东吴证券

　　公司发布2016年中报：上半年实现营业收入101.30亿元，同比下降48.61%；归属于母公司股东净利润40.30亿元，同比下降52.05%，EPS为0.39元；归属于母公司股东净资产735.99亿元，BVPS为9.66元。

　　投资要点

　　经纪、自营拖累业绩，投行占比显著提升：上半年受市场行情影响，公司业绩下滑52.05%，其中经纪、自营、利息净收入分别同比下降64.7%、48.7%、92.7%。公司经纪、投行、资管、利息、自营业务收入比重分别为28.4%，14%，20.1%，1.6%，33.7%，业务结构非常均衡，且投行、资管业务收入比重均大幅提升。

　　投行业务领先，向资源配置型综合投行转变：上半年公司投行业务收入14.1亿元，同比增长76.6%，显著高于行业平均，主要系：1）股权主承销金额317.7 ...

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