本人新书《哈佛投资学》-经管之家官网！

很不幸的是，上回给大家发的一个章节的书，到现在还在出版中。倒是另一本我不太看好的书出版了。是和别人合写的。好久不上本坛。发现政治灌水贴，谈宪政的，谈普世价值的，反马克思主义的，儒学的，哈耶克的，托派的教徒的只言片语，已经泛滥到极点。浏览了一下，大部分的帖子都是不知所云。
对于那些不幸参与到这些无知无畏的辩论中的新人们来说，还是回去多读书较好。这些灌水贴距离学术和现实，都十分的遥远。基本是胡说八道和无聊观点，无数据观点，无系统思维逻辑的大杂烩。我觉得与其看他们的口水，还不如看本人的书来的有价值。
有些人说，马克思主义经济学没有用了，本人就给乃们做个见证。这本书和我的所有将要出版的书籍一样，都是用马克思主义的经济学，资本论的观点为指导，遮盖着一般经济学术语和现象的作品。要说和平演变是有可能的，其实用马克思主义经济学是可以演变渗透西方经济学的。
兹录该书一节
第二节长期投资基金真的有用吗
尽管2006年以来，中国已经6次加息，但银行一年期定期存款利率也只有4.14％（扣除利息税为3.933％）。随着消费物价指数（CPI）的不断上升，2007年10月CPI指数为6.5％，11月CPI指数为6.9％，投资者已经进入了负利率时代。对于投资者而言，将资金放在银行里的投资方式，已明显不合算。而其他的专业投资渠道，如股票、期货交易，一般的投资者根本就无法把握。基金作为一种集合投资的渠道，基金管理人较一般投资者而言，具备更专业的研究能力，更能为投资者获取更稳健的投资回报，从长期而言，购买基金是一个重要的理财途径。
那么，长期基金真的能赚钱吗？
“长期投资”这一理念只是说对于基金来讲，长期投资比短期投资要好，并不是说长期投资一定赚钱。
基金（主要指股票型基金）的收益是和股市密切相关的，而股市和这个国家的经济状况是密切相关的，因此，长期投资也是建立在对这个国家经济发展和资本市场政策长期看好的基础上，坚持持有的。说这个国家的经济处于衰退期，或者资本市场非常不完善的话，那么股市和基金当然也不会赚钱，不论短期长期。因此，基金也是有风险的，只是它的特点使得它的风险要比个人投资股票小得多，而获得的收益比个人投资的平均收益要高得多。（基金投资一点通）
对于中国这样没有美国那样繁杂的基金类型的国家来说，基金的长期投资收益率更值得人们关注。显然，不管是在中国还是美国，人们对于基金的长期回报，都有一定的要求。美国人同样在问，基金长期值得投资吗？
这个问题必须换一种方式来思考。因为一谈到长期，人们必须回到投资的圆点，大概才能有一个冷静清醒地认识。经典的哈佛教科书学者，特别是商学院的大师们相信，从长期来看，这不是一个投资什么的简单问题，而是一个经济学的普遍问题。基金长期是否值得投资，归根结底，取决于你的机会成本，主要是交给基金的管理费是不是合理。
在金融危机出现一种奇怪的现象，这就是华尔街高薪高奖金现象。索罗斯因为捐赠四千万美元协助联合国一项非洲农村发展计划而在联合国举行记者会，当被问到对“占领华尔街”行动的看法时，他表示，最令民众愤怒的还不是用纳税人的钱救银行，而是已经陷入困顿的银行还让执行主管领取高额红利奖金。“我觉得我可以赞同他们的看法。”索罗斯说。
许多人大概此时可能突然对索罗斯的印象焕然一新。事实是，由于银行业的高薪受到攻击，业务处于低谷，对冲基金此时正利用大好时机招兵买马，招徕银行业的明星员工。所以，索罗斯大秀道德牌，以期吸引更多的人和资金进入基金。
这个细节，以经济学家的观点看，却是相反的。这说明基金的管理费一定在金融危机后有了历史性的增长。很可能基金经理的报酬将以天价的记录被刷新。这一点，由于基金的业务的国际性，在中国表现的就更加明显。甚至出现了基金的天价性报酬。大有追平华尔街的趋势。
2012年3月堪称基金经理们的欢庆时光——从这个月开始到年中，上一年的年终奖将逐一兑现。虽然2011年基金创下5000亿元亏损，但基金经理的收入却“一分都不能少”。报道提到，王亚伟这样的明星基金经理，保守估计年薪1000万以上。2010年的股基冠军孙建波，当年也有基金公司开出500万元的过户费。一位成熟的债券基金经理年薪已到300万～500万元。主动管理股票型基金经理的年薪起步价牢牢封在百万以上。
而与此形成强烈反差的是，天相投顾研究报告显示，2011年基金业巨额亏损。第四季度各类型基金合计亏损1235.28亿元，前三季度基金整体分别亏损359.91亿元、894.32亿元和2510.74亿元，全年累计亏损达5000多亿元。另据海通证券研究所基金研究中心发布报告，2011年主动股票型开放式基金净值平均下跌24.99%。证监会统计去年每个基民平均亏损4000元。
一边是投资者的巨大亏损，另一边是基金管理人员的天价管理费和奖金。粗看，这两者并没有什么关系，其实不然。同多数产品不同的是，基金的长期投资和基金的管理费有相关关系。
索罗斯的老师，诺贝尔经济学奖得主夏普考察了 1954 年到 1963 年之间 34 个共同基金的经营业绩，他发现收益率的主要差异是源于每个共同基金的费用各不相同，而且，若用夏普指数来衡量的话 ，则大部分基金的业绩表现都不如道・琼斯工业指数所衡量出的业绩表现。
1968 年哈佛教授詹森（Jensen） 提出了以资本资产定价模型（CAPM） 为基础的业绩衡量指数，又称为“詹森指数”。在考察了 1958 年到 1964年间 115 只共同基金的业绩表现之后，詹森发现，没有证据能够说明任何一只基金能比随机选择的投资组合的业绩表现优异。
金融理论家开始认识到，只有将基金经理的管理费看成是基金的机会成本，才能有效评价其长期投资的收益水平。基金本身的代理委托形式，同样要服从一般的经济学理论，只有基金管理人和基金投资者的长期利益保持一致的时候，基金的投资者才能够获利。否则在管理费和投资报酬不挂钩的情况下，最终只能让投资者多数赔了夫人又折兵。
因此，在这种情况下，除非专家和管理者切实的站在投资者的长期利益的角度上投资，否则很难说，基金的长期投资是有益的。毕竟，把自己的钱交给一个盲目的专家，而这个专家还打着自己的小算盘的时候，同床异梦，怎么可能有好的结果呢？
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