自3月中旬以来，生猪价格迎来了一波强劲反弹。根据历史经验，猪肉价格同比与CPI同比呈较强的相关性。如果猪价快速上涨带动通胀超预期回升，货币政策可能被迫转向，这将对已经遭遇重创的股债双牛格局再次形成负面冲击。因此，近期的猪价反弹需保持关注。

　　猪价缘何快速上涨？供给收缩遭遇需求增加是本轮猪价快速上涨的最主要原因。

　　从供给端看，生猪存栏量创2009年来的新低。生猪市场是典型的蛛网模型，需求与供给存在着错配。当猪价处于猪周期的下行阶段时，前期扩张的产能被迫淘汰，行业惨淡导致养殖户陆续退出。

　　猪肉需求端日渐增长。中国猪肉消费结构中，家庭消费约占总消费的60%~70%，剩余30%~40%为餐饮消费。目前来看，2015年猪肉需求正在回升。

　　一方面，宏观经济大概率已探底，经济回暖提振消费，总消费的上升也带动家庭猪肉需求。另一方面，中高端餐饮和“三公消费”继续压缩的空间已非常有限。

　　2014年二季度，猪价也经历了一波急速 ...

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