浙商证券

　　报告导读

　　公司公告年报：2015年公司实现净利润218.65亿元，同比增长10.42%。ROE为15%，同比下降1.4个百分点。利润分配预案为每10股派发现金股利人民币1.53元（含税），并以资本公积金每10股转增2股。

　　投资要点业绩落在预告区间的中值，增速低于我们预期约2个百分点

　　2015年公司实现净利润218.65亿元，同比增长10.42%，落在业绩预告区间5%-15%的中值水平。实现营业收入和拨备前利润分别同比增31%、44%。其中净利息收入和非利息收入分别同比增25%、48%。业绩低于我们预期的原因为公司四季度不良贷款增长为保持拨备覆盖率稳定而大幅计提拨备。全年拨备同比增103%，信贷成本为2.56 ...

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