【2011年一季报】

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1. 宏观经济分析

　　从海外情况来看，情况复杂，突发事件频频。一季度，美国经济延续了复苏的势头，消费和就业数据表现强劲。自去年10月份开始，美国就业市场呈现出持续复苏的景象，第二次量化宽松政策（QE2）的效应正在发挥。相比而言，欧元区经济复苏缓慢，面临着通胀和债务两大难题。由于实际通胀持续高于2%的通胀控制目标，欧洲央行于4月7日加息25个基点，这是自2008年7月以来的首次加息。欧盟内部仍然因为各自利益存在较大分歧，也未向市场明确如何扩大临时救助基金的贷款能力，因而欧洲债务危机的风险尚未解除。总体而言，发达经济体延续了复苏的态势，美强欧弱的格局并未发生变化，但通胀压力有提升迹象，量化宽松政策的拐点若隐若现。日本地震以及后续的灾后重建、政策调整和产业转移将对全球经济和金融市场产生持久的影响。同时，中东、北非的局势变化将对全球地缘政治格局产生深远影响，将成 ...

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