过度投资必将引发中国金融海啸-经管之家官网！

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早旬国家批准了2年十项投资4万亿元的计划，基本上是适合的。但是有些部门就头脑发热，如交通部5年5万亿元投资计划，铁道部计划司抛出的3年3.5万亿元投资计划,广东省明年1.3万亿元投资等等，道义行者分析预测，如果这些过度的投资计划实施，必将在中国引发更大的金融海啸。

如果实施交通部的5万亿投资，要么石油价格将在2020年前突破300美元/桶，要么这巨额投资根本收不回，道义行者已在《第三只眼睛看交通部5万亿投资计划》中分析过，现重点分析铁道部的3.5万亿元投资计划。

一、10年后并不需要3倍的铁路运输量

铁路现有的运输资产总额约1万亿元。按现有的技术和物价水平，修建时速≥200Km/h的双线电气化铁路平均造价为1亿元/公里,其运能相当于现在的普通单线铁路的6倍左右,3.5万亿元投资计划可以修建3.5万公里这样的双线电气化铁路,形成的运能相当于20万公里单线铁路,增加的运能是现有运能的2倍以上。3.5万亿元投资计划实施后，铁路的总资产将达到4.5万亿元,是现有总资产的4.5倍,形成的总运能是现在的3倍以上。

在我国现阶段铁路运输量与GDP之比的弹性系数为0.5~0.7,随着信息产业和服务业比例的扩大而下降,发达国家运输量与GDP之比的弹性系数在0.3以下。按国民经济计划，10年后，我国GDP比现在增长约1倍，铁路运输需求量比现在增加约50~70%，即使考虑运力储备，铁路运输能力增加1倍左右已足够，国家已批复的2万亿元投资计划已经能够保证10年后的运能需求。

1992年铁路发送旅客12.5亿人次,停滞不前达十多年之久,直到油价暴涨的2006年才突破这发送人数;金融危机对铁路运量的影响也非常明显,7~8月份,全铁路日发送货物约940万吨左右,到10月份就减少到了850万吨左右,需求降幅约10%。可以肯定10年后铁路的运量需求绝对不可能达到现在的3倍，用3年开工投资3.5万亿元建设铁路,提前建成的铁路,必然结局是运量和收入达不到预定目标,并形成巨大的亏损。

二、铁路承受不了3.5万亿元投资的债务

现在铁路建设基金年收入约为500亿元，利润及其他可用于投资的资金约为200亿元。假如前者用于建设债务资金的利息支出，后者用于铁路建设的资本金投入，并预测10年后运量和收入增加70%，铁路建设债券或贷款的年利率为4%左右，铁路能承受的建设债务总额的极限只有2万亿元。

铁路是公共服务性质，净资产收益率平均小于5%，缺少对社会资金的吸引力，10年内社会上对铁路资本金的投入总额难以达到7000亿元，要完成3.5万亿元投资计划，铁路建设债务总额必将在2.5万亿元以上,超出了铁路能承受的建设债务总额2万亿元的极限,必然的结局是到期的债务利息都无法归还,引发债务危机!

三、投资暴增是经济癌症

生命体的正常细胞生长是有序有度的，而暴增的细胞一定是恶性癌症。同样，在经济社会某一行业或整个社会投资的暴增，也必然引发严重的金融危机。美国就是人为地刺激房地产投资暴增来治疗网络泡沫，结果出了更加危害的次按贷款毒瘤。早几年，广东省过度发展出口服装和玩具企业，现在相当部分已经倒闭或处于倒闭的边缘，据银行的信息，给纺织服装业的贷款不良率高达31%，给玩具业贷款的不良率高达28%,美国金融海啸对我国的影响还仅仅开始,银行坏账还未暴露。现在广东省又抛出明年投资1.3万亿元的宏伟计划,除1000亿财政投资有保证外,3000亿元重点工程投资的资金又能来自何方?华人首富李嘉诚已宣布暂停所有投资项目，几乎所有企业都在准确资金过冬，还有多少傻瓜能投资1万亿元呢？没有多少人愿意现在投资，要完成1.3万亿元投资,资金唯一的出路就是向银行贷款。

四、过度投资必将引发中国金融海啸

市场经济不仅要有生产者的生产能力，更重要的是消费者要有对应的消费能力，资金和生产要素才能正常运转。如果投资过度，有效需求不足，产品积压或生产能力浪费，投资所花费的巨额社会财富就成为了垃圾。

面对全球金融海啸，面对国民经济下滑，适当增加一些基础项目投资，可起到平滑经济发展的作用。但是像交通部5年5万亿投资、铁道部3年3.5万亿投资计划,这种把未来十几年、甚至几十年的投资计划，在3几年内实施，必将在中国制造危害更大的毒瘤，必将引发中国金融海啸。

首先是社会需求并不会立即暴增，需求不足，投资无效益，巨额的债务资金必然拖垮银行；其次是迅速完成未来十多年的投资计划后，也许不用5年，无法再实施大量投时，我国的投资产能部门将更加过剩，钢铁产能、水泥产能、施工机械产能、施工队伍产能将比现在更加过剩，失业将更加严重，对GDP的影响更大；第三是高强度短时期的过度投资，更会缩短钢铁、水泥、施工机械、施工企业等投资产能项目（企业）的寿命，使投资产能项目根本没有时间收回投资资金就快速进入了严重的衰退之中，投资产能部门的巨额债务资金又会进一步拖垮银行。

人类只能认识规律、把握规律和利用规律，却永远也不能改变规律！美国次按贷款引发的金融海啸，是全球经济200多年来高速增长终结的信号，如果没有新的重大技术突破，全球经济也许将进入慢长的低速增长时代，对此我们应有充分的过冬准备。中国的投资已经占GDP的45%，是全球最高的国家，如果再进一步人为地推高投资比例，过度投资必将引发中国金融海啸。在此，请计划发展部门和项目审批部门，保持头脑清醒，慎重计算市场容量，宜用逐步投资来适应消费能力和需求的增长。更要银行等金融部门注意，慎重发放贷款，千万不要再放出几万亿坏账

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