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看过的一篇文章，感觉可以也给大家看看

中国人民银行行长周小川3月23日发表题为《关于改革国际货币体系的思考》的署名文章，正式打响以“世界元”取代美元的货币战争，可惜香港各界对这议题缺乏深入讨论。其实早于11年前，这场货币战争已冒出硝烟，战场正是在刚回归祖国的香港。现“山寨评论员”有非常大胆的建议：国际货币基金组织(IMF)明年12月进行五年一度的“特别提款权”(SDR) 一揽子货币组合检讨时，应加入“金砖四国”的货币，即中国、俄罗斯、印度和巴西货币，如果届时人民币仍未能有限度自由兑换，应先以港元代替。周小川建议加强SDR的功能及地位，逐步发展成美元之外的“超主权”国际储备货币。对于中国的建议，俄罗斯、巴西等一些新兴国家经济体表示赞同，而美国和欧洲等一些西方国家则表示反对。

SDR源于1969年，由一揽子货币组成，SDR汇价每日会在IMF的网站公布。例如以3月27日的汇价计算，1个SDR相等1.49558美元，相对2005年9月22日的1.4637美元，SDR只轻微升值了2.18%，相对而言，这段期间人民币兑美元却升值了近两成。

SDR的组合每五年调整一次，最近一次调整于2005年11月完成，于2006年1月1日生效，比例是美元占44%，欧元占34%，日圆占11%，英镑占11%。

SDR是最理想的“世界元”，因为每一国家贡献SDR，都是根据其外汇储备、GDP及贸易量，义务同时也带来权利，SDR会折算成表决权，我们再看看现时SDR及表决权的分布，便明白到现时一揽子货币组合的问题。

现时拥有最大的表决权的20国(与G20名单不同，但前十位相同)，美国、欧元区六国(德国、法国、意大利、荷兰、比利时及西班牙)、日本及英国，合共只有47.1%的表决权，未及总额的一半，如果计入2009年美国、欧洲及日本的经济会出现负增长，而中国等新兴市场的经济会有正增长的因素，至明年11月检讨组合时，现有一揽子货币组合的经济体的代表性会更低。

中国、俄罗斯、印度及巴西被称为“金砖四国”，现时分别有3.66%、2.69%、1.89%及1.38%表决权，合计达9.62%，如果加入这四种货币，一揽子货币组合的表决权便达56.72%，目前只有印度未表态支持中国“世界元”的构想。

当然，沙特及加拿大也分别占3.16%及2.89%的表决权，如果两国认为有必要加入一揽子货币组合，我认为也无不可，组合的代表性会增至62.77%。

IMF拥有最大表决权的20成员

成员 SDR (亿) 表决权(%)

美国 371.493 16.77

日本 133.128 6.02

德国 130.082 5.88

法国 107.385 4.86

英国 107.385 4.86

中国 80.901 3.66

意大利 70.555 3.19

沙特 69.855 3.16

加拿大 63.692 2.89

俄罗斯 59.454 2.69

荷兰 51.624 2.34

比利时 46.052 2.09

印度 41.582 1.89

瑞士 34.585 1.57

澳大利亚32.364 1.47

墨西哥 31.528 1.43

西班牙 30.489 1.39

巴西 30.361 1.38

韩国 29.273 1.33

瑞典 23.955 1.09

20国合计 69.96

美国、欧元六国、

日本、英国合计 47.10

金砖四国合计 9.62

数据源：IMF网站

http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.htm

反对在SDR中加入“中国货币”者，最强的理据便是人民币未自由兑换，大家都同意到了2010年12月，人民币应该未能自由兑换，但不能排除人民币在上海或香港透过扩大人民币结算业务，逐步将人民币局部自由兑换。中央刚宣布上海提前于2020年打造为国际金融中心，也意味着未来18个月极可能推出力度更大的创新的金融措施，加快人民币自由兑换的步伐。

香港特区也应该在保持金融稳定的前提下，引入更多创新思维。特首曾荫权3月24日在瑞信的论坛上首次较开放地谈论港元与美元脱勾的可能性，也是为参与这场货币战争铺路。

别说香港只是一个特区，不应参与“国家大事”。其实这埸货币战争的硝烟，早于11年半之前，便在香港这个小小特区冒出。我当时已经详细撰文报道，可惜大家只关心眼前的芝麻小事。

11年前开展货币战争

1997年9月香港在回归后两个月举行世界银行及IMF年会，原财政部长刘仲藜在大会发言时提出：“香港回归增强了中国的经济实力，这一变化反映在中国于基金组织的实际份额中，中国政府已正式向基金组织提出特别增资的要求，并希望这一合理要求早日实现。”

刘仲藜的建议是将香港的外汇储备、本地生产总值及外贸数字计入中国的经济实力中，以增加中国的SDR，由于香港有大量的转口贸易，故IMF专家要小心计算剔出内地与香港数字中重复的部分，加上美国等既得利益者有异议，IMF执委会要经过3年多研究，终于在2001年1月才同意将香港的外汇储备、本地生产总值及外贸数字，计入中国经济实力中，令中国在IMF的特别提SDR由折合62亿美元增至84亿美元，投票权由2.19%增至3%，由第11位跃居至第8位。这是香港回归以来，首次对中国有名义的经济贡献。

事隔8年，中国的SDR增至80.9亿(折合121亿美元)，投票权增至3.66%，排名升至第六。

另外周小川的前任戴相龙(现为全国社保基金理事长)，早于10年前便不点名公开指摘受美国等发达国家控制的IMF，采用现行国际货币和金融体制，已经无法适应当今国际经济和金融发展的需要，必须进行重大改革，让发展中国家有更大的发言权。

戴相龙99年9月在IMF临时委员会会议上发言时说，亚洲金融风暴显示，国际应付对冲基金的能力不足，要解决国际货币体系存在的问题，国际社会应创造条件，增加SDR的分配和使用，加强国基会提供国际流动性的职能。今天看来中国官员颇有先见之明，但10年过去但进展缓慢，这场货币战争肯定要长期投入。

联系汇率的目的是保持港元稳定，所以把港元缚在美元这艘大船上，但现时这艘大船有重大险情，中国是另一艘新大船，虽然装备不如美国，但香港是中国一部分，舱位一直在这边，只是过去大家过份强调“两制”，忽略“一国”。在货币战争中，我们应该站在那一方，不用本人多费唇舌。

实际操作方法仍待一众聪明脑袋细想。我想其中一个重要举措便是人民币先成为香港法定货币。我继续推荐全国政协委员胡汉清等人在今年两会的提案，人民币应该成为香港法定货币，在过渡期内先以港元代表中国货币加入SDR，到人民币自由兑换，港元与人民币走向一兑一，最后有没有港元，已不再重要。

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