春节期间，东京橡胶期货及新加坡商品交易所的RSS3期货均向1月初的低点回落，虽然上周五有所反弹，但是仍录得4%左右的跌幅。考虑到国际市场的影响，笔者预计，春节后沪胶中期走势仍难摆脱弱势。

　　天胶的低产期即将来临

　　受国内和东南亚天胶停割影响，3—4月是国内天胶供给相对较少的时期，不排除市场再次把停割期作为炒作题材。不过，今年由于国内高库存的压制，即使有炒作，天胶的上行高度也将有限。

　　此外，尽管春节前泰国政府收储原料以及仓单集中带动了沪胶反弹，但10万吨收储对于年产400多万吨的泰国来说实在太少。从历史上看，泰国政府的保价托市措施并不能改变天胶的供求过剩格局，这将不利于天胶中长期去产能。笔者认为，天胶供给不会出现大的问题，即使低产期来到，已有库存也足够市场消费，所以天胶价格能否走出熊市依然要看下 ...

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