方向、有共同话题的朋友。
经管之家（原人大经济论坛），跨越高校的围墙，带你走进经管知识的新世界。
扫描下方二维码下载并注册APP
免流量费下载资料----在经管之家app可以下载论坛上的所有资源，并且不额外收取下载高峰期的论坛币。
涵盖所有经管领域的优秀内容----覆盖经济、管理、金融投资、计量统计、数据分析、国贸、财会等专业的学习宝库，各类资料应有尽有。
来自五湖四海的经管达人----已经有上千万的经管人来到这里，你可以找到任何学科方向、有共同话题的朋友。
经管之家（原人大经济论坛），跨越高校的围墙，带你走进经管知识的新世界。
扫描下方二维码下载并注册APP
您可能感兴趣的文章
本站推荐的文章
- 考博 | 南大考博经济类资料
- 考博 | 考博英语10000词汇MP3
- 考博 | 如果复旦、南大这样的学校考博也 ...
- 考博 | 有谁知道春招秋季考博的学校吗
- 考博 | 工作与考博？到底怎么办？
- 考博 | 考博应该如何选择院校？
- 考博 | 考博失败了
- 考博 | 考博考研英语作文万能公式
人气文章
1.凡人大经济论坛-经管之家转载的文章,均出自其它媒体或其他官网介绍,目的在于传递更多的信息,并不代表本站赞同其观点和其真实性负责；
2.转载的文章仅代表原创作者观点,与本站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,本站对该文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，不作出任何保证或承若；
3.如本站转载稿涉及版权等问题,请作者及时联系本站,我们会及时处理。
2.转载的文章仅代表原创作者观点,与本站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,本站对该文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，不作出任何保证或承若；
3.如本站转载稿涉及版权等问题,请作者及时联系本站,我们会及时处理。
