阳春三月，强周期商品迎来了反弹高潮，涨势如虹。债市受到商品与股市反弹的双重挤压，迎面遭遇"倒春寒"。5年期国债期货主力合约在100元关口附近徘徊，而10年期国债期货主力合约已跌破99元支撑位。

　　数据持续低迷，政策刺激继续

　　央行3月7日公布的数据显示，2月中国外汇储备余额3.2万亿美元，较上月下降285.72亿美元，尽管2月外汇储备再度下降，创下了2011年12月以来的最低水平，但是降幅较上月大幅收窄。一方面是受春节因素影响，外储流出速度放缓；另一方面由于人民币汇率企稳，市场对人民币贬值预期降温。

　　中国2月贸易数据显示，2月出口按美元计同比降25.4%，跌幅远超预期，前值为-11.2%；2月进口按美元计同比降13.8%，前值-18.8%，降幅有所收窄。今年全国两会上政府工作报告并未提及具体的贸易增速目标，随着目前大宗商品企稳反弹，贸易数据有望出现回升。

　　经 ...

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