核心观点：6 月高频数据显示，房地产市场总体降温（销售放缓，地王减少），但发电耗煤由负转正，高炉开工率高位下滑后反弹，工业品价格震荡向上，钢铁水泥价格稳定，汽车销售较高，经济动能虽边际转弱，但暂无失速风险，预计6 月工业增速与5 月基本持平。从国际看，英国脱欧黑天鹅出现，不利于中国出口、人民币汇率、资本流动和风险情绪，但负面影响有限，全球央行严阵以待，联储加息预期进一步下降，短期避险为上，但不易过度悲观。

　　下游：房销、土地成交继续降温，汽车销售增速放缓。30 个大中城市商品房成交面积同比增速4 月（58.5%）、5 月（25.7%）、6 月1-22 日（14.38%），呈加速滑落态势。一线城市销量继续负增长，6 月1-22 日同比-16%，降幅较5 月（-3.6%）大幅扩大，二线三线同比增速均大幅回落，三线城市降至8%。100 个大中城市成交土地占地面积连续4 周同比下降，受调控影响土地成交热情下降。乘联会数据显示，6 月第2 ...

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