长江证券

　　市场回顾：市场普跌，波动性提升

　　本周，市场普跌，上证综指下跌3.0%，创业板指下跌4.9%，上证50下跌1.5%。我们重点推荐的白酒、饲料等行业涨幅居前，市场继续围绕着业绩确定性，在防御心态下进行配置，继续验证着我们的景气配置逻辑。从仓位角度看，公募仓位不变，绝对收益者降仓。

　　市场观点：经济预期走平，货币政策是否收紧及收紧程度成为关键

　　我们此前提出当前的市场环境是经济与企业盈利的预期差不大，投资者的流动性预期面临边际调整，而这个因素是拐点性质，对市场将会有更大影响力。近期一系列经济、金融数据变化验证了我们的判断。我们认为后续需要继续关注金融体系去杠杆与信用债市场风险、股票市场的供给 ...

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