【机构策略】

场内融资：去杠杆最剧烈的阶段已经过去 （中金公司）

　　　　A 股场内融资盘规模已经大幅下降受前期市场大幅下跌的影响, A 股场内的融资余额已经从顶峰时期(六月中旬)的约 2.27 万亿人民币下降至当前的 0.94 万亿左右,回到去年年底的水平。目前融资余额占总市值比例约 2.0%,占自由流通市值约5.5%,占融资标的自由流通市值比例约 7.8%,相比前期高点时期的3.5%、 7.6%与 13.2%,都已经是显着下降。从交易量的角度看,目前融资买入与融资偿还相关的成交额约占到 A 股成交额的 22.5%(14 年至今区间 15~40%)。

　　融资盘的特征A 股市场散户占比较大,现行的融资融券制度因为融资与融券制度的不对称实际上是加大了市场的波动,有“助涨杀跌”的倾向,未来相关制度需要进一步的完善。具体来说,场内融资表现如下几个特征: 1)总体杠杆率不高,安全边际较高:从有融资融券制度以来,融资担保比例最高 345%,最低 214%,当前 313%; 2) 蓝筹股与成长股共舞:目前的融资余额中,沪深 300 的成份股占比 56%,而非沪深 300 成 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html