近两周来,万科与“宝能系”股权之争引发资本市场巨大反响,尽管最终结果未定,不过在那些股权结构分散的上市公司眼中,这场来自大资金方的收购动作俨然成为一个重要启示。

多位熟悉上市公司并购重组的专家分析,由于股权架构分散,上市公司被收购风险提升,对股权分散的上市公司来说,需要建立反收购的自我保护意识。与此同时,未来并购重组热潮下,这种通过二级市场购买股票而介入上市公司的资本运作也可能成为公司并购的新方向。上市公司收购商战有望成为股市下一个值得关注的热点。

股权分散引发收购危机

伴随万科与“宝能系”股权争夺日渐白热化,各方对其背后的收购动因也存在种种猜测,其中股权分散的架构设置成为关注焦点。专家表示,观察过往被金融资本举牌甚至转而成为第一大股东的上市公司可以发现,正是由于这类公司股权分散,这一特点吸引了外部资本的强势买入。

“股权分置改革后,大多数上市公司告别了‘一股独大’的治理格局,大股东持股比例出现显著下降趋势。这让很多上市公司都可能面临‘野蛮人’入侵。”中山大学并购重组研究中心教授陈玉 ...

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