坏也是好 透过高油价标杆寻找三大市场投资机会-经管之家官网！

高油价尽管给实体经济带来了伤害，但对投资者而言，却不见得是件坏事，其可以在A股市场、期货市场和外汇市场寻找到新的投资机会

　　国际油价成为新的焦点。2008年1月2日，国际油价再创新高。在这一天，纽约期货交易所盘中12个月原油期货突破100美元/桶大关，原油价格首次突破100美元大关。

　　受这一消息刺激，由于担心高油价对美国经济的影响，美国股市迅速做出反应，以大跌收盘。

　　油价的走势已经高度牵动投资者的神经。对于内地投资者来说，国际原油价格的走势，将让其在A股市场、大宗商品市场和外汇市场觅得新的投资机会。

　　“原油价格保持高位运行的格局短期难以改变。”美通银行分析师朱婷婷断言。

　　在油价高位运行下，一场横跨A股市场、大宗商品市场和外汇市场的投资盛宴向投资者走来。

　　高位运行依旧

　　原油价格突破百美元大关折射出油价高位的趋势难改。

　　2007年上半年国际市场原油价格犹如过山车。

　　5月，NYMEX的12月原油期货价格还停留在每桶60美元附近，即便是三个月前的9月初，其价格也维持在每桶70美元的水平线。

　　但此后油价迈入了迅速上升的通道。

　　截止到11月6日，NYMEX原油期货创下纪录新高，12月原油期货结算价上涨至每桶96.70美元。

　　接着，原油价格又调头向下，形成高位徘徊的特征。“国际原油价格必上100美元大关。”美通银行分析师朱婷婷在此前向《财经时报》预测。

　　果然如她所料。在新年之后，国际原油价格继续向上攻。

　　国际油价在2008年第一个交易日大幅上涨。到美国东部时间2日中午12点06分左右，纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格在电子交易中达到每桶100美元，这一价格刷新了2007年创出的每桶99.29美元的国际原油期货盘中最高纪录。

　　尽管此后出现了回调，但国际原油价格保持高位的格局是国际机构的一致判断。按照国际能源组织的预测，全球能源供应紧张的局面要到2010年才能缓解。

　　原油价格冲破100美元/桶为投资者打开了想象的空间，现在交易员已经开始下注原油价格将可能在2008年底达到200美元/桶。

　　欧佩克新任轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·哈利勒5日表示，油价上升势头“很可能要持续到2008年第一季度末”，预计到第二季度有望“稳定”下来。

　　外汇投资：油价成风向标

　　而原油价格的走势也被嗅觉灵敏的外汇投资者看到了其中的新机会。

　　怎样才能从中获利？油价的涨跌已经成为了美元走势的一个风向标，国际原油价格长期上涨的背后，美元的中、长期贬值趋势不变。

　　这在此前一轮的国际原油价格上涨中就得到了体现。去年11月初，据法国巴黎银行称，因投资者将资产转投更高收益率的货币，美元过去3个月兑所有16种主要货币全线下跌。例如美元兑加元过去3个月跌幅最大，达到12.9％，兑澳元下跌7.4％。

　　巧合的是，加元快速升值的背后存在油价飙升的影子。作为世界上探明石油储量第二位的国家，加拿大确实从石油价格上涨中获得了巨额收益。

　　截至2007年11月2日，美元兑加元为1.0704，这是1950年加元开始流通以来的最高水平。据加拿大央行的公开资料显示，当天加元兑美元交易额曾达到1.0730，创下了历史最高纪录。

　　美元对其他货币的贬值，让持有美元的内地投资者有了做多其他货币的机会。中国银行的一位外汇交易员为记者算了一笔账：假设一个内地居民拥有5万美元的资产，在3个月前兑换成等额的加元，3个月后再换回美元的话，撇开其中的手续费不论，其美元账户上将会达到56450美元（50000＋50000×12.9％=56450），净赚6450美元。

　　“这还只是现金交易，如果启动杠杆交易的话获益将更惊人。”上述外汇交易员告诉《财经时报》。

　　事实上，尽管此后因为加拿大央行降息的预期使加元失去了升值的动力，但美元贬值的趋势却没有改变。“在未来6—12个月内，美元贬值的趋势仍不会改变。”美通朱婷婷预测。

　　这种机会同样在其他货币身上出现。在她看来，欧元和英镑等“非美元”货币将会有不小升值的机会。

　　大宗商品期货：看多将继续

　　国际原油价格的高位运行，也催生了一波大宗商品的牛市行情。对于内地投资者而言，可以借助油价的走势在农产品期货和黄金期货上实现套利。

　　国际油价飙升最直接的影响是燃料油期货。在内地期货市场上，与原油价格最密切相关的，无疑是燃料油期货，受原油价格上涨的推动，燃料油期货也进入多头时代。

　　其间接影响则是体现在了农产品期货的投资上。

　　目前，国内市场已经设立了白糖期货、玉米期货和豆油期货等数种农产品期货，这些期货品种的走势将直接受到油价飙升的拉抬。“这些期货品种与原油价格的涨跌密切相关。”期货研究专家赵玉成向《财经时报》坦言。

　　这些农产品期货与原油存在一定的替代关系。按照一般逻辑，原油价格的上涨，将加速推动其他农产品转变成制作燃料的原料，这直接增加了农产品的需求，从而推动了其价格的上涨。

　　“对于农产品期货的投资，中长期将是看多的。”北京鑫达联囿投资管理公司副总经理田宏鹏坦言，“除了通货膨胀外，国际油价的走高也是重要的原因。”

　　此外，国际原油价格还将作用在刚推出的黄金期货上。与国际原油一样，黄金也是与美元计价的产品，其走势与原油价格走势密切相关，在油价创新高的同时，国际金价也创20多年来的新高，这同样影响到内地的黄金投资。“油价的高位运行，对即将推出的黄金期货看多提供了支撑。”分析人士强调。

　　A股涉油公司分化

　　国际原油价格的破百美元乃至高位运行，对部分A股上市公司的业绩产生重大冲击，这直接影响投资者的选择。

　　首先，原油价格的高位运行，对炼油、航空和交通运输板块的上市公司将是长远利空。

　　这已经在资本市场得到了反映。在国际原油期货价格突破100美元后的当天，航空板块中的东方航空（SH.600115）、南方航空（SH.600029）、上海航空（SH.600591）跌幅都在3％以上，中国国航（SH.601111）下跌1.89％，海南航空（SH.6000211）下跌0.67％，炼油巨头中国石化也微幅下跌。“从短期来看，肯定有较大的负面影响。”有分析师指出。

　　作为硬币的另一面，油价的高位运行，对煤炭、煤化工、黄金和新能源等板块的上市公司将是利好。

　　因为煤炭和煤化工产品、原油等都属传统能源，之间存在着一种联动关系，国际原油价格上涨会带动煤炭、煤化工产品涨价，这也是它们之间的比价关系所要求的。比如，中国神华（SH.601088）、山西三维（SZ.000755）、柳化股份（SH.600423）等一批传统能源化工类上市公司将受益于高油价。

　　而新能源板块也是重大的受益板快。诸如涉及特变电工（SH.600089）、南玻A（SZ.000012）等太阳能板块将受到关注。

　　此外，与油价走势相关的黄金股价格也将是利好。一般而言，原油、黄金历来都是战略性物资，而且它们之间是一种正相关关系，因此，随着原油价格的上涨，黄金价格也会一路高歌猛进，这直接刺激了黄金股的走强。山东黄金（SH.600547）和中金黄金（SH.600489）等上市公司将具有重大投资价值。■