【2009年一季报】
报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
一、宏观经济、行情回顾与运作分析
1. 宏观经济分析
美国是此次金融风暴的发源地，房地产和华尔街则是重灾区。在雷曼兄弟倒下之后，美国政府意识到问题严重，及时采取了一系列非常有针对性的财政和货币政策。我们认为，美国拥有美元货币优势、灵活应对机制和政策先于其它国家的时间优势，能够最先从此次金融风暴中实现复苏。在美国一季度的数据中我们已经可以看出一些复苏的希望：2月份M2同比增幅已从去年雷曼倒闭后的7%水平上升至10%的水平；CPI和PPI环比连续两个月上升。地产方面的数据也在明显好转，2月份新屋开工数从1月份的年化47.7万套上升至年化58.3万套，环比大幅上升22.2%；2月份新屋营建许可数环比上升3%至54.7万套；2月份新屋销售量环比上升4.7%，为33.7万套；待售新屋库存下跌至33万套，库存时间从1月份的12.9个月降至12.2个月。消费者信心指数和PMI指数在3月份双双回升。相比之下，由于增长缺乏新动力和应对危机时的迟缓反应，欧洲和日本经济仍在萎缩。近期欧元区及西欧主要国家制造业 ...
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