【2013年一季报】

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

报告期内基金投资策略和运作分析

1.宏观经济分析

国外经济方面，一季度美国经济继续缓慢复苏，财政紧缩的拖累仍不明显。从领先指标来看，一季度美国ISM制造业指数（PMI）有所波动，但持续处于50之上的扩张区间，同步指标失业率在7.8%附近波动，美国就业市场保持稳定。一季度欧元区经济仍在萎缩，但程度略有减轻，从领先指标来看，欧元区制造业PMI维持于47.9水平。欧盟对塞浦路斯的救援以牺牲储户利益的方式结束，引发对欧元区银行存款安全性的长期担忧。在美国领先全球经济率先稳步复苏的环境下，美联储维持相对稳定的宽松政策，全球其它主要货币当局宽松政策进一步加码。

国内经济方面，一季度经济增长延续弱势复苏态势。具体来看，领先指标制造业指数（PMI）稳定在50之上的扩张区间，同步指标工业增加值累计同比增速在1-3月份回落0.5%至9.5%。从经 ...

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